Teknik Pengambilan Sampel METODE PENELITIAN
27
Profesor James Tobin 1967. Darmawati dan Khomsiyah 2005 telah menyesuaikan rumus
Tobin’s Q
dengan kondisi transaksi keuangan perusahaan di Indonesia menjadi
: MVE + DEBT
Tobin’s Q = TA
Keterangan: MVE
harga penutupan saham akhir tahun x banyaknya saham biasa yang beredar
DEBT utang lancar – aktiva lancar + nilai buku sediaan + utang jangka
panjang TA
nilai buku total aktiva Rasio
Tobin’s Q menunjukkan estimasi pasar keuangan saat ini tentang nilai hasil pengembalian dari setiap dolar investasi inkremental. Jika
rasio Q diatas satu, ini menunjukkan bahwa investasi dalam aktiva menghasilkan laba yang memberikan nilai yang lebih tinggi daripada
pengeluaran investasi, hal ini akan merangsang investasi baru. Jika rasio Q dibawah satu, investasi dalam aktiva tidaklah menarik. Jadi rasio Q
merupakan ukuran yang lebih teliti tentang seberapa efektif manajemen memanfaatkan sumber-sumber daya ekonomis dalam kekuasaannya. Teori
ekonomi mengatakan bahwa rasio Q yang lebih besar dari satu akan menarik arus sumber daya dan kompetisi baru sampai rasio Q mendekati satu
Herawaty, 2008.
28
2. Variabel Independen
Variabel independen dalam penelitian ini yaitu kinerja lingkungan. Kinerja lingkungan diukur melalui prestasi perusahaan dalam mengikuti PROPER.
Program yang merupakan salah satu upaya yang dilakukan Kementrian Lingkungan Hidup KLH untuk mendorong penataan perusahaan dalam
pengelolaan lingkungan hidup melalui instrumen informasi Rakhiemah dan Agustia, 2009.
Sistem peringkat kinerja PROPER mencakup pemeringkat perusahaan dalam 5 warna yaitu:
Warna Peringkat
Dummy Emas
Sangat sangat baik 5
Hijau Sangat baik
4 Biru
Baik 3
Merah Buruk
2 Hitam
Sangat Buruk 1
Pendekatan untuk menghitung PROPER menggunakan variabel dummy sesuai
dengan pencapaian peringkat warna PROPER perusahaan, jika perusahaan mendapat peringkat warna tertinggi yaitu emas maka diberi dummy 5. Dummy
4 untuk peringkat warna hijau, dummy 3 untuk peringkat warna biru, dummy 2 untuk peringkat warna merah, dan dummy terendah yaitu 1 untuk peringkat
warna hitam. 3.
Variabel Intervening Variabel intervening adalah variabel penyelaantara yang terletak diantara
variabel independen dan variabel dependen, sehingga variabel independen tidak langsung mempengaruhi berubahnya atau timbulnya variabel dependen