4. Price Earning Ratio PER
Rahardjo 2003 mengatakan bahwa PER Price Earning Ratio merupakan rasio harga dengan penghasilan atau price earning ratio sering digunakan
untuk membandingkan peluang investasi. Suatu rasio harga dan penghasilan saham dihitung dengan membagi harga pasar per lembar saham market price
share dengan penghasilan per lembar saham PER. Harahap 2002 mengatakan bahwa price earning ratio ini menunjukkan perbandingan antara
harga saham di pasar atau harga perdana yang ditawarkan dibandingkan dengan pendapatan yang diterima. Dalam penelitian ini peneliti menggunakan
PER yang tinggi menunjukkan prestasi suatu perusahaan sangat baik di masa yang akan datang sehingga digunakan para investor untuk menanamkan
modalnya. Formula yang digunakan untuk menghitung PER:
100 arg
x am
nPerlbrSah Penghasila
brSaham aPasarPerl
H PER
2.2. Tinjauan Penelitian Terdahulu
Purnomo 1998 meneliti DER, ROE, PER, DPR. Yang akhirnya menghasilkan bahwa secara parsial semua variabel berpengaruh positif terhadap
harga saham, kecuali variabel DER. Natarsyah 2000 yang melakukan penelitian dengan variabel ROA, ROE, DER, dan BVS, menemukan bahwa semua variabel
berpengaruh positif terhadap harga saham, baik secara parsial maupun secara simultan.
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
Anggreani 2003 melakukan penelitian dengan menggunakan variabel independen EPS, BVS, DPR, DER, dan ROI. Hasil penelitian menunjukkan, bahwa
hanya variabel BVS yang berpengaruh secara parsial terhadap harga saham. Sedangkan secara simultan, semua variabel independen berpengaruh terhadap
variabel dependen. Sukmawatiningsih 2003 mengemukakan mengenai pengaruh performance financial terhadap harga saham. Penelitian ini menggunakan Return On
Asset, Return On Equity, Dividend Payout Ratio, Dbtt Equity Ratio dan Book Value sebagai variabel bebas dan harga saham sebagai variabel terikatnya. Populasi yang
diteliti adalah semua kelompok industri barang konsumsi yang telah Go Publik. Sukmawatiningsih 2003 mengemukakan bahwa secara parsial Uji t ROA, ROE,
DPR, DER, dan BV yang berpengaruh terhadap harga saham hanya BV. Namun secara simultan semua variabel tersebut berpengaruh terhadap harga saham.
Subiyantoro dan Andreani 2003 menemukan bahwa harga saham dipengaruhi oleh book value equity per share dan return on equity. Faktor-faktor lain seperti return on
asset, debt to equity ratio, stock return, market risk dan return on the market index ternyata tidak berpengaruh terhadap harga saham.
Arwata 2004 yang mengemukakan bahwa rasio-rasio keuangan secara serentak berpengaruh terhadap harga saham satu tahun ke depan. Penelitian ini
dilakukan pada tahun 2004 dan sampel yang digunakan adalah perusahaan yang telah go publik yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta dari tahun 1994 - 1996. Aziz 2005
meneliti pengaruh Earning Per Share dan pertumbuhan penjualan terhadap harga saham. Penelitian ini mengambil populasi semua perusahaan makanan dan minuman
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
dari tahun 2000-2003. Penelitian ini mengemukakan bahwa secara parsial EPS berpengaruh secara signifikan terhadap perubahan harga saham dan pertumbuhan
penjualan tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman. Namun secara simultan EPS dan pertumbuhan penjualan berpengaruh
terhadap harga saham. Wicaksono 2007 menganalisis pengaruh rasio keuangan terhadap harga
saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Dalam penelitiannya Wicaksono 2007 menggunakan 3 tiga variabel prediktor harga saham, yaitu
Earning per Share EPS, Dividend Payout Ratio DPR dan Return on Asset ROA. Dari hasil analisis yang dilakukan Wicaksono 2007 menemukan bahwa secara
simultan Earning per Share EPS, Dividend Payout Ratio DPR dan Return on Asset ROA berpengaruh terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia, sedangkan secara parsial hanya Earning per Share EPS dan Dividend Payout Ratio DPR yang berpengaruh terhadap harga saham perusahaan
di Bursa Efek Indonesia. Return on Asset ROA secara parsial tidak berpengaruh terhadap harga saham perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Pada tahun yang sama
juga Wihjohyo 2007 melakukan penelitian Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Saham di Bursa Efek Indonesia. Dalam penelitiannya Wihjoyo 2007
menyimpulkan walaupun ROE, cash dividend, kurs valuta asing, volume perdagangan saham, tingkat inflasi, dan kondisi politik di Indonesia secara simultan
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham, tetapi secara partial hanya
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
ROE dan tingkat inflasi yang dominan memberikan pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Nainggolan 2008 meneliti Pengaruh Variabel Fundamental terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Nainggolan
2008 menggunakan 4 empat faktor fundamental yang mempengaruhi harga saham yaitu Return on Asset, Debt to Equity Ratio, Return on Equity dan Book Value per
Share. Hasil penelitian Nainggolan 2008 menunjukkan bahwa variabel fundamental ROA, DER, ROE dan BVS secara simultan tidak berpengaruh terhadap harga saham
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sedangkan secara parsial hanya BVS yang berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
56
Tabel 2.1. Matriks Tinjauan Penelitian Terdahulu No.
