38
yang bertumbuh dengan return saham sebagai reaksi pasar dapat diuji melalui besarnya abnormal return kumulatif di sekitar tanggal pengumuman laporan
keuangan dan hanya bersifat sementara waktu saja. Semakin efisien suatu pasar maka semakin cepat atau semakin sedikit waktunya investor dapat memperoleh
abnormal return Surbekti dan Kusuma,2002
2.4 Penelitian Terdahulu
Hendarno 2008 meneliti tentang korelasi invesment opportunity set ios berbasis harga saham terhadap real growth perusahaan manufaktur. Variabel
dependennya adalah Real Growth sedangkan variabel Invesment Opportunity Set IOS. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda. Ada 30
perusahaan manufaktur di Indonesia selama tahun 2004 -2006 yang dijadikan sampel dalam penelitian ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak ada
pengaruh yang signifikan antara investment opportunity set berbasis harga saham terhadap pertumbuhan penjualan.
Sukma Lestari 2008 meneliti tentang pengaruh investment opportinity set terhadap pertumbuhan perusahaan dan return saham pada perusahaan
manufaktur. Variabel dependennya adalah pertumbuhan perusahaan dan return saham. Sedangkan variabel independen adalah Invesment Opportunity Set IOS.
Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda. Ada 109 perusahaan manufaktur di Indonesia selama tahun 2005 -2007 yang dijadikan
sampel dalam penelitian ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan
39
investment opportunity set berpengaruh signifikan terhadap return saham dan pertumbuhan perusahan manufaktur yang terdaftar di BEJ.
Kusuma 2008 meneliti tentang investment opportunity set ios dan realisasi pertumbuhan perusahaan dalam menerapkan kebijakan pendanaan dan
kebijakan dividen. Variabel dependennya yaitu kebijakan pendanaan dan kebijakan deviden. Sedangkan variabel independennya yaitu pertumbuhan
perusahaan. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda. Ada 116 perusahaan manufaktur di Indonesia selama tahun 2003 – 2007 yang
dijadikan sampel dalam penelitian ini. Hasil penelitiannya menunjukkan hubungan antara proksi-proksi IOS dengan proksi-proksi realisasi pertumbuhan,
baik untuk perusahaan yang tumbuh dan perusahaan yang tidak tumbuh. Hasil penelitiannya juga menunjukkan perbedaan rata-rata mengenai kebijakan
pendanaan antara perusahaan yang tumbuh dan tidak tumbuh. Prasetyo 2009 meneliti tentang pengaruh investment opportinity set ios
berbasis pada harga saham terhadap real growth perusahaan di bursa efek indonesia. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda. Ada 50
perusahaan manufaktur di Indonesia selama tahun 2007 -2008 yang dijadikan sampel dalam penelitian ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa investment
opportunity set IOS berbasis pada harga saham tidak berpengaruh terhadap pertumbuhan asset perusahaan dan pertumbuhan laba perusahaan manufaktur
tetapi Investment opportunity set IOS berbasis pada harga saham berpengaruh terhadap pertumbuhan Ekuitas Perusahaan Manufaktur.
40
Putri 2011 meneliti tentang pengaruh Investment Opportunity Set dan Profitabilitas terhadap return saham dan kebijakan deviden pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI. Metode analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda. Ada 37 perusahaan manufaktur di Indonesia selama tahun 2006 -
2009 yang dijadikan sampel dalam penelitian ini. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Secara simultan terdapat pengaruh yang signifikan Investment Opportunity
Set berdasarkan harga, berdasarkan varian, dan Profitabilitas terhadap return saham dan kebijak dividen perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Tabel 2.1
Penelitian terdahulu No
Peneliti Judul
Variabel Hasil Peneliti
1 Hendro
Hendarno 2008
Korelasi Invesment
Opportunity Set IOS Berbasis
Harga Saham terhadap
Real Growth
Perusahaan di BEI.
Variabel dependen:
Real Growth Variabel
independen: Invesment
Opportunity Set IOS
Tidak ada pengaruh yang
signifikan antara investment
opportunity set berbasis harga
saham terhadap pertumbuhan
penjualan.
2 Irene Sukma
Lestari Barus 2008
Pengaruh Investment
Opportinity Set Terhadap
Pertumbuhan Perusahaan dan
Return Saham pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Jakarta Periode Penelitian
2005 – 2007 Variabel
dependen: Pertumbuhan
Perusahaan dan Return
Saham Variabel
independen: Invesment
Opportunity Set IOS
Secara simultan investment
opportunity set berpengaruh
signifikan terhadap return
saham perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEJ.
Secara simultan investment
opportunity set berpengaruh
41
signifikan terhadap
pertumbuhan perusahan
manufaktur yang terdaftar di BEJ
3 Kusuma
2008 Investment
Opportunity Set Ios dan Realisasi
Pertumbuhan Perusahaan Dalam
Menerapkan Kebijakan
Pendanaan Dan Kebijakan
Dividen. Studi Kasus Pada
Perusahaan di Bursa Efek
Indonesia 2004 – 2007
Variabel dependen:
kebijakan pendanaan
dan kebijakan
deviden Variabel
independen: pertumbuhan
perusahaan Terdapat
hubungan antara proksi-proksi
IOS dengan proksi-proksi
realisasi pertumbuhan,
baik
untuk perusahaan yang
tumbuh dan perusahaan yang
tidak tumbuh serta
menunjukkan adanya
perbedaan rata- rata mengenai
kebijakan pendanaan antara
perusahaan yang tumbuh dan tidak
tumbuh.
4 Erwin
Prassetyo 2009
Pengaruh Investment
Opportinity Set IOS Berbasis
pada Harga Saham Terhadap
Real Growth
Perusahaan di Bursa Efek
Indonesia Studi Empiris Pada
Perusahaan Manufaktur di
BEI Variabel
dependen: Real Growth
Variabel independen:
Invesment Opportunity
Set IOS Investment
opportunity set IOS berbasis
pada harga saham tidak
berpengaruh terhadap
pertumbuhan Asset
dan pertumbuhan
laba Perusahaan Manufaktur.
Investment opportunity set
IOS berbasis pada harga
saham berpengaruh
42
terhadap pertumbuhan
Ekuitas Perusahaan
Manufaktur.
5 Arie Pratania
Putri 2011
Pengaruh Investment
Opportunity Set dan Profitabilitas
terhadap
return saham dan
kebijakan deviden pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di BEI
Variabel dependen:
Return saham dan
kebijakan deviden
Variabel independen:
Invesment Opportunity
Set IOS Secara simultan
terdapat pengaruh yang
signifikan Investment
Opportunity Set berdasarkan
harga, berdasarkan
varian, dan Profitabilitas
terhadap return saham dan
kebijak dividen perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
2.5 Kerangka Koseptual
