76
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Gambaran Umum Objek Penelitian
1. Deskripsi Objek Penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI atau perusahaan yang telah go public. Sampel
perusahaan yang berhasil diperoleh dan memenuhi kriteria adalah sebanyak 35 perusahaan, dimana penelitian dilakukan selama 4 tahun
yaitu tahun 2010 hingga tahun 2013, sehingga terkumpul sebanyak 140 sampel. Data penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan dan
laporan tahunan perusahaan, ICMD, tingkat suku bunga SBI, dan harga saham yang terdapat di situs resmi Indonesia Stock Exchange
yaitu www.idx.co.id
, www.sahamok.com
, dan
www.yahoofinance.com . Fokus penelitian ini adalah untuk mengetahui
pengaruh Asimetri Informasi dan Tingkat Disclosure terhadap Biaya Ekuitas dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderating,
yang dalam
penelitian ini
pengukuran Asimetri
Informasi diproyeksikan dengan menggunakan bid-ask spread dan tingkat
disclosure dihitung dengan menggunakan metode disclosure index terhadap Biaya Ekuitas yang diwakili oleh model CAPM Capital
Asset Pricing Model dengan kepemilikan manajerial sebagai variabel moderating yang dihitung dengan jumlah persentase kepemilikan
saham yang dimiliki oleh dewan direksi, manajemen, maupun komisaris.
77
Proses seleksi sampel berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan dan ditampilkan dalam table. Berikut tabel yang ditampilkan:
Tabel 4.1 Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria
No. Kriteria
Jumlah
1. Perusahaan manufaktur yang
tercatat di BEI dari tahun 2010 sampai dengan tahun 2013
145
2. Perusahaan yang listing diatas tahun
2010 dan perusahaan yang delisting selama tahun 2010 sampai dengan
tahun 2013 19
3. Perusahaan yang tidak tersedia data
laporan keuangan dan laporan tahunannya pada website BEI mulai
tahun 2010-2013 19
4. Perusahaan yang tidak
mencantumkan saham kepemilikan manajerial
58
5. Perusahaan yang memiliki saham
split selama tahun 2010 sampai dengan tahun 2013
14 6.
Jumlah Perusahaan yang memenuhi criteria
35 Total sampel data selama empat
tahun penelitian dari tahun 2010 sampai dengan tahun 2013
140 Sumber: data yang diolah
B. Deskripsi Sampel