50
Dari tabel 2 nampak bahwa selama periode penelitian yaitu tahun 2004 sampai dengan tahun 2008 bid ask spread perusahaan
t
ekstil dan garmen yang go public terbesar adalah perusahaan Delta Dunia Petroindo
Tbk yaitu sebesar 0,176 pada tahun 2007 dapat diartikan bahwa perusahaan memperoleh keuntungan dimana selisih harga permintaan lebih tinggi dari
harga penawaran saham. Perusahaan
t
ekstil dan garmen yang go public yang memiliki bid ask spread terendah adalah Karwell Indonesia Tbk sebesar
-0,0586 pada tahun 2005, hal tersebut menunjukkan bahwa perusahaan mengalami kerugian dimana selisih harga permintaan lebih kecil dari harga
penawaran saham.
4.2.2. Deskripsi Variabel Market Value X
2
Market value merupakan nilai pasar dari ekuitas modal sendiri. Hasil perhitungan market value perusahaan tekstil dan garmen tahun 2004-
2008 selengkapnya nampak pada tabel 3. Perusahaan tekstil dan garmen yang go public yang memiliki market
value terbesar selama tahun 2004-2008 adalah perusahaan Panasia Indosyntec Tbk pada tahun 2007 yaitu sebesar Rp 1.585.203.724,- artinya
nilai pasar dari ekuitas modal sendiri adalah yang terbesar diantara perusahaan tekstil dan garmen. Perusahaan tekstil dan garmen yang go public
dengan market value terendah adalah Sunson Textile M Tbk pada tahun 2004, sebesar Rp 130.451,-.
51
Tabel 3 : Deskripsi Variabel Market Value Tahun 2004-2008
Market Value
rupiah
No Nama Perusahaan
2004 2005 2006 2007 2008
1 Apac Citra C Tbk
13.342.592 16.703.703 8.962.962 15.583.332
15.440.740 2 Argo
Pantes Tbk
28.722.331 28.676.375 28.676.375 35.117.019
36.352.057 3 Centex
Tbk 1.295.486
1.268.750 1.344.097 1.124.131
1.259.028 4
Delta Dunia P Tbk 21.772.766
109.473.644 30.244.976
225.851.030 499.984.163 5
Eratex Djaja Tbk 1.204.073
1.036.936 920.963
1.283.208 2.046.583
6 Ever Shine Textile I Tbk
16.513.516 12.804.972
11.895.329 12.930.923
14.708.225 7
Fortune Mate I Tbk 8.666.667 9.222.222
6.833.333 7.888.889
11.222.222 8 Hanson
International Tbk
6.699.065 10.320.181 11.225.460
26.615.204 34.473.026
9 Indo Acidatama
Tbk 6.111.111 26.337.500
66.261.806 183.735.417 170.148.611
10 Indorama Synthetics Tbk
27.855.389 29.559.426
24.878.997 34.898.758
36.489.196 11 Karwell
Indonesia Tbk
20.183.374 18.144.649
8.583.031 12.224.193
14.841.916 12
Pan Brothers Tex Tbk 11.813.333 13.811.733
14.136.533 16.348.267
12.394.987 13
Panasia Filament Inti Tbk 1.840.278 6.170.051
8.950.372 20.820.803
33.563.896 14 Panasia
Indosyntec Tbk
18.823.194 26.571.413 35.292.367
1.585.203.724 51.085.700
15 Primarindo Asia ITbk
8.420.833 8.316.319 8.241.667 6.599.306
6.450.000 16
Ricky Putra G Tbk 17.246.158
22.928.032 20.298.773
31.484.265 31.974.466
17 Roda Vivatex Tbk
18.900.000 18.834.667
21.112.000 22.736.000
30.454.667 18
Sunson Textile M Tbk 130.451
305.139 243.750
19.639.373 21.091.989
19 Sepatu Bata Tbk
1.047.917.413 1.041.235.378
855.155.227 18.046.528
22.208.333 20 Texmaco
Jaya Tbk
245.833.333 245.833.333 245.833.333 88.500.000
88.500.000 21 Tifico
Tbk 6.837.500
10.912.500 9.825.000
24.154.167 34.973.406
22 Surya Intrindo M Tbk
15.887.500 14.725.000
11.851.042 14.340.278
12.194.444
Sumber: lampiran 4
4.2.3. Deskripsi Variabel Risk of Return X
