24
Kehilangan kesempatan melakukan transaksi investasi ini dapat berpengaruh terhadap nilai aktiva bersih per unit penyertaan.
2.2 Penelitian Terdahulu
Penelitian terdahulu yang mendukung penelitian ini adalah penelitian yang dilakukan oleh Ahmad dan Samajpati 2010 yang berjudul “Evaluation of Stock
Selection Skills and Market Timing Abilities of Indian Fund Managers”. Hasil penelitiannya menyatakan stock selection skill dan market timing ability
berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja reksa dana. Low 2012 melakukan penelitian dengan judul “Market Timing and
Selectivity Performance: A Cross Sectional Analysis of Malaysian Unit Trust Funds”. Hasil penelitiannya menyatakan market timing ability dan stock selection
skill berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja reksa dana. Winingrum 2011 melakukan penelitian dengan judul “Analisis Stock
Selection Skills, Market Timing Ability, Size Reksa Dana, Umur Reksa Dana dan Expense Ratio Terhadap Kinerja Reksa Dana Saham yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode Tahun 2006-2010”. Hasil penelitiannya menyatakan secara simultan stock selection skills, market timing ability, size reksa dana, umur reksa
dana dan expense ratio berpengaruh signifikan terhadap kinerja reksa dana saham. Pengujian parsial menyatakan stock selection skills dan market timing ability
berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja reksa dana saham. Size reksa dana berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kinerja reksa dana saham.
Umur reksa dana berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap kinerja reksa
25
dana saham. Rasio biaya berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kinerja reksa dana saham.
Putri 2014 melakukan penelitian dengan judul “Analisis Pengaruh Stock Selection Skill, Market Timing Ability, Expense Ratio dan Tingkat Risiko terhadap
Kinerja Reksa Dana Saham Studi Pada Reksa Dana Saham Jenis KIK Periode 2009-2013”. Hasil penelitiannya menyatakan menunjukkan bahwa market timing
ability, stock selection skill, expense ratio dan tingkat risiko secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap kinerja reksa dana saham. Secara terpisah stock
selection skill dan market timing ability berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja reksa dana saham, Expense ratio berpengaruh negatif dan
signifikan terhadap kinerja reksa dana saham, sedangkan tingkat risiko berpengaruh positif namun tidak signifikan terhadap kinerja reksa dana saham.
Syahid 2015 melakukan penelitian dengan judul “Analisis Pengaruh Stock Selection Skill, Market Timing Ability, Fund Longevity, Fund Cash Flow dan
Fund Size terhadap Kinerja Reksa Dana. Hasil penelitiannya menyatakan variabel market timng ability berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja reksa
dana saham. Stock selection skill berpengaruh negatif dan signifikan. Fund longevity dan fund size berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kinerja
reksa dana saham. Cash flow berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap kinerja reksa dana saham.
26
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
No NamaTahun Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Teknik Analisis
Data Hasil Penelitian
1 Ahmad dan
Samajpati 2011
Evaluation of Stock Selection Skills and
Market Timing Abilities of Indian
Fund Managers Variabel
Dependen: Kinerja Reksa
Dana Variabel
Independen: Stock Selection
Skills, Market Timing Ability
Regresi Linear
Berganda 1. Stock
Selection Skills
berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana. 2. Market Timing Ability
berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana. 2
Low 2011
Market Timing and Selectivity
Performance: A Cross Sectional
Analysis of Malaysian Unit
Trust Funds Variabel
Dependen: Kinerja Reksa
Dana Variabel
Independen: Stock Selection
Skills, Market Timing Ability
Regresi Linear
Berganda 1. Stock
Selection Skills
berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana. 2. Market Timing Ability
berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana. 3
Winingrum 2011
Analisis Stock Selection Skills,
Market Timing Ability, Size Reksa
Dana, Umur Reksa Dana dan Expense
Ratio Terhadap Kinerja Reksa Dana
Saham yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia Periode Tahun 2006-
2010 Variabel
Dependen: Kinerja Reksa
Dana Saham Variabel
Independen: Stock Selection
Skills, Market Timing Ability,
Size Reksa Dana, Umur
Reksa Dana, dan Expense
Ratio Regresi
Linear Berganda
1. Stock Selection
Skills berpengaruh positif dan
signifikan terhadap Kinerja Reksa Dana
Saham
. 2. Market Timing Ability
berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana Saham. 3. Size
Reksa Dana
berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana Saham. 4. Umur
Reksa Dana
berpengaruh positif tidak signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana Saham. 5. Expense Ratio berpengaruh
negatif tidak signifikan terhadap Kinerja Reksa
Dana Saham,
27
Tabel Lanjutan 2.1
No NamaTahun Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Teknik Analisis
Data Hasil Penelitian
4 Putri
2014 Analisis Pengaruh
Market Timing Ability, Stock
Selection Skill, Expense Ratio dan
Tingkat Risiko terhadap Kinerja
Reksa Dana Saham Studi Pada Reksa
Dana Saham Jenis KIK Periode 2009-
2013 Variabel
Dependen: Kinerja Reksa
Dana Saham Variabel
Independen: Market Timing
Ability, Stock Selection Skill,
Expense Ratio, dan Tingkat
Risiko Regresi
Linear Berganda
1. Stock Selection
Skill berpengaruh positif dan
signifikan terhadap Kinerja Reksa Dana Saham.
2. Market Timing Ability berpengaruh positif dan
signifikan terhadap Kinerja Reksa Dana Saham,
3. Expense Ratio berpengaruh negatif dan signifikan
terhadap Kinerja Reksa Dana Saham,
4. Tingkat Risiko berpengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap Kinerja Reksa Dana Saham
5 Syahid
2015 Analisis Pengaruh
Stock Selection Skill, Market
Timing Ability, Fund Longevity,
Fund Cash Flow dan Fund Size
terhadap Kinerja Reksa Dana.
Variabel Dependen:
Kinerja Reksa Dana Saham
Variabel Independen:
Stock Selection Skill, Market
Timing Ability, Fund
Longevity, Fund Cash
Flow dan Fund Size
Regresi Linear
Berganda 1. Market Timing Ability
berpengaruh positif dan signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana Saham. 2. Stock
Selection Skill
berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Kinerja
Reksa Dana Saham. 3. Fund Logevity dan Fund
Size berpengaruh negatif dan
tidak siginifikan
terhadap Kinerja Reksa Dana Saham.
4. Fund Cash
Flow berpengaruh positif dan
tidak signifikan terhadap Kinerja Reksa Dana Saham.
28
2.3 Kerangka Konseptual 2.3.1 Pengaruh Market Timing Ability terhadap Kinerja Reksa Dana Saham