Jenis dan Bentuk Surat Utang Negara

2.2.3 Tujuan dan Manfaat Penerbitan Surat Utang Negara

Sesuai dengan UU No 24 Tahun 2002, Surat Utang Negara diterbitkan untuk tujuan sebagai berikut: 1 Membiayai defisit Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara 2 Menutup kekurangan kas jangka pendek akibat ketidaksesuaian antara arus kas penerimaan dan pengeluaran dari Rekening Kas Negara dalam satu tahun anggaran; 3 Mengelola portofolio utang negara. Manfaat Penerbitan Surat Utang Negara yaitu: a Sebagai Instrumen Fiskal Penerbitan SUN diharapkan dapat menggali potensi sumber pembiayaan APBN yang lebih besar dari investor pasar modal. b Sebagai Instrumen Investasi Menyediakan alternatif investasi yang relatif bebas risiko gagal bayar dan memberikan peluang bagi investor dan pelaku pasar untuk melakukan diversifikasi portofolionya guna memperkecil risiko investasi. c Sebagai Instrumen Pasar Keuangan Surat Utang Negara dapat memperkuat stabilitas sistem keuangan dan dapat dijadikan acuan benchmark bagi penentuan nilai instrumen keuangan lainnya.

2.2.4 Jenis dan Bentuk Surat Utang Negara

Berdasarkan UU No 24 Tahun 2002, secara umum jenis SUN dapat dibedakan sebagai berikut: Universitas Sumatera Utara 1. Surat Perbendaharaan Negara SPN, yaitu SUN berjangka waktu sampai dengan 12 bulan dengan pembayaran bunga secara diskonto. Di beberapa negara SPN lebih dikenaldengan sebutan T-Bills atau Treasury Bills. 2. Obligasi Negara ON, yaitu SUN berjangka waktu lebihdari 12 bulan baik dengan kupon atau tanpa kupon. Obligasi Negara dengan kupon memiliki jadwal pembayaran kupon yang periodik tiga bulan sekali atau enam bulan sekali. Sementara ON tanpa kupon tidak memiliki jadwal pembayaran kupon, dijual pada harga diskon dan pokoknya akan dilunasi pada saat jatuh tempo. Berdasarkan tujuan penerbitan, tingkat bunga dan jangka waktu, jenis-jenis Surat Utang Negara dalam rangka rekapitalisasi perbankan terdiri dari: 1 Fixed Rate Bonds FR Surat Utang Negara seri FR diterbitkan untuk meningkatkan Capital Adequacy Ratio CAR menjadi 4. Seri FR yang telah diterbitkan yaitu FR0001 sampai dengan FR0020, berjangka waktu 5 - 11 tahun. Tingkat bunga seri FR bervariasi dari 10,00 - 16,50 p.a, dengan pembayaran kupon dilakukan setiap 6 bulanan. 2 Variable Rate Bonds VR Surat Utang Negara seri VR diterbitkan untuk mengembalikan CAR perbankan yang negatif menjadi 0. Seri VR yang telah diterbitkan sampai saat ini terdiri dari 31 seri yaitu VR0001 – VR0031, berjangka waktu 3 - 18 tahun. Pembayaran kupon dilakukan setiap triwulan. Tingkat kupon didasarkan pada rata-rata tertimbang diskonto SBI 3 bulan di pasar primer. Universitas Sumatera Utara 3 Hedge Bonds HB Surat Utang Negara seri HB bertujuan meminimalkan risiko kewajiban bank dalam valuta asing. Setiap triwulan atau pada saat jatuh tempo pembayaran kupon, dilakukan indeksasi terhadap nilai nominal Obligasi Negara seri HB atas dasar perkembangan kurs Rupiah terhadap USD. Obligasi Negara seri HB diterbitkan dengan jangka waktu antara 3 bulan sampai dengan 2 tahun. Tingkat kupon mengambang disesuaikan dengan perubahan bunga pasar SIBOR 3 bulan ditambah 2. Tingkat kupon saat ini berkisar 3,42 - 3,85 p.a, dan tidak seperti obligasi seri-seri FR dan VR, obligasi seri HB tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Tabel 2.1 Karakteristik Umum Surat Utang Negara Fixed Rate FR Variable Rate VR Hedge Bond HB Tingkat Kupon TK Tetap SBI 3 bulan SIBOR 3 bl + 2 Pembayaran Kupon 2 kali tahun 4 kali tahun 4 kali tahun Perhitungan Kupon 12 x TK x 1 juta 14 x TK x 1 juta 14 x TK x NI Indeksasi - - Saat jatuh tempo Denominasi Rupiah Rupiah Rupiah Unit Terkecil Rp1 juta Rp1 juta Rp1 juta Perdagangan Dapat Diperdagangkan Dapat Diperdagangkan Tidak Dapat Diperdagangkan Sumber: www.angelfire.com Universitas Sumatera Utara

2.2.5 Resiko Surat Utang Negara