Prediksi Kebangkrutan dengan Model Springate

Tabel 10. Prediksi Kebangkrutan dengan Model Zmijewski No Kode Skor Tahunan X Rata- rata Prediksi Status Tahun Th I Th II Th III 1 JAKA -3,71 -3,60 -3,44 -3,59 TB D 2009 2 ELTY -1,65 -1,97 -2,91 -2,18 TB L 2009 3 DSUC 1,65 3,63 6,22 3,83 B D 2009 4 TIRT -0,59 -0,66 0,62 -0,21 TB L 2009 5 IATG -2,53 -2,49 -2,11 -2,38 TB D 2009 6 TLKM -2,01 -2,30 -1,87 -2,06 TB L 2009 7 PTRA -0,72 -0,64 -0,69 -0,68 TB D 2011 8 CTRP -3,84 -4,16 -4,10 -4,03 TB L 2011 9 SIIP -1,28 -1,66 -1,41 -1,45 TB D 2012 10 COWL -2,02 -2,51 -1,53 -2,02 TB L 2012 11 SIMM -0,39 5,94 4,60 3,38 B D 2012 12 INDR -0,79 -0,94 -1,37 -1,03 TB L 2012 13 PWSI 8,41 8,60 8,52 8,51 B D 2013 14 GPRA -0,83 -1,19 -1,67 -1,23 TB L 2013 15 CPDW 0,08 3,09 -0,05 1,04 B D 2013 16 ITMG -3,16 -4,08 -3,74 -3,66 TB L 2013 17 SAIP 3,81 -3,14 -1,92 -0,42 TB D 2013 18 TKIM -0,35 -0,38 -0,32 -0,35 TB L 2013 19 KARK -1,79 -3,52 -3,64 -2,98 TB D 2013 20 LPCK -0,51 -0,71 -1,47 -0,90 TB L 2013 Sumber: Data diolah Keterangan: Th = Tahun B = Bangkrut TB = Tidak Bangkrut D = Delisting L = Listing Keterangan Kolom Status Tahun: = 1 satu tahun setelah prediksi = 2 dua tahun setelah prediksi = 3 tiga tahun setelah prediksi Berdasarkan hasil perhitungan dengan menggunakan model Zmijewski, dapat diketahui sebanyak 4 sampel perusahaan diprediksi mengalami kebangkrutan di masa yang akan datang. Sedangkan sebanyak 16 perusahaan lainnya diprediksi tidak akan mengalami kebangkrutan atau perusahaan dalam keadaan sehat.

B. Pembahasan

Penulis akan melakukan perbandingan antara model prediksi Altman Z-Score, model prediksi Springate, dan model prediksi Zmijewski untuk mengetahui ketepatan ketiga model prediksi tersebut dalam memprediksi terjadi atau tidaknya delisting suatu perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Dalam penelitian ini akan dilakukan perbandingan antara hasil prediksi dengan keadaan perusahaan sampel. Keadaan perusahaan yang dimaksud dapat dilihat dari statusnya yang delisting atau listing di BEI. Perbandingan antara hasil prediksi dengan status perusahaan yaitu apabila perusahaan diprediksi “bangkrut” maka perusahaan tersebut mengalami delisting secara paksa di masa yang akan datang satu sampai tiga tahun dari hasil prediksi. Begitu pula sebaliknya, apabila perusahaan diprediksi “tidak bangkrut” maka perusahaan tersebut akan tetap terdaftar di BEI dan tidak mengalami delisting secara paksa.

1. Perbandingan Hasil Prediksi Model Altman, Springate, dan

Zmijewski Berdasarkan hasil perhitungan dengan menggunakan model Altman, Springate, dan Zmijewski yang diterapkan pada perusahaan yang mengalami delisting maupun tidak mengalami delisting, dapat diketahui bahwa hasil prediksi dari ketiga model tersebut tidaklah sama. Hal tersebut dapat dilihat dari banyaknya sampel yang memiliki prediksi “bangkrut”