Penelitian yang Relevan Kebijakan Dividen
dalam membeli saham. Ukuran perusahaan dijadikan patokan bahwa perusahaan tersebut mempunyai kinerja bagus, sehingga ukuran
perusahaan bisa memberikan pengaruh yang positif terhadap nilai perusahaan. Dari uraian di atas dapat disimpulkan bahwa ukuran
perusahaan berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan.
4. Pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi
Ukuran perusahaan dalam penelitian ini merupakan cerminan besar kecilnya perusahaan yang nampak dari nilai total aktiva perusahaan.
Ukuran perusahaan terbagi atas tiga kategori yaitu perusahaan besar large firm, perusahaan sedang medium firm dan perusahaan kecil
small firm Riyanto, 2001. Kondisi perusahaan besar yang relatif stabil akan mendorong lebih banyak investor untuk memiliki saham dari
perusahaan tersebut dengan harapan perolehan dividen yang lebih besar pula.
Peningkatan permintaan saham perusahaan akan dapat memacu peningkatan harga saham di pasar modal. Peningkatan tersebut
menunjukkan bahwa perusahaan dianggap memiliki nilai yang lebih besar. Ukuran atau besarnya perusahaan juga mempunyai dampak bagi
rasio pembayaran dividen dalam perusahaan. Perusahaan yang besar cenderung untuk lebih dewasa dan mempunyai akses yang lebih mudah
dalam pasar modal. Hal tersebut akan mengurangi ketergantungan mereka pada pendanaan internal, sehingga perusahaan cenderung
memberikan pembayaran dividen yang tinggi. Nuringsih, 2005 menyebutkan bahwa tujuan pembayaran dividen besar ini untuk menjaga
reputasi perusahaan di mata investor. Semakin besar perusahaan maka akan semakin besar pula kegiatan operasionalnya. Semakin besar atau
banyak kegiatan operasional yang dilakukan, diharapkan akan diikuti dengan semakin besar pula keuntungan atau laba yang akan diperoleh
sehingga dividen yang akan dibagikan juga semakin tinggi yang tentunya akan mempengaruhi nilai perusahaan.
Sedangkan perusahaan yang memiliki aset sedikit akan cenderung membagikan dividen yang rendah karena laba dialokasikan pada laba
ditahan untuk menambah aset perusahaan. Sinaga, 2015 menyatakan bahwa Kebijakan dividen mampu memoderasi pengaruh ukuran
perusahaan terhadap nilai perusahaan walaupun tidak signifikan. Kebijakan dividen merupakan moderasi prediktor dalam interaksi dengan
ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Dari uraian di atas dapat
disimpulkan bahwa kebijakan dividen dapat memperkuat pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan.