0,05 maka dapat diartikan bahwa hipotesis alternatif ditolak dan hipotesis nol diterima.
4.2.6 Pengujian rata-rata abnormal return kumulatif sebelum dan sesudah
pengumuman buy back
Hipotesis kedua dalam penelitian ini adalah : H2: Terdapat perbedaan rata-rata abnormal return kumulatif sebelum dan sesudah
pengumuman buy back dilakukan. Hipotesis ini digunakan untuk mengetahui kuatnya hubungan yang disebabkan
dari pengumuman buy back terhadap abnormal return. Kriteria pengujian sebagai berikut:
a. H0 diterima jika probabilitas 0,05 b. HA diterima jika probabilitas 0,05
Untuk melihat ada tidaknya perbedaan abnormal return kumulatif pada sebelum dan sesudah pengumuman buy back, diperoleh hasil sebagai berikut:
Tabel 4.5 menunjukkan adanya perbedaan nilai average abnormal return AAR sebelum dan sesudah pengumuman buy back dilakukan. AAR kumulatif
sebelum pengumuman buy back adalah sebesar -0,0010087 dan setelah pengumuman buy back diperoleh nilai sebesar 0,0003923. Sedangkan hasil dari
Uji Beda Paired Samples Test menunjukkan nilai t-hitung sebesar -0, 546 dengan probabilitas 0,589. Nilai probabilitas menunjukkan nilai lebih tinggi dari 0,05,
maka hipotesis alternatif ditolak dan hipotesis nol diterima.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.5 Uji Beda
Paired Sample Test AAR Sebelum dan Sesudah pengumuman
Buy Back
Sumber : Hasil pengolahan data
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara AAR kumulatif sebelum dan sesudah pengumuman buy back.
Paired Samples Statistics
Mean N
Std. Deviation Std. Error Mean
Pair 1 AAR Sebelum
-.0010087 30
.00928918 .00169596
AAR Sesudah .0003923
30 .00736407
.00134449
Paired Samples Correlations
N Correlation
Sig. Pair 1
AAR Sebelum AAR Sesudah
30 -.418
.021
Paired Samples Test
Paired Differences t
df Sig.
2- tailed
Mean Std.
Deviation Std. Error
Mean 95 Confidence Interval of the
Difference Lower
Upper Pair
1 AAR
Sebelum - AAR
Sesudah -
.00140100 .01406299 .00256754
-.00665221 .00385021
-.546 29 .589
Universitas Sumatera Utara
4.2.7 Pengujian pengaruh pengumuman buy back terhadap rata-rata trading
volume activity
Hipotesis ketiga dalam penelitian ini adalah : H3: Terdapat pengaruh pengumuman buy back terhadap rata-rata trading volume
activity di sekitar peristiwa transaksi buy back. Hipotesis ini digunakan untuk menguji ada atau tidaknya pengaruh dalam
peristiwa buy back. Kriteria pengujian sebagai berikut : a. H0 diterima jika probabilitas 0,05
b. HA diterima jika probabilitas 0,05 Untuk menguji pengaruh pengumuman buy back pada aktivitas
perdagangan dapat dipergunakan uji satu sisi one sample t test, yaitu pengujian yang pada prinsipnya menguji signifikansi trading volume activity saham di
sekitar periode peristiwa. Ringkasan hasil pengujian efek transaksi buy back pada trading volume activity disajikan pada tabel 4.6. Berdasarkan hasil pengujian one
sample t-test terhadap TVA, diketahui seluruh periode pengamatan memiliki probabilitas dibawah 0,05, kecuali pada periode t-4 yang menunjukkan
probabilitas lebih besar dari 0,05, yakni sebesar 0,122. maka dapat diartikan bahwa hipotesis nol ditolak dan hipotesis alternatif diterima. Dengan demikian
penelitian ini membuktikan adanya pengaruh pengumuman buy back yang signifikan terhadap TVA pada periode penelitian.
Universitas Sumatera Utara
Tabel 4.6 Pengujian Efek Pengumuman
Buy Back pada Trading Volume Activity
One-Sample Test
Test Value = 0 t
df Sig. 2-tailed
Mean Difference 95 Confidence Interval of the
Difference Lower
Upper ATVA t-10
2.702 29
.011 .00168
.0007 .0047
ATVA t-9 3.456
29 .002
.00189 .0008
.0030 ATVA t-8
4.907 29
.000 .00147
.0009 .0021
ATVA t-7 4.187
29 .000
.00165 .0008
.0025 ATVA t-6
2.865 29
.008 .00213
.0006 .0037
ATVA t-5 3.706
29 .001
.00122 .0005
.0019 ATVA t-4
1.595 29
.122 .00312
-.0009 .0074
ATVA t-3 2.128
29 .042
.00224 .0001
.0044 ATVA t-2
3.175 29
.004 .00136
.0008 .0039
ATVA t-1 4.511
29 .000
.00239 .0013
.0035 ATVA tO
3.633 29
.001 .00263
.0011 .0041
ATVA t+1 2.197
29 .036
.00321 .0002
.0062 ATVA t+2
3.205 29
.003 .00197
.0007 .0031
ATVA t+3 4.434
29 .000
.00185 .0010
.0027 ATVAt+4
4.283 29
.000 .00169
.0008 .0024
ATVA t+5 3.314
29 .002
.00173 .0007
.0028 ATVA t+6
3.072 29
.005 .00231
.0008 .0038
ATVA t+7 4.334
29 .000
.00356 .0008
.0023 ATVA t+8
4.525 29
.000 .00141
.0008 .0020
ATVA t+9 5.117
29 .000
.00122 .0007
.0017 ATVA t+10
3.411 29
.002 .00152
.0006 .0024
Sumber : Hasil pengolahan data
4.2.8 Pengujian perbedaan rata-rata trading volume activity sebelum dan