Nama Peneliti
Judul Peneliti Variabel yang
Digunakan Kesimpulan
1 Purnomo
1998 Keterkaitan Kinerja
Keuangan dengan
Harga Saham DER, ROE, PER, DPR
dan Harga Saham Secara parsial variabel ROE,
PER, DPR berpengaruh positif terhadap harga saham, kecuali
variabel DER.
2 Natarsyah
2000 Analisis
Pengaruh Beberapa
Faktor Fundamental
dan Resiko
Sistematik terhadap
Harga Saham
Kasus Industri
Barang Konsumsi
yang Terdaftar di Bursa
Efek Jakarta ROA, ROE, DER, BV,
beta dan Harga Saham Variabel ROA, ROE, DER,
BV, dan beta berpengaruh positif baik secara parsial
maupun secara
simultan terhadap harga saham.
3 Sukmawat- ningsih
2003 Pengaruh
Performance Financial terhadap
Harga
Saham Kelompok Industri
Barang Konsumsi
yang telah
Go Public
Return On
Asset, Return
On Equity,
Dividend Payout Ratio, Dept
Equity Ratio,
Book Value dan Harga Saham
Secara parsial Uji T ROA, ROE, DPR, DER, dan BV
yang berpengaruh
terhadap harga
saham hanya
BV. Namun secara simultan semua
variabel tersebut berpengaruh terhadap harga saham.
4 Anggraini
2003 Pengaruh
Faktor- faktor Fundamental
terhadap Harga
Saham pada
Perusahaan yang Go Public di BEJ
EPS, BVS, DPR, DER, ROI dan Harga Saham
Hanya variabel BVS yang berpengaruh
secara parsial
terhadap harga
saham. Sedangkan secara simultan,
semua variabel
independen berpengaruh terhadap variabel
dependen. 5
Subiayntor o dan
Andreani 2003
Analisis Faktor-
faktor yang
Mempengaruhi Harga
Saham Kasus Perusahaan
Jasa Perhotelan
yang Terdaftar
di Pasar
Modal Indonesia
Book value equity per share, return on equity,
Return on asset ROA, debt to equity ratio,
stock return, market risk dan return on the
market index, dan harga saham
Harga saham dipengaruhi oleh book value equity per share
dan return on equity. Faktor- faktor lain seperti return on
asset ROA, debt to equity ratio, stock return, market risk
dan return on the market index ternyata
tidak berpengaruh
terhadap harga saham. 34
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
6 Aziz 2005 Pengaruh Earning
Per Share
dan pertumbuhan
penjualan terhadap harga
saham Perusahaan
Makanan dan
Minuman yang
Terdaftar di BEJ Earning Per Share,
pertumbuhan penjualan
dan harga saham
Secara parsial
EPS berpengaruh secara signifikan
terhadap perubahan
harga saham
dan pertumbuhan
penjualan tidak berpengaruh terhadap
harga saham
perusahaan makanan
dan minuman.
Namun secara
simultan EPS dan pertumbuhan penjualan
berpengaruh terhadap harga saham.
