5. Umur Obligasi Maturity
Jatuh tempo adalah tanggal dimana pemegang obligasi akan mendapatkan pembayaran kembali pokok atau nominal obligasi yang dimilikinya. Skala
pengukurannya menggunakan skala nominal karena merupakan variable dummy
. Diberikan nilai satu jika obligasi mempunyai umur antara 1-5 tahun dan nol jika mempunyai umur diatas lima tahun.
3.5 Skala Pengukuran Variabel
Skala pengukuran yang digunakan untuk menyatakan leverage, profitabilitas, dan likuiditas adalah skala rasio. Karena skala rasio memiliki nilai
dasar yang tidak dapat dirubah. Data yang dihasilkan dari skala rasio disebut data rasio dan tidak ada pembatasan terhadap alat uji statistik yang sesuai Ghozali,
2005: 5. Sedangkan peringkat obligasi dan umur obligasi menggunakan skala
nominal. Skala nominal merupakan skala pengukuran yang menyatakan kategori atau kelompok dari suatu subyek Ghozali, 2005: 3. Dengan skala ini pengukuran
dilakukan dengan memberikan nilai 1 untuk obligasi yang high investment AAA, AA, A dan 0 untuk obligasi yang low investment BBB. Variabel dependen
penelitian ini merupakan variabel dummy.
3.6 Populasi dan Sampel
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang menerbitkan obligasi dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia BEI pada tahun
2009-2012. Pemilihan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode
Universitas Sumatera Utara
purposive sampling. Purposive sampling adalah teknik penentuan sampel dengan
pertimbangan tertentu Sugiyono, 2008: 78. Kriteria pemilihan sampel yang diambil dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Perusahaan-perusahaan manufaktur yang menerbitkan obligasi dari tahun
2009-2012 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, 2.
Perusahaan-perusahaan tersebut mempunyai laporan keuangan lengkap setiap akhir tahun selama periode 2009-2012,
3. Obligasi tersebut yang diperingkat oleh Pemeringkat Efek Indonesia PT
PEFINDO.
Tabel 3.1 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Pemilihan Sampel
No Kriteria Pemilihan Sampel
Jumlah
1 Perusahaan-perusahaan manufaktur yang menerbitkan
obligasi dari tahun 2009-2012 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
33 2
Perusahaan-perusahaan tersebut yang tidak mempunyai laporan keuangan lengkap setiap akhir tahun selama
periode 2009-2012 5
3 Obligasi Perusahaan Swasta yang tidak diperingkat oleh
Pemeringkat Efek Indonesia dari tahun 2009-2012 18
Jumlah Akhir Sampel 10
Sumber: data diolah, 2013
Berdasarkan kriteria yang telah ditetapkan, maka diperoleh sampel penelitian sebanyak 10 perusahaan dengan jumlah observasi n sebanyak 40
observasi berikut:
Universitas Sumatera Utara
Tabel 3.2 Nama-nama Sampel Perusahaan
No Kode
Emiten Nama Emiten
Peringkat Obligasi 2009 2010 2011 2012
1 APEC
Apexindo Pratama Duta Tbk A+
A A
A 2 CILI
Cilandra Perkasa
A A A+ A+ 3
INDF Indofood Sukses Makmur Tbk
AA AA
AA+ AA+
4 JPFA
Japfaa Coomfed Indonesia Tbk BBB+
A- A
A 5
LTLS Lautan Luas Tbk
A+ A-
A- A-
6 MYOR
Mayora Indah Tbk A+
AA- AA-
AA- 7
MEDC Medco Energi Internasional Tbk
AA- AA-
AA- AA-
8 PKT
Pupuk Kalimantan Timur AA-
AA AA
AA 9
SIMP Salim Ivomas Pratama
AAA- AA-
AA AA
10 TKIM
Pabrik Kertas Tjiwi Kimia Tbk BBB
BBB BBB
BBB Sumber: www.idx.com
3.7 Jenis Data