X6 yang bertanda positif terhadap nilai tukar rupiah ER, namun tidak signifikan pada α 1, 5, 10. Sedangkan untuk jangka panjang
variabel other investment outflow X6 berpengaruh signifikan terhadap nilai tukar rupiah ER, dengan tanda koefisien positif.
5.2 Saran
Kondisi nilai tukar rupiah yang stabil sangat dibutuh didalam dinamika perekonomian nasional, dimana nilai tukar rupiah merupakan fundamental
perekonomian didalam lingkungan perekonomian terbuka. Naik turunya nilai tukar rupiah tidak terlepas dari pengaruh variabel-variabel ekonomi internal
maupun eksternal Negara Indonesia. Melalui penelitian ini ditemukan bahwa capital inflow yang signifikan menyebabkan nilai tukar rupiah terapresiasi dalam
jangka pendek triwulanan adalah jumlah direct investment inflow pada dua triwulan sebelumnya.
Oleh karena itu, untuk mengapresiasi nilai tukar rupiah dalam jangka pendek pemerintah perlu mendorong arus modal masuk investasi langsung
dengan berbagai kebijakan yang diterapkan. Hal tersebut juga dibuktikan apabila terjadi peningkatan direct investment outflow di Indonesia, nilai tukar rupiah
dalam jangka pendek akan terdepresiasi signifikan oleh pengaruh direct investment outflow satu triwulan sebelumnya maupun dua triwulan sebelumnya.
Kemudian jumlah portofolio investment outflow di Indonesia juga akan menyebabkan nilai tukar terdepresiasi dalam jangka pendek maupun dalam jangka
panjang. Kepercayaan para investor dalam negeri harus tetap dijaga untuk
Universitas Sumatera Utara Universitas Sumatera Utara
menghindari terjadinya arus modal keluar asing melalui investasi portofolio. Pihak pemerintah juga harus dengan cepat menerapkan kebijakan dalam upaya
mempertahankan dana portofolio dalam negeri , disaat adanya pengaruh eksternal yang sangat kuat, seperti halnya perkembangan dewasa ini.
Terdapat beberapa variabel yang digunakan didalam penelitian tidak signifikan maupun tidak sesuai dengan hipotesis. Oleh karena itu, disaran kepada
peneliti selanjutnya yang ingin meneliti hubungan capital flow terhadap nilai tukar rupiah dengan menggunakan data yang lebih berjangka pendek, seperti harian dan
bulanan. Hal ini didasarkan karena data triwulanan yang digunakan didalam penelitian ini diduga tidak mampu menangkap pengaruh perubahan jangka
pendek. Sebagaimana pergerakan capital flow di Indonesia khususnya portofolio, dapat berubah pesat sewaktu-waktu dalam waktu yang singkat.
Universitas Sumatera Utara Universitas Sumatera Utara
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
