BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN
6.1. Kesimpulan
Dari hasil analisis yang telah dibahas, peneliti dapat mengambil kesimpulan sebagai berikut :
1. Secara simultan, variabel ukuran perusahaan, struktur aset, pertumbuhan perusahaan, profitabilitas, leverage operasi, struktur kepemilikan dan risiko
bisnis memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Saidi 2004,
Prabansari dan Kusuma 2005 serta Harjanti dan Tandelilin 2007. Hal ini membuktikan bahwa secara bersama – sama, seluruh faktor yang
dipergunakan dalam penelitian ini mempengaruhi struktur modal perusahaan. Didalam menyusun struktur modal yang baik, manajemen harus
memperhatikan faktor – faktor tersebut dan meneliti apa saja pengaruhnya terhadap struktur modal perusahaan yang bersangkutan. Semakin banyak
faktor yang dipertimbangkan dalam menyusun struktur modal perusahaan, akan semakin baik pula struktur modal yang akan diterapkan oleh perusahaan
tersebut Weston dan Brigham, 2001. Perusahaan dengan struktur modal yang baik akan berpengaruh positif, baik terhadap operasional perusahaan
Universitas Sumatera Utara
secara keseluruhan maupun pandangan pihak luar seperti investor dan kreditur.
2. Secara parsial, variabel ukuran perusahaan memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Hasil penelitian ini mendukung hasil
penelitian Saidi 2004, Prabansari dan Kusuma 2005 serta Harjanti dan Tandelilin 2007. Variabel struktur aset memiliki pengaruh positif dan
signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Hasil penelitian ini bertentangan dengan hasil penelitian Harjanti dan Tandelilin 2007. Variabel
pertumbuhan perusahaan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian
Harjanti dan Tandelilin 2007, namun bertentangan dengan hasil penelitian Saidi 2004 serta Prabansari dan Kusuma 2005. Variabel profitabilitas
tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Hasil penelitian ini bertentangan dengan hasil penelitian Harjanti dan
Tandelilin 2007 yang menyatakan profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap struktur modal, sedangkan Saidi 2004 serta Prabansari
dan Kusuma 2005 menyatakan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal. Variabel leverage operasi tidak memiliki
pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Hasil penelitian ini bertentangan dengan pendapat Warsono 2003 yang
menyatakan dengan mempergunakan leverage operasi, perusahaan
Universitas Sumatera Utara
mengharapkan EBIT yang lebih besar dengan perubahan volume penjualannya yang akan berpengaruh terhadap proporsi stuktur modal
perusahaan bersangkutan. Variabel struktur kepemilikan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Hasil
penelitian ini bertentangan dengan hasil penelitian Saidi 2004 serta Prabansari dan Kusuma 2005 yang menyatakan struktur kepemilikan
berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal perusahaan. Variabel risiko bisnis tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap struktur modal
perusahaan. Hasil penelitian ini mendukung hasil penelitian Saidi 2004 serta Harjanti dan Tandelilin 2007. Hal ini membuktikan bahwa struktur modal
perusahaan dipengaruhi oleh banyak faktor, baik yang pengaruhnya besar maupun yang pengaruhnya kecil. Manajemen perusahaan yang baik harus
mempertimbangkan berbagai macam faktor, tergantung pada kepentingan perusahaan dan investor, dalam menyusun struktur modal yang proporsional
bagi perusahaannya. Faktor – faktor yang memiliki pengaruh yang besar, dalam penelitian ini yaitu ukuran perusahaan dan struktur aset perusahaan,
sebaiknya mendapatkan perhatian yang besar dari manajemen perusahaan, bagaimana proporsi terbaik dari faktor – faktor tersebut di dalam struktur
modal perusahaannya. Faktor – faktor yang memiliki pengaruh yang lebih kecil, tetap harus mendapat perhatian dari manajemen perusahaan, agar
nantinya tidak ada faktor yang terlewatkan yang dapat menyebabkan kurang
Universitas Sumatera Utara
baik kurang kuatnya struktur modal perusahaan yang bersangkutan Weston dan Brigham, 2001.
6.2. Keterbatasan Penelitian