kebijakan pembiayaan konservatif dengan menggunakan hutang jangka lebih lama untuk membiayai kegiatan operasional perusahaan memiliki efek positif pada
profitabilitas perusahaan dan nilai. Ini adalah dikaitkan dengan fakta bahwa meskipun risiko memiliki pinjaman jangka panjang meningkatkan tetapi
memungkinkan perusahaan untuk lebih lama periode untuk memenuhi kewajiban keuangannya yang positif tercermin pada nilai dan profitabilitas. Akhirnya, hasil
menunjukkan bahwa perusahaan Ukuran, Pertumbuhan Penjualan dan Pertumbuhan PDB, memiliki positif berpengaruh pada profitabilitas perusahaan
dan nilai, sementara hasilnya menunjukkan daya ungkit yang tidak memiliki efek apapun pada profitabilitas perusahaan, tetapi memiliki dampak yang signifikan
terhadap nilai perusahaan. Hasil menekankan pentingnya pembiayaan utang pada maksimalisasi nilai perusahaan.
2.3 Tinjauan Penelitian Terdahulu
2.3.1 Penelitian Marselina Sinaga 2008
Judul penelitian “Pengaruh modal dan Aktiva Operasi terhadap Rentabilitas Ekonomis pada perusahaan Otomotif dan Komponennya yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.” Penelitian ini menggunakan perputaran modal kerja dan perputaran aktiva operasi sebagai variabel independen dan profitabilitas sebagai
variabel dependen yang diukur melalui Return On Investment ROI untuk mengukur laba dalam kaitannya dengan investasi. Penelitian ini menggunakan
metode analisis regresi. Hasil dari penelitian ini adalah perputaran modal kerja
Universitas Sumatera Utara
tidak berpengaruh secara signifikan terhadap rentabilitas ekonomis, perputaran aktiva operasi memiliki pengaruh yang signifikan terhadap rentabilitas ekonomis,
dan secara simultan perputaran modal kerja dan perputaran aktiva operasi memiliki pengaruh terhadap rentabilitas pada sektor industri otomotif dan
komponennya.
2.3.2 Penelitian Edward Hartawan 2008
Judul penelitian “Pengaruh Modal Kerja Terhadap Rentabilitas Ekonomi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.” Variabel
independennya adalah modal kerja dan aktiva lancar dan variabel dependen adalah profitabilitas yang diukur melalui Return On Assets. Penelitian ini
menggunakan metode analisis regresi. Hasil penelitian ini adalah modal kerja berpengaruh signifikan terhadap Return on Assets, sedangkan aktiva lancar tidak
berpengaruh signifikan terhadap Return On Assets.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 2.1 Penelitian terdahulu
No. Nama
Peneliti dan tahun
Penelitian Judul Penelitian
Variabel Hasil Penelitian
1. Marselina
Sinaga 2008 Pengaruh modal
dan Aktiva Operasi terhadap
Rentabilitas Ekonomis pada
perusahaan Otomotif dan
Komponennya yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia
- Perputaran
modal kerja -
Perputaran total aktiva
- ROI
- perputaran modal
kerja tidak berpengaruh
secara signifikan terhadap
rentabilitas ekonomis.
- perputaran aktiva
operasi memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap
rentabilitas ekonomis.
2. Edward
Hartawan 2008
Pengaruh Modal Kerja Terhadap
Rentabilitas Ekonomi Pada
Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
- Jumlah
Modal kerja -
Jumlah aktiva lancar
- ROA
- modal kerja
berpengaruh signifikan
terhadap return
on Assets. -
aktiva lancar tidak
berpengaruh signifikan
terhadap Return On Assets
.
3. M. Fauzi
2006 Pengaruh Moal
dan Investasi Aktiva Tetap
Terhadap Perusahaan Food
And
Beverage yang Terdaftar di
BEI -
Modal Kerja -
Aktiva Tetap -
Profitabilitas
- Modal kerja
Secara parsial tidak
berpengaruh secara signifikan
terhadap profitabilitas
- Investasi aktiva
secara parsial tidak
berpengaruh secara signifikan
terhadap profitabilitas
Universitas Sumatera Utara
2.4 Kerangka Konseptual dan Hipotesis
