Dimana Σ P
s
adalah jumlah seluruh harga saham dan divisor adalah angka yang ditentukan oleh Dow Jones sebagai pembagi. Angka pembagi ini selalu
diperbaharui dan disesuaikan dengan perkembangan pasar yang terjadi seperti stock split, pembayaran dividen, pengumuman bonus, dan berita ekonomi lain.
Hal ini bertujuan untuk menjaga agar nilai indeks tetap konsisten. Nilai divisor sekarang ini adalah 0,12283402.
Dalam Nachrowi dan Usman 2007 pengaruh Dow Jones terhadap IHSG secara tidak langsung memberikan gambaran betapa kuatnya pengaruh kinerja
ekonomi kedua negara terhadap Indonesia. Ketika Amerika mempunyai kinerja baik, maka Indonesia akan menikmati pula kinerja tersebut. Tetapi ketika
keduanya mempunyai kinerja buruk, maka akan berdampak buruk pula bagi Indonesia.
Dengan naiknya Indeks Dow Jones ini berarti kinerja perekonomian Amerika Serikat ikut membaik. Sebagai salah satu negara tujuan ekspor
Indonesia, pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat dapat mendorong pertumbuhan ekonomi Indonesia melalui kegiatan ekspor maupun aliran modal masuk baik
investasi langsung maupun melalui pasar modal Sunariyah,2006.
2.4 Indeks Nikkei 225
Pada awal berdirinya Tokyo Stock Exchange TSE telah menjadi aktifitas stock market yang paling berpengaruh di Jepang. Pada masa itu telah
diperkenalkan Index Tokyo Stock Market average, yang merupakan hasil perhitungan dari keseluruhan perusahaan yang sahamnya tercatat di TSE.
Universitas Sumatera Utara
Perhitungan index stok market ini, telah dimulai sejak September 1950, yang pada waktu itu meng-gunakan metode kalkulasi sama seperti yang
digunakan untuk menghitung stock index Dow Jones. Tetapi pada tahun 1968, Chairman dari TSE yaitu Morinaga, menghentikan model perhitungan index
average TSE, dan mencoba untuk mendapatkan model perhitungan yang lebih akurat.
Hingga akhirnya pada Juli 1970 Nihon Keizai Shimbun, Inc. mengajukan sistem perhitungan index yang lebih baik, yang hingga kini dikenal dengan nama
Nikkei 225 stock index. Index ini merupakan gabungan dari 225 perusahaan yang terpilih, dengan
persyaratan tertentu. Perusahaan yang terpilih merupakan perusahaan yang memiliki asset yang besar dan memiliki kredibilitas yang baik di market.
Sebagai perusahaan yang memiliki lisensi menghitung index stock market, Nihon Keizai pada tanggal 1 Juli 1971, mengawali perhitungan stock index TSE,
yang pada awalnya di launching dengan nama Nihon Shortwave Broadcasting NSB 225 Adjusted average, dan lisensinya dimiliki oleh Nihon Shortwave
Broadcasting Co., anak perusahaan dari Nihon Keizai Shimbun, Inc. Hingga akhirnya pada 1 Mei 1985 namanya diubah menjadi Nikkei 225 Stock Average.
Sebagai index dari cash market, tentunya Nikkei 225 stock index tidak dapat diperdagangkan, dan hanya menjadi indikator pergerakan index saham secara
umum. Untuk itu agar dapat diperdagangkan, dibentuk juga Nikkei 225 stock index futures Berjangka. Yang pada perkembangannya sangat diminati oleh para
investor, dari Jepang sendiri maupun investor internasional.
Universitas Sumatera Utara
Pada tanggal 3 September 1986, secara resmi Singapore International Monetary Exchange SIMEX mulai memperdagangkan Nikkei Stock Average
Futures trading. Menyusul Osaka Securities Exchange pada tanggal 3 September 1988, dan mulai 25 September 1990, Chicago Mercantile Exchange CME juga
me-miliki lisensi untuk memperdagangkan Nikkei 225 stock index futures. Index Futures diperdagangkan untuk penyerahan dimasa yang akan datang,
seperti kontrak Futures lainnya. Misalnya: bulan – bulan perdagangan untuk Nikkei Stock Index Futures 225 termasuk bulan saat itu spot month, dan setiap
triwulan yang akan datang. Futures tersebut diperdagangkan dengan margin yang berfungsi sebagai jaminan agar investor memenuhi kewajibannya. Pembeli
diwajibkan terlebih dahulu untuk membayar sejumlah margin pada saat mereka telah mengambil suatu posisi.
Sejak dibentuknya, ke-225 perusahaan yang menjadi indikator Nikkei tidaklah bersifat permanen dan dapat berubah, dan sebuah perusahaan yang
terdaftar di Nikkei stock average dapat di hapus dan digantikan oleh perusahaan lain yang lebih memenuhi syarat. Dengan berbagai kritik dan saran dari market,
dan perkembangan kondisi ekonomi dan moneter internasional, pada tanggal 14 Desember 1990, diterapkan sistem seleksi yang lebih ketat dan akurat
http:adam-midtou.blogspot.com. Saat ini, Nikkei adalah indeks yang paling banyak digunakan sebagai
panduan bagi investor ketika akan berinvestasi www.en.wikipedia.org. Indeks ini dibuat untuk mencerminkan kondisi pasar saham, oleh karena itu pergerakan
setiap indeks sektor industri dinilai setara dan tidak ada pembobotan yang lebih
Universitas Sumatera Utara
untuk sektor-sektor industri tertentu www.nni.nikkei.co.jp. Berbagai macam event yang terjadi di pasar saham Tokyo seperti stock splits, perpindahan dan
penambahan dari saham yang beredar akan memberikan dampak atas perhitungan indeks dan bilangan pembaginya divisor.
Metode Perhitungan Indeks Nikkei 225 menggunakan rumus sebagai berikut:
Σ P
s
Divisor
Sumber : www.nni.nikkei.co.jp
Dimana Σp adalah jumlah seluruh harga saham yang tercatat di Indeks Nikkei 225 dan divisor adalah angka yang ditentukan oleh otoritas bursa sebagai
bilangan pembagi en.wikipedia.org. Nilai divisor berdasar perhitungan otoritas bursa per April 2009 adalah sebesar 24.656. Bagi saham-saham yang harganya
kurang dari 50 yen, maka harga sahamnya akan dihitung 50 yen. Untuk penggunaan harga, ditentukan berdasar prioritas sebagai berikut :
1. Harga khusus terbaru 2. Harga saat ini
3. Harga standar Perusahaan yang tercatat di Indeks Nikkei 225 merupakan perusahaan besar
yang telah beroperasi secara global, termasuk di Indonesia. Dengan naiknya Indeks Nikkei 225 ini berarti kinerja perekonomian Jepang ikut membaik. Sebagai
salah satu negara tujuan ekspor Indonesia, pertumbuhan ekonomi Jepang dapat mendorong pertumbuhan ekonomi Indonesia melalui kegiatan ekspor maupun
Universitas Sumatera Utara
aliran modal masuk baik investasi langsung maupun melalui pasar modal Sunariyah,2006.
M. Samsul 2008 mengungkapkan bahwa pergerakan indeks di pasar modal suatu negara dipengaruhi oleh indeks-indeks pasar modal dunia. Hal ini
disebabkan aliran perdagangan antar negara, adanya kebebasan aliran informasi, serta deregulasi peraturan pasar modal yang menyebabkan investor semakin
mudah untuk masuk di pasar modal suatu negara.
2.5 Keterkaitan Antar Variabel
