Metode Pengumpulan Data Batasan Operasional Skala Pengukuran Variabel

3.4. Metode Pengumpulan Data

Data-data yang akan digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang terdiri dari data laporan keuangan publikasi tahunan annual report masing- masing perusahaan dengan tahun fiskal yang berakhir 31 Desember yang terdiri dari neraca dan laporan laba rugi dengan periode tahun 2011-2013. Sumber data yang digunakan penulis dalam mengumpulkan data untuk melakukan penelitian adalah laporan keuangan tahun 2011-2013 untuk masing- masing perusahaan diakses dan diunduh oleh penulis dari website Bursa Efek Indonesia www.idx.co.id.

3.5. Batasan Operasional

Atas pertimbangan-pertimbangan efisiensi, minat, keterbatasan waktu dan tenaga, serta pengetahuan penulis, maka penulis melakukan beberapa batasan konsep terhadap penelitian yang dilakukan, yaitu: 1. Penelitian ini hanya dibatasi selama empat tahun yaitu dari tahun 2011- 2013. 2. Penelitian ini hanya dilakukan hanya terbatas pada perusahaan property dan real estate. 3. Penelitian ini meneliti pengaruh current ratio, debt to equity ratio, return on asset, size, fixed assets turn over,dan cash flow to debt baik secara parsial maupun simultan. Universitas Sumatera Utara

3.6. Definisi Operasional Variabel

3.6.1. Variabel Independen

Variabel independenatau variabel bebas dalam penelitian ini meliputi current ratio, debt to equity ratio, return on asset, size, fixed assets turn over,dan cash flow to debt. Untuk masing-masing variabel independen pengukuran yang digunakan adalah:

3.6.1.1 Current ratio

Current ratio merupakan kemampuan perusahaan untuk memenuhikewajiban finansialnya yang segera harus dipenuhi dengan menggunakan aktiva lancar dibagi utang lancar. Skala pengukuran yang digunakan adalah skala rasio, secara sistematis current ratio dapat dirumuskan sebagai berikut: ������������ = ������������ ������������������

3.6.1.2 Debt to Equity Ratio

Debt to equity ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai utang dengan ekuitas. Rasio ini dicari dengan cara membandingkan antaraseluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas. Rasio ini berguna untuk mengetahui jumlah dana yang disediakan peminjam kreditor dengan pemilik perusahaan. Dengan kata lain, rasio ini berfungsi untuk mengetahui setiap rupiah modal sendiri yang dijadikan jaminan utang Kasmir 2003:157. Rasio hutang terhadap ekuitas mengukur risiko struktur modal dalam hal hubungan antara dana yang dipasok oleh kreditur dan investor. Universitas Sumatera Utara Semakin tinggi proporsi hutang, maka semakin besar tingkat risiko ekuitas karena kreditur harus dipenuhi sebelum pemilik dalam hal kebangkrutan Fraser, 2008.Umumnya besar hutang maksimal sama dengan modal sendiri, artinya debt to equity ratio maksimal bernilai 100 atau 1,0.

3.6.1.3 Return on Asset

Return on asset merupakan rasio antara laba bersih setelah pajak terhadaptotal asset. Pengukuran dengan return on asset menunjukan kemampuan darimodal yang diinvestasikan dalam keseluruhan aktiva dalam menghasilkan laba. Skala pengukuran yang digunakan adalah skala rasio. Rumus untuk menghitung return on assetadalah sebagai berikut:

3.6.1.4. Size

Size merupakan penilaian terhadap ukuran perusahaan denganmenggunakan fungsi logaritma terhadap nilai total aktiva. Skala pengukuran yang digunakan adalah skala rasio, secara sistematis size dapat dirumuskan sebagai berikut: Size = Ln total aktiva Debt to Equity Ratio = Total ���� ������ x 100 return on asset = ��� ������ ����� ������ Universitas Sumatera Utara

3.6.1.5. Fixed asset turn over

Fixed asset turn over merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur berapa kali dana yang ditanamkan dalam aktiva tetap berputar dalam satu periode. Rumus yang digunakan untuk mencari rasio fixed asset turn over adalah sebagai berikut : ������������������� = ����� ����� �����������

3.6.1.6. Cash flow to debt

Cash flow to debt merupakan rasio antara arus kas yang berasal darioperasi terhadap seluruh kewajiban. Secara sistimatis cash flow to debt ini dapatdiukur sebagai berikut: ��� = ������������ℎ���� ���������

3.6.2. Variabel Dependen

Variabel dependen merupakan variabel terikat dan dipengaruhi oleh variabel lainnya Ghozali, 2005. Variabel dalam penelitian ini adalah return saham pada perusahaan property dan real estate di Bursa Efek Indonesia. Return saham adalah pengembalian hasil atau laba atas investasi modal. Pada penelitian ini return saham dihitung dari laporan keuangan tahun 2011-2013. Untuk memperoleh hasil return saham maka digunakan rumus sebagai berikut: Return saham = Pt − Pt − 1 �� − 1 Universitas Sumatera Utara Dimana: Pt = Harga saham periode sekarang Pt-1 = Harga saham periode sebelumnya

3.6.2 Variabel Moderating

Variabel moderating yang digunakan dalam penelitian ini adalah kebijakan dividen. Kebijakan yang menciptakan keseimbangan antara dividen saat ini dengan pertumbuhan masa mendatang . kebijakan dividen diukur dengan rasioDividen Payout Ratio. Rumus untuk menghitung Dividen Payout Ratio suatu perusahaan dalam sebagai berikut : ������������������ = ������� ��� �ℎ��� ������� ��� �ℎ���

3.7. Skala Pengukuran Variabel

Ringkasan skala pengukuran variabel dari penelitian ini dapat dilihat pada tabel berikut ini. Tabel 3.2 Skala Pengukuran Variabel Variabel Penelitian Pengertian Konsep Variabel Indikator Skala Current Ratio kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban utang jangka pendek Diukur dengan rasio CR CR= Current Asset Current liabilities Rasio Universitas Sumatera Utara Debt to Equity Ratio Rasio ini membandingkan antaraseluruh utang, termasuk utang lancar dengan seluruh ekuitas Diukur dengan rasio DER DER = ����� ���� ������ Rasio Return on Asset merupakan rasio untuk mengukur laba bersih sesudah pajak terhadap total assets Diukur dengan rasio ROE ROE= ��� ������ ����� ����� �100 Rasio Size Perusahaan Penilaian terhadap ukuran perusahaan dengan menggunakan fungsi logaritma terhadap nilai total aktiva Diukur dengan Size Size = LogNatural Total Asset Rasio Fixed Asset Turn Over rasio ini untuk mengukur berapa kali dana yang ditanamkan dalam aktiva tetap berputar dalam satu periode Diukur dengan rasio FATO FATO= ����� ���������� Rasio Cash Flow to Debt rasio antara arus kas yang berasal dari operasi terhadap seluruh kewajiban. Diukur dengan rasio CFD CFD= ��������� ���ℎ ���� ��������� Rasio Kebijakan Dividen M Kebijakan yang menciptakan keseimbangan antara dividen saat ini dengan pertumbuhan masa mendatang Diukur dengan rasio DPR DPR = ��� ��� Rasio Return Saham Y Pengembalian hasil laba atas investasi saham Diukur dengan rasio Return Saham Return Saham = ��−��−1 ��−1 Rasio Universitas Sumatera Utara

3.8. Teknik Analisis Data