7 Setyawan
2006 Faktor-faktor
Fundamental yang Mempengaruhi
Harga
Saham di
Bursa Efek
Jakarta Studi Kasus pada Saham LQ45
DER, ROI, EPS, ROE, NPM dan
Harga Saham Dari kelima variabel yang
digunakan dalam
penelitiannya, ternyata hanya tiga variabel bebas yang terdiri
dari DER, ROI, dan EPS yang mempengaruhi harga saham,
sedangkan variabel
lainnya ROE
dan NPM
tidak berpengaruh terhadap harga
saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEJ.
8 Wicaksono 2007
Analisis Pengaruh
Rasio Keuangan
terhadap Harga
Saham Perusahaan yang terdaftar di
Bursa Efek Jakarta Earning per Share
EPS, Dividend
Payout Ratio
DPR, Return on Asset ROA dan
Harga Saham Secara simultan Earning per
Share EPS, Dividend Payout Ratio DPR dan Return on
Asset
ROA berpengaruh
terhadap harga
saham perusahaan
yang terdaftar
di Bursa
Efek Jakarta,
sedangkan secara parsial hanya Earning per Share EPS dan
Dividend Payout Ratio DPR yang
berpengaruh terhadap
harga saham
perusahaan di Bursa Efek Jakarta. Return
on Asset ROA secara parsial tidak berpengaruh terhadap
harga saham
perusahaan di Bursa Efek Jakarta.
9 Wihjohyo
2007 Faktor-faktor yang
Mempengaruhi Harga
Saham di
Bursa Efek
Jakarta ROE,
Cash deviden,
Kurs valuta
asing, Volume
perdagangan Walaupun ROE, cash dividend,
kurs valuta asing, volume perdagangan saham, tingkat
inflasi, dan kondisi politik di Indonesia secara simultan
Lanjutan Tabel 2.1
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
saham, Tingkat
inflasi, Kondisi
politik dan Harga Saham
memiliki pengaruh
yang signifikan
terhadap harga
saham, tetapi secara parsial hanya ROE dan tingkat inflasi
yang dominan memberikan pengaruh
yang signifikan
terhadap harga saham. 10 Nainggolan
2008 Pengaruh Variabel
Fundamental terhadap
Harga Saham Perusahaan
Manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Return on Asset ROA, Debt to
Equity Ratio
DER, Return on Equity
ROE, Book Value per
Share BVS dan Harga Saham
Variabel fundamental ROA, DER, ROE dan BVS secara
simultan tidak berpengaruh terhadap
harga saham
perusahaan manufaktur yang terdaftar
di Bursa
Efek Indonesia, sedangkan secara
parsial hanya
BVS yang
berpengaruh terhadap harga saham perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Lanjutan Tabel 2.1
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
BAB III KERANGKA KONSEP DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
3.1. Kerangka Konsep
Hubungan variabel dalam penelitian ini digambarkan melalui kerangka konsep berikut ini.
Gambar 3.1. Kerangka Konsep Hubungan Faktor-faktor Fundamental dengan Harga Saham
Arifin 2004 menyebutkan bahwa faktor fundamental adalah faktor yang berkaitan langsung dengan kinerja emiten itu sendiri. Semakin baik kinerja emiten
maka semakin besar pengaruhnya terhadap kenaikan harga saham, begitu pula sebaliknya. Lebih lanjut Arifin 2004 menyebutkan faktor-faktor fundamental suatu
perusahaan dapat diukur melalui rasio EPS, BVS, DPR, DER, ROI. Nainggolan 2004
menyebutkan faktor-faktor
fundamental yang
digunakan untuk
mengkonfirmasi harga saham terdiri dari: ROA, DPR, EPS dan PER. Seorang investor akan membeli dan mempertahankan suatu saham dengan
harapan akan memperoleh deviden atau capital gain. Laba biasanya menjadi dasar
FAKTOR-FAKTOR FUNDAMENTAL X
INDEPENDENT VARIABLE
1. Earning per Share EPS X1
2. Book Value per Share BVS X2
3. Price Earning Ratio PER X3
4. Debt to Equity Ratio DER X4
5. Return on Assets ROA X5
6. Return on Equity ROE X6
HARGA SAHAM Y DEPENDENT VARIABLE
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
