commit to user
38
6
kembali di dalam perusahaan yang ini berarti akan menghambat pertumbuhan perusahaan Riyanto 2001.
Semakin tinggi tingkat pertumbuhan perusahaan, akan semakin besar tingkat kebutuhan dana untuk membiayai ekspansi. Semakin besar
kebutuhan dana di masa yang akan datang, akan semakin memungkinkan perusahaan menahan keuntungan dan tidak membayarkannya sebagai
dividen. Oleh karenanya, potensi pertumbuhan perusahaan menjadi faktor penting yang menentukan kebijakan dividen Chang dan Reee, 1990.
Pertumbuhan perusahaan menggambarkan tolak ukur keberhasilan perusahaan. Menurut Florentina 2001 dalam Yuniningsih 2002
menyatakan bahwa keberhasilan tersebut juga menjadi tolok ukur investasi untuk pertumbuhan pada masa yang akan datang.
Dari penelitian terdahulu, dapat diambil hipotesis sebagai berikut :
Hipotesis 5 : Ada pengaruh negatif pertumbuhan perusahaan pada
kebijakan dividen
.
C. Kerangka Pemikiran Teoritis
Dengan melihat dari dasar teori yang telah diuraikan sebelumnya dan penelitian-penelitian terdahulu, maka variabel yang dipakai dalam penelitian
ini adalah kebijakan dividen, biaya agensi
,
ukuran perusahaan
,
profitabilitas
, levera ge
keuangan
,
dan pertumbuhan perusahaan. Sehingga kerangka pemikiran teoritis dalam penelitian ini, dapat digambarkan seperti pada
gambar berikut ini:
commit to user
39
6
Variabel independen Variabel dependen
Gambar 1 Kerangka Pemikiran Teoritis
Dari kerangka pemikiran teoritis di atas dapat diuraikan sebagai berikut : a.
Biaya agensi, ukuran perusahaan, profitabilitas,
leverage
keuangan, dan pertumbuhan perusahaan merupakan variabel independen. Variabel-variabel
independen ini diujikan pengaruhnya pada kebijakan dividen. b.
Kebijakan dividen merupakan variabel dependen.
Biaya Agensi
Profitabilitas
Leverage
Keuangan Pertumbuhan Perusahaan
Economic Value Added
Kebijakan Dividen
Ukuran Perusahaan
H
1
-
H
2
+ H
3
+ H
4
- H
5
-
commit to user
40
BAB III METODE PENELITIAN
A. Desain Penelitian
Penelitian ini didesain sebagai studi empiris. Penelitian ini merupakan penelitian penjelasan
expla natory resea rch
yang memfokuskan pada hubungan antara variabel-variabel penelitian dan menguji hipotesis seperti
yang telah dirumuskan sebelumnya. Penelitian ini bersifat
pooled
yaitu observasi yang melibatkan data
time series
dan
cross section.
B. Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan saham publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI, mencakup data untuk semua
perusahaan non-keuangan yang terdaftar di BEI dan periode penelitian adalah 2006 – 2010 sebanyak 338 perusahaan. Teknik pengambilan sampel dalam
penelitian ini dengan menggunakan
purposive sa mpling
, yaitu metode pengambilan sampel dimana populasi yang akan dijadikan sample adalah
populasi yang memenuhi kriteria sampel tertentu yang ditentukan peneliti. Kriteria perusahaan yang ditentukan sebagai sampel penelitian ini adalah :
a. Perusahaan
non-keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2006 sampai dengan 2010 dan membagikan dividen di antara periode tersebut.
b. Perusahaan non-keuangan yang telah menerbitkan laporan tahunan selama
kurun waktu 2006 sampai dengan 2010.
