Tabel 5.10 di atas diinterpretasikan kedalam beberapa analisis stastitik inferensial, sesuai dengan kebutuhan analisis dalam penelitian ini, analisis statistik
inferensial dalam penelitian ini meliputi deteksi penyimpangan asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji heteroskedastisitas, uji multikolinearitas dan uji
autokorelasi. Di samping deteksi penyimpangan asumsi klasik, Tabel 5.8 di atas juga dapat digunakan sebagai alat pembentukan model analisis data, pembuktian hipotesis
dan menganalisis koefisien determinan.
5.3.1. Uji Asumsi Klasik 1.
Uji Normalitas Data
Uji normalitas data dalam penelitian ini dideteksi dengan menggunakan pendekatan One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test. Berdasarkan hasil uji
yang dilakukan sebagaimana terlihat pada Tabel 5.10. mengindikasikan bahwa keseluruhan data dalam penelitian ini terbebas dari penyimpangan
normalitas, atau dapat dikatakan data dalam penelitian ini terdistribusi secara normal, hal ini terlihat dari nilai Asymp. Sig. 2-tailed sebesar 0.619 lebih
besar dari 5.
2. Uji Heteroskedastisitas
Uji heteroskedastisitas dalam penelitian ini dideteksi dengan menggunakan pendekatan Glejser test. Berdasarkan hasil uji yang dilakukan sebagaimana
terlihat pada Tabel 5.10, menunjukkan tidak satupun Lognatural Ln variabel bebas dalam penelitian ini Earning Per Share, Book Value Per Share, Price
73
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
Earning Ratio, Debt to Equity Ratio, Return On Asset dan Return on Equity berpengaruh signifikan terhadap variabel terikat Absolut Ut AbsUt. Hal ini
terlihat dari probabilitas signifikansi masing-masing Ln variabel bebas lebih besar dari 5.
3. Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas dalam penelitian ini dideteksi dengan menggunakan nilai Tolerance dan Variance Inflation Factor VIF. Berdasarkan hasil uji yang
dilakukan sebagaimana terlihat pada Tabel 5.10, menunjukkan nilai tolerance keseluruhan variabel bebas dalam penelitian ini lebih besar dari 0.1, lebih
kecil dari 1.0, dan nilai VIF lebih besar dari 1.0 lebih kecil dari 10. Indikasi ini menjelaskan bahwa secara statistik tidak ditemukan hubungan antara satu
variabel bebas dengan variabel bebas lainnya, sehingga dapat dikatakan keseluruhan variabel bebas dalam penelitian ini terbebas dari penyimpangan
asumsi multikolinearitas.
4. Uji Autokorelasi
Uji autokorelasi dalam penelitian ini dideteksi dengan menggunakan pendekatan nilai Durbin Watson DW. Berdasarkan hasil uji yang dilakukan
sebagaimana terlihat pada Tabel 5.10, menunjukkan nilai DW
statistic
terletak diantara nilai dl-du dan 4-du4-dl atau berada di daerah no serial
autokorelasi. Dengan demikian dapat dikatakan bahwa korelasi variabel
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
dengan waktu yang berbeda-beda terbebas dari penyimpangan autokorelasi. Untuk lebih jelasnya, secara grafis diilustrasikan melalui gambar berikut.
Sumber: Gambar 4.1 dan Tabel 5.10 Diolah
Gambar 4.1. Hasil Uji Autokorelasi 5.3.2. Model Analisis Data
Jenis penelitian yang dilakukan dalam penelitian ini adalah explanatory research berdimensi hubungan kausal causal effect, yaitu suatu penelitian yang
bertujuan untuk menjelaskan hubungan kausal variabel bebas dengan variabel terikatnya. Hubungan kausal dalam penelitian ini akan dijelaskan melalui koefisien
regresi dari masing-masing variabel ke dalam model matematis regresi linier berganda yang diturunkan kedalam formula Lognatural Ln, untuk selanjutnya
dijadikan sebagai model analisis dalam penelitian ini. Berdasarkan SPSS Ho diterima no
serial correlation Autokorelasi +
Autokorelasi -
4 4-dl
4-du du
dl
DW=1.960
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
sebagaimana ditampilkan pada Tabel 5.10, selanjutnya dapat dibentuk model analisis dalam penelitian ini:
LnY = 1.263 + 0.333LnX
1
+ 0.523LnX
2
+ 0.445LnX
3
+ 0.137LnX
4
+ 0.251LnX
5
+ -0.164LnX
6
Model regresi di atas menjelaskan bahwa nilai konstanta Harga Saham perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun
2005-2009 sebesar 1.263 tanpa dipengaruhi oleh EPS, BVS, PER, DER, ROA dan ROE. Pengaruh masing-masing faktor fundamental EPS, BVS, PER, DER, ROA dan
ROE diuraikan sebagai berikut: 1.
EPS X
1
berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini terlihat dari nilai
koefisien regresi EPS sebesar 0.333, yang berarti setiap pertambahan 1 EPS diestimasi dapat meningkatkan harga saham sebesar Rp. 0.463.
2. PER X
2
berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini terlihat dari nilai
koefisien regresi PER sebesar 0.532, yang berarti setiap pertambahan 1 PER diestimasi dapat meningkatkan harga saham sebesar Rp. 0.532.
3. PER X
3
berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini terlihat dari nilai
koefisien regresi PER sebesar 0.445, yang berarti setiap pertambahan 1 PER diestimasi dapat meningkatkan harga saham sebesar Rp. 0.445.
p d f Machine
A pdf w rit er t hat produces qualit y PDF files w it h ease
Produce quality PDF files in seconds and preserve the integrity of your original docum ents. Com patible across nearly all Windows platform s, sim ply open the docum ent you want to convert, click “print”, select the
“ Broadgun pdfMachine printer” and that’s it Get yours now
Universitas Sumatera Utara
4. DER X
4
berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini terlihat dari nilai
koefisien regresi DER sebesar 0.137, yang berarti setiap pertambahan 1 DER diestimasi dapat meningkatkan harga saham sebesar Rp. 0.137.
5. ROA X
5
berpengaruh positif terhadap harga saham perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini terlihat dari nilai
koefisien regresi ROA sebesar 0.251, yang berarti setiap pertambahan 1 ROA diestimasi dapat meningkatkan harga saham sebesar Rp. 0.251.
6. ROE X
6
berpengaruh negatif terhadap harga saham perusahaan Real Estate dan Property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, hal ini terlihat dari nilai
koefisien regresi ROE sebesar -0.164, yang berarti setiap pertambahan 1 ROE diestimasi dapat menurunkan harga saham sebesar Rp. 0.164.
5.3.3. Pengujian Hipotesis
Hipotesis merupakan jawaban sementara atas suatu rumusan masalah yang masih harus dibuktikan kebenarannya secara empiris. Pembuktian secara empiris
hipotesis penelitian dalam penelitian menggunakan pendekatan Uji F uji Simultan dan Uji parsial Uji t.
