35
28 UNVR
PT Unilever Indonesia Tbk 29
MRAT PT Mustika Ratu Tbk
30 TCID
PT Mandom Indonesia Tbk Sumber : www.idx.co.id
3.3 Jenis Penelitian
Dalam penelitian ini, penulis menggunakan data time series dan cross section yang bersifat kuantitatif, yaitu data yang diukur dalam suatu skala numerik
atau angka Kuncoro, 2003:124, dan merupakan data sekunder, yaitu data penelitian yang telah dikumpulkan oleh lembaga pengumpul data dan dipublikasikan kepada
masyarakat pengguna data Kuncoro, 2003:127. Data yang digunakan adalah laporan keuangan perusahaan-perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
pada tahun 2009, 2010, dan 2011 yang berasal dari www.idx.co.id dan ICMD.
3.4 Tehnik Pengumpulan Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data eksternal. Tehnik pengumpulan data dengan tehnik dokumentasi dengan cara mengumpulkan data-data
berupa laporan keuangan perusahaan manufaktur tahun 2009 sampai dengan 2011. Pola penelitian ini dilakukan dengan dua tahap. Tahap pertama dilakukan melalui
studi pustaka, yaitu melalui jurnal akuntansi dan buku-buku yang berkaitan dengan masalah yang diteliti. Tahap kedua, pengumpulan data sekunder yang diperoleh dari
www.idx.co.id untuk memperoleh mengenai laporan keuangan yang dibutuhkan
dalam penelitian.
36
3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian
Variabel-variabel yang digunakan dalam penelitian ini adalal variabel independen bebas dan variabel dependen terikat
1. Variabel independen bebas
Menurut Sugiyono 2006:3 variabel independen adalah “variabel yang menjadi sebab timbulnya atau berubahnya variabel dependen variabel terikat”.
Variabel independen pada penelitian ini adalah rasio keuangan yang terdiri dari price earning ratio, price to book, dan economic value added.
a. Price earning ratio
Price earning ratio merupakan rasio pasar yang berhubungan dengan laba per saham yang mengindikasikan potensi pertumbuhan pada perusahaan. Price Earning
Ratio PER menurut Wild, Subramanyam 2010:45 dihitung dengan rumus sebagai berikut :
Price to Earning Ratio =
ℎ���� ����� ��� ������ ��ℎ�� ���� ��� ��ℎ��
b. Price to book
price to book menurut Stice, et al 2009:807 ”rasio ini mencerminkan perbedaan antara nilai dalam neraca perusahaan dengan nilai pasar sesungguhnya dari
perusahaan. Menurut Wild, Subramanyam dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut :
37
Price to Book =
ℎ���� ����� ��� ������ ��ℎ�� ����� ���� ��� ������ ��ℎ��
c. Economic value added
Economic Value Added merupakan sebuah ukuran laba ekonomis yang dapat ditentukan dari selisih antara laba bersih operasional setelah pajak Net Operating
Profit After Tax dengan biaya modal. Penjualan bersih
= laba operasi pendapatan sebelum bunga dan pajak,EBIT - Biaya operasi
.
= laba operasi bersih sesudah pajak NOPAT - Pajak
...
= EVA - Biaya modal modal yang diivestasikan x biaya modal
.
2. Variabel Dependen
Menurut Sugiyono 2006:3 variabel dependen adalah “variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi akibat, karena adanya varabel bebas”. Variabel
dependen pada penelitian ini adalah return saham. Rumus untuk menghitung return saham adalah sebagai berikut :
Rp =
�
1
−� +�
1
�
Dimana :
38
R
p
: rate of retun portofolio
V
o
: nilai pasar portofolio pada awal periode
V
1
: nilai pasar pada akhir periode
D
1
: deviden yang diterima atas saham-saham dalam portofolio
3.6 Metode Analisis Data
