aktiva atau operasinya perusahaan yang disertai dengan biaya tetap dengan harapan bahwa revenue yang dihasilkan oleh penggunaan aktiva itu akan
cukup untuk menutup biaya tetap dan biaya variabel. Financial leverage merupakan penggunaan dana dengan beban tetap dengan harapan untuk
memperbesar pendapatan per lembar saham biasa.
a. Leverage Operasi Operating Leverage
Brigham, et. al 2001:10 menyatakan jika sebagian besar dari total biaya perusahaan adalah biaya tetap, perusahaan itu dikatakan mempunyai
leverage operasi yang tinggi. Leverage operasi didefinisikan oleh Weston
dan Copeland 2002:8 sebagai rasio antara persentase perubahan laba bersih sebelum bunga dan pajak dengan persentase perubahan volume penjualan.
Menurut Atmaja 2002:233, leverage operasi adalah kepekaan EBIT Earnings Before Tax and Interest atau laba sebelum pajak dan bunga
terhadap perubahan penjualan perusahaan. Operating leverage timbul karena perusahaan menggunakan biaya operasi tetap. Melalui penggunaan biaya
operasi tetap, perubahan pada penjualan akan mengakibatkan perubahan yang lebih besar pada EBIT perusahaan. Pendapat lain diungkap oleh
Tampubolon 2005:47, operating leverage adalah untuk mengukur risiko operasional dan peningkatannya dibandingkan biaya tetap operasional.
Berdasarkan penjelasan tersebut, maka dapat disimpulkan bahwa Leverage
operasi menggambarkan seberapa besar biaya tetap digunakan dalam operasi suatu perusahaan. leverage operasi timbul karena perusahaan
menggunakan biaya operasi tetap.
b. Leverage Keuangan Financial Leverage
Menurut Weston dan Copeland 2002:23 leverage keuangan adalah penggunaan hutang. Apabila hasil pengembalian atas aktiva lebih besar
daripada biaya hutang, leverage tersebut menguntungkan dan hasil pengembalian atas modal dengan penggunaan leverage ini juga akan
meningkat. Leverage keuangan merupakan suatu ukuran yang menunjukkan sampai sejauh mana sekuritas berpenghasilan tetap utang dan saham
preferen digunakan dalam struktur modal perusahaan. Brigham, et. al, 2001:14.
Suatu perusahaan dikatakan menggunakan financial leverage jika ia membelanjai sebagian dari aktivanya dengan sekuritas yang membayar
bunga yang tetap. Apabila perusahaan menggunakan financial leverage atau hutang, perubahan pada EBIT perusahaan akan mengakibatkan perubahan
yang lebih besar pada EPS Earnings Per Share atau penghasilan per lembar saham perusahaan Atmaja, 2002:236.
Financial leverage adalah pengukuran dan peningkatan risiko apabila
dibandingkan dari biaya keuangan atau tingkat bunga interest rate. Salah satu cara untuk menentukan financial leverage adalah bagaimana earnings
per share EPS dipengaruhi oleh perubahan EBIT Tampubolon, 2005:48.
Leverag e keuangan merujuk pada tingkat sejauh mana penggunaan
hutang dalam rangka pembiayaan perusahaan. Apabila hasil pengembalian atas aktiva lebih besar daripada biaya hutang, leverage tersebut
menguntungkan dan hasil pengembalian atas modal dengan penggunaan leverag
e ini juga akan meningkat. Penelitian ini menggunakan leverage keuangan. Rasio leverage yang
digunakan adalah rasio utang, yaitu untuk mengukur sejauh mana kewajiban perusahaan digunakan untuk mendanai pembelian atau investasi atas aktiva
perusahaan Umar, 2001:113.
Ha5: Ada pengaruh yang signifikan antara leverage terhadap manajemen
laba.
G. Ukuran Perusahaan Size
