DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Hal
4.1 Perkembangan IHSG dari Januari 2005-Desember 2006 40
4.2 Perkembangan Nilai Tukar Rupiahdollar AS dari
Januari 2005-Desember 2006 .......................................... 41 4.3
Perkembangan IHSG dari Januari 2008 sampai Oktober 2009 ………………………………………………… 47
4.4 Perkembangan Nilai Tukar Rupiahdolar AS dari
Januari 2008 sampai Oktober 2009 …………………… 48
ix
i
i
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Judul
1 Uji Akar Unit Periode Sebelum Krisis Variabel Nilai
Tukar mata Uang 2
Uji Akar Unit Periode Sebelum Krisis Variabel IHSG 3
Uji Akar Unit Periode Semasa Krisis Variabel Nilai Tukar Mata Uang
4 Uji Akar Unit Periode Semasa Krisis Variabel IHSG
5 Uji Kointegrasi Johansen Periode Sebelum Krisis
6 Uji Kointegrasi Johansen Periode Semasa Krisis
7 Uji Kausalitas Granger Periode Sebelum Krisis
8 Uji Kausalitas Granger Periode Semasa Krisis
x
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
This research try to analyze the causality and cointegration relationship between exchange rates and stock prices index in the emerging financial market of Indonesia which hit by
the Global Financial Crisis. This research using monthly data, when the data divide the entire period into two sub-periods and call the first sub-period which covered from Januari 2005 to
Desember 2006 as pre-crisis period and the sub-period which covered from July 2008 to October 2009 as post-crisis period, by using method of cointegration and granger causality test.
The result of unit root test finds that both stock price index and exchange rate were in stationer at first difference in pre crisis period and at second difference in post crisis period. The
Johansen’s cointegration test finds long-run relationships between stock prices indexs and exchange rate in pre and post crisis period.
Other result show that The Granger Causality test show that stock price index and exchange rate consistent with portfolio approacht, it’s means that there is one directional
causality, in which stock prices affect exchange rates in the period before the crisis and during crisis periods.
Keywords : Global Financial Crisis, stock price indexs, exchange rate, unit root test,
cointegration, causality.
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Penelitian ini mencoba untuk menganalisis hubungan kausalitas dan kointegrasi antara nilai tukar dan indeks harga saham yang ada dalam pasar keuangan Indonesia yang terkena
Krisis Keuangan Global. Penelitian ini menggunakan data bulanan, dimana data dibagi menjadi dua sub-periode, yaitu sub-periode pertama dari Januari 2005 hingga Desember 2006 sebagai
periode sebelum krisis dan sub-periode dari Juli 2008 sampai Oktober 2009 sebagai periode semasa krisis, dengan menggunakan uji kointegrasi dan uji kausalitas Granger.
Hasil uji akar unit menemukan bahwa indeks harga saham maupun nilai tukar stasioner pada first difference dalam periode sebelum krisis dan pada second difference periode masa
krisis. Uji kointegrasi Johansen menemukan hubungan jangka panjang antara indeks harga saham dan nilai tukar pada periode sebelum dan semasa krisis.
Hasil lain menunjukkan bahwa uji kausalitas Granger menunjukkan bahwa indeks harga saham dan nilai tukar konsisten dengan pendekatan portofolio, bahwa ada kausalitas satu arah,
dimana harga saham mempengaruhi nilai tukar pada periode sebelum krisis dan periode semasa krisis.
Kata kunci : Krisis Finansial Global, indeks harga saham, nilai tukar, uji akar unit, kointegrasi,
kausalitas.
ii
Universitas Sumatera Utara
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Kategori