Perumusan Masalah Tujuan dan Manfaat Penelitian

12 Pasar modal dalam arti sempit adalah suatu tempat terorganisasi di mana efek-efek diperdagangkan yang disebut Bursa Efek. Bursa efek atau stock exchange adalah suatu sistem yang terorganisasi yang mempertemukan penjual dan pembeli efek yang dilakukan baik secara langsung maupun dengan melalui wakil-wakilnya. Fungsi Bursa Efek ini antara lain adalah menjaga kontinuitas pasar dan menciptakan harga efek yang wajar melalui mekanisme permintaan dan penawaran Siamat Dahlan, 2001: 249. Selanjutnya definisi Pasar Modal menurut Kamus Pasar Uang dan Modal adalah kongkret atau abstrak yang mempertemukan pihak yang menawarkan dan yang memerlukan dana jangka panjang, yaitu jangka satu tahun ke atas. Abstrak dalam pengertian pasar modal adalah transaksi yang dilakukan melalui mekanisme over the counter OTC Siamat Dahlan, 2001: 249. Pasar modal juga disebut sebagai bursa efek dalam bahasa Inggris disebut Securitas Exchange atau Stock Market, seperti tampak pada istilahnya yang berbeda, namun pada intinya sama yaitu merupakan tempat bertemunya penjual daan dan pembeli dana yang dipasar modal atau bursa tersebut diperantarai oleh para anggota bursa selaku pedagang perantara perdagangan efek untuk melakukan transaksi jual-beli Yulfasni, 2005:1. Dermawan Sjahrial 2006: 15 mengungkapkan bahwa pengertian pasar modal ada dua, yaitu : 13 a. Dalam Arti Sempit Pasar modal merupakan kegiatan yang mempertemukan penjual dan pembeli dana jangka panjang. b. Dalam Arti Luas 1. Pasar modal adalah keseluruhan sistem keuangan yang terorganisasi termasuk bank-bank komersial dan semua perantara dibidang keuangan serta surat-surat berharga jangka panjang dan pendek. 2. Pasar modal adalah semua pasar yang terorganisasi dan lembaga- lembaga yang memperdagangkan warkat-warkat kredit biasanya yang berjangka waktu lebih dari satu tahun termasuk saham-saham, obligasi, hipotek dan tabungan serta deposito berjangka. 2. Fungsi pasar Modal Menurut Yulfasni 2005:2 pasar modal dapat memainkan peranan penting dalam suatu perkembangan ekonomi suatu negara. Karena suatu pasar modal berfungsi sebagai: a. Sarana untuk menghimpun dana-dana masyarakat untuk disalurkan ke dalam kegiatan-kegiatan yang produktif; b. Sumber pembiayaan yang mudah, murah, dan cepat bagi dunia usaha dan pembangunan nasional; c. Mendorong terciptanya kesempatan berusaha dan sekaligus menciptakan kesempatan kerja; d. Mempertinggi efisiensi alokasi sumber produksi; 14 e. Memperkokoh beroperasinya mekanisme market dalam menata sistem moneter, karena pasar modal dapat menjadi sarana “open market operation” sewaktu-waktu oleh Bank sentral; f. Menekan tingginya tingkat bunga menuju suatu “rate” yang reasonable; dan g. Sebagai alternatif investasi bagi para pemodal. 3. Pasar Perdana dan Pasar Sekunder a. Pasar Perdana Primary Market Terdapat dua jenis saham biasa common stock yang diterbitkan melalui pasar perdana. Pertama, penawaran perdana initial public offering-IPO adalah saham perusahaan yang dijual pertama kali ke publik oleh perusahaan yang tadinya berbentuk perseroan terbatas. Kedua, saham baru musiman seasoned new issues ditawarkan oleh perusahaan yang sudah pernah menerbitkan saham Bodie, et.al, 2006: 86. Menurut Brigham dan Houston 2009:150 pasar primer atau pasar perdana adalah pasar dimana perusahaan – perusahaan mendapatkan modal baru. Jika suatu perusahaan ingin menerbitkan saham – saham biasa baru untuk mendapatkan modal, maka hal tersbut merupakan transaksi pasar primer. Perusahaan yang menjual saham yang baru diterbitkan tersebut akan menerima dana hasil penjualan atas penjualan di dalam suatu transaksi pasar primer. Sedangkan menurut Brealey et, all 2008 : 36 pasar primer adalah pasar untuk penjualan sekuritas baru oleh