23
III. METODE PENELITIAN
3.1. Kerangka Pemikiran
PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk merupakan salah satu pelopor bank syariah pertama di Indonesia, dimana PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk
merupakan salah satu bank yang sudah go public. Oleh karena itu, dengan sudahnya go public, maka menarik bagi para investor baru untuk menanamkan
modal atau pembelian saham pada PT Bank Muamalat Indonesia, Tbk. Upaya dalam menilai kinerja keuangan suatu perusahaan yang go public
dapat menggunakan rasio keuangan dan laporan keuangan perusahaan, yang terdiri dari neraca dan laporan laba rugi. Neraca digunakan untuk
menginformasikan posisi keuangan pada saat tertentu, yang tercermin pada jumlah harta yang dimiliki, jumlah kewajiban, dan modal perusahaan. Dalam
perhitungan EVA, neraca digunakan untuk mengetahui biaya saham, biaya hutang, dan modal yang diinvestasikan. Biaya saham dan biaya hutang dapat
diperoleh apabila biaya modal rata-rata tertimbang WACC dan modal yang diinvestasikan dapat ditunjukkan dengan adanya biaya modal capital charge.
Sedangkan laporan keuangan berupa laporan laba rugi dapat diketahui dengan Net Operating After Tax
NOPAT dikurangi dengan biaya modal yang berasal dari WACC dan modal yang diinvestasikan sehingga dapat diketahui berapa besarnya
nilai Economic Value Added EVA yang dimana dapat dijadikan sebagai referensi bagi investor untuk mengambil suatu keputusan dalam pembelian saham
PT. Bank Muamalat Indonesia, Tbk dan untuk mengukur tingkat kesehatan bank dengan menggunakan metode EVA. Adapun kerangka pemikiran dapat dilihat
pada Gambar 1 di bawah ini.
24
Gambar 1 . Kerangka Pemikiran PT Bank Muamalat, Tbk
Laporan Keuangan
Investor Economic Value Added
EVA Biaya Modal
Capital Charge Biaya modal rata-rata
tertimbang WACC Neraca
Laporan LR
Net Operating After Tax
NOPAT Biaya
Hutang Biaya
Saham Modal yang
diinvestasikan Pasar Modal
ROE, ROA, dan EPS
25
3.2. Metode Penelitian 3.2.1 Tempat dan Waktu Penelitian