Teori Agensi Agency Theory Teori Sinyal Signalling Theory

14

BAB II TINJAUAN PUSTAKA

A. Teori yang berkenaan dengan variabel yag diambil

1. Teori Agensi Agency Theory

Jensen dan Meckling 1976 menyatakan bahwa hubungan keagenan adalah sebuah kontrak antara manajer agent dengan pemegang saham principal. Hubungan keagenan tersebut terkadang menimbulkan masalah antara manajer dan pemegang saham. Konflik yang terjadi karena manusia adalah makhluk ekonomi yang mempunyai sifat dasar mementingk a n kepentingan diri sendiri. Pemegang saham dan manajer memiliki tujuan yang berbeda dan masing- masing menginginkan tujuan mereka terpenuhi, akibat yang terjadi adalah munculnya konflik kepentingan. Pemegang saham menginginkan pengembalian yang lebih besar dan secepat –cepatnya atas investasi yang mereka tanamkan sedangkan manajer mengingink a n kepentingannya diakomodasi dengan pemberian kompensasi atau insentif yang sebesar-besarnya atas kinerjanya dalam menjalankan perusahaan. Dengan demikian terdapat dua kepentingan yang berbeda di dalam perusahaan untuk mencapai tingkat kemakmuran yang dikehendaki. Inti dari teori keagenan adalah pembuatan kontrak yang tepat untuk menyelarask a n kepentingan prinsipal dan agen dalam hal terjadi konflik kepentingan. 15 Dalam audit delay dimana terdapat rentang waktu antara pelaporan dan tanggal opini auditor sangat mempengaruhi keputusan baik itu principal maupun agent, karena pada dasarnya laporan keuangan yang sudah di audit oleh auditor eksternal memilki pengaruh terhadap pengambilan keputusan ekonomi. Teori agensi menjadi tolak ukur bagaimana manajer dengan pemilik saham bersikap dalam mengambil keputusan.

2. Teori Sinyal Signalling Theory

Teori sinyal menyatakan bahwa adanya kandungan informasi pada pengumuman suatu informasi yang dapat menjadi sinyal bagi investor dan pihak potensial lainnya dalam mengambil keputusan ekonomi. Suatu pengumuman dikatakan mengandung informasi apabila dapat memicu reaksi pasar, yaitu dapat berupa perubahan harga saham atau abnormal return. Apabila pengumuman tersebut memberikan dampak positif berupa kenaikan harga saham, maka pengumuman tersebut merupakan sinyal positif. Namun jika pengumuman tersebut memberikan dampak negatif, maka pengumuma n tersebut merupakan sinyal negatif. Berdasarkan teori ini maka pengumuma n laporan keuangan atau laporan audit merupakan informasi yang penting dan dapat mempengaruhi dalam proses pengambilan keputusan Scott, 2010. Manfaat utama teori ini adalah akurasi dan ketepatan waktu penyajia n laporan keuangan ke publik adalah sinyal dari perusahaan akan adanya informasi yang bermanfaat dalam kebutuhan untuk pengambilan keputusan dari investor. Semakin penjang audit delay menyebabkan ketidakpastian pergerakan 16 harga saham Wiwik, 2006. Investor dapat mengartikan lamanya audit delay disebabkan perusahaan memiliki informasi atau berita yang buruk yang dianggap sebagai sinyal negatif karena tidak segera mempublikasikan laporan keuangannya, yang akan berakibat pada penurunan harga saham perusahaan.

3. Audit Delay