H
a2
: Kebijakan Dividen berpengaruh negatif terhadap Set Keputusan Investasi IOS.
3. Pengaruh Profitabilitas terhadap Set Keputusan Investasi
Profitabilitas perusahaan
merupakan sinyal
pertumbuhan perusahaan di masa mendatang, Sebagian profitabilitas tersebut akan
digunakan kembali untuk berinvestasi. Berarti, semakin tinggi profitabilitas maka semakin tinggi kesempatan pertumbuhan
perusahaan tersebut, yang salah satunya ditunjukkan dengan makin tingginya kesempatan investasi perusahaan. Perusahaan akan
memaksimalkan peluang investasi yang ada untuk meningkatkan nilai dari perusahaan tersebut. Hal ini berarti apabila profitabilitas naik
maka IOS akan naik. Hal ini dapat disimpulkan antara profitabilitas dan set kesempatan investasi IOS berpengaruh positif.
H
a3
: Profitabilitas berpengaruh positif terhadap Set Keputusan Investasi IOS.
D. Paradigma Penelitian
Hubungan antara variabel Kebijakan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas terhadap Set Kesempatan Investasi adalah :
t
1
t
2
t
3
Dividend Yield X
2
Debt to Equity Ratio X
1
Return On Assets X
3
Investment Opportunity Set Y
Keterangan : t
1,
t
2
,t
3
: Pengaruh masing-masing variabel X secara parsial terhadap Y
E. Hipotesis Penelitian
Berdasarkan landasan teori, penelitian terdahulu dan penjelasan logis, maka hipotesis dari penelitian ini adalah :
H
a1
: Kebijakan Pendanaan yang diproksikan dengan Debt to Equity
Ratio DER berpengaruh negatif terhadap Set Kesempatan Investasi.
H
a2
: Kebijakan Dividen yang diproksikan dengan Dividend Yield DY
berpengaruh negatif terhadap Set Keputusan Investasi. H
a3
: Profitabilitas yang diproksikan dengan Return On Asset ROA
berpengaruh positif terhadap Set Keputusan Investasi.
29
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian
Menurut Indriantoro dan Supomo 2002 desain penelitian merupakan rancangan utama penelitian yang menyatakan metode dan
prosedur-prosedur yang digunakan oleh peneliti dalam pemilihan, pengumpulan, dan analisis data. Desain yang digunakan dalam penelitian
adalah desain penelitian kausalitas. Menurut Istijanto 2005 riset kausal merupakan riset yang memiliki tujuan utama membuktikan hubungan
sebab akibat atau hubungan memengaruhi dan dipengaruhi dari variabel- variabel yang diteliti. Dalam hal ini, periset akan berusaha menetukan
variabel yang memengaruhi atau menyebabkan perubahan variabel yang lain.
B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian
Variabel penelitian yang digunakan adalah : 1.
Variabel Dependen Y Menurut Soegoto 2008 variabel dependen adalah variabel yang
memberikan reaksirespon jika dihubungkan dengan variabel independen. Variabel dependen yang digunakan adalah Set
Kesempatan Investasi IOS. IOS merupakan variabel yang laten tidak dapat diobservasi secara langsung, oleh karena itu diperlukan proksi.
Penelitian ini menghitung IOS dengan menggunakan proksi berbasis harga dan investasi. Rasio-rasio perhitungannya sebagai berikut :
