33
4. Investor adalah individual-individual yang lugas naive investors dan tidak canggih unsophisticated investors. Untuk pasar yang tidak
efisien, masih banyak investor yang bereaksi terhadap informasi secara lugas naive fashion, karena mereka mempunyai kemampuan yang
terbatas di dalam mengartikan dan menginterpretasikan informasi yang diterima. Karena mereka tidak canggih, maka seringkali mereka
melakukan keputusan yang salah yang akibatnya sekuritas bersangkutan dinilai secara tidak tepat. Seringkali untuk informasi-informasi yang
harus diinterpretasikan tampaknya tersesat oleh informasi tersebut Jogiyanto,2000:284.
2.1.6 Anomali Pasar
Anomali pasar market anomalies muncul pada semua bentuk pasar efisien, baik bentuk lemah,semi kuat maupun kuat. Anomali pasar adalah
suatu kejadianperistiwa yang dapat dieksploitasi untuk menghasilkan abnormal returnprofit levy dalam gumanti,2011:120. Keempat anomali
itu adalah : 1. Anomali perusahaan firm anomalies muncul akibat adanya
karakter khusus dari perusahaan. Contohnya, perusahaan kecil setelah disesuaikan dengan resiko lebih besar memberikan return
dibandingkan perusahaan besar sehingga mempengaruhi keputusan investor untuk lebih cenderung membeli saham perusahaan kecil.
Universitas Sumatera Utara
34
2. Anomali musiman season anomalies sangat tergantung pada waktu. Menyebutkan bahwa harga saham perusahaan yang berbasis
musiman seperti perusahaan perdagangan konveksi akan cenderung mengalami peningkatan pada hari-hari dimana musim sedang ramai.
Salah satunya adalah calendar anomalies yang merupakan salah satu anomali dalam kategori time series anomalies yang disebabkan
karena adanya imbal hasil yang tidak wajar pada periode tertentu. Didalam calendar anomalies dikenal weekend effect, holiday effect
dan monthly effect seperti december effect,january effect dan lainnya sean cleary et al dalam sanjoko 2013. Weekend effect adalah
merupakan suatu pengaruh akhir minggu yang mengakibatkan adanya gejala yang menunjukkan bahwa return saham hari jumat
akan lebih tinggi dibanding hari-hari perdagangan lainnya, sebaliknya hari senin akan menunjukkan return yang lebih rendah
Tandelilin,2001:200. 3. Anomali peristiwa even anomalies terjadi bilamana harga
mengalami perubahan setelah adanya suatu kejadian atau peristiwa yang mudah teridentifikasi. Misalnya, pengumuman pencatatan
saham. 4. Anomali akuntansi accounting anomalies adalah perubahan harga
saham akibat dikeluarkannya informasi akuntansi. Contohnya, informasi kenaikan laba perusahaan lebih dari yang telah
diprediksikan.
Universitas Sumatera Utara
35
2.1.7 Weekend Effect
Banyak peristiwa yang dapat mempengaruhi harga saham di pasar begitu peristiwa itu terjadi. Peristiwa-peristiwa tersebut memiliki
karakteristik yang berbeda. Peristiwa corporate action, seperti split, right, issue, waran, saham bonus, saham dividen, dan dividen tunai, mempunyai
pengaruh terhadap harga saham tetapi lamban. Peristiwa insidentil, yaitu yang tidak terulang kembali setiap tahun tetapi dapat terjadi sewaktu-
waktu, berdampak seketika dan drastis terhadap harga saham. Investor yang banyak memperlajari dampak suatu peristiwa terhadap harga saham
akan bertindak cepat dalam mengambil keputusan jual atau beli saham
begitu peristiwa terjadi Samsul, 2006:274.
Weekend effect adalah sebuah fenomena pasar keuangan yang merupakan bagian dari anomali musiman di mana pendapatan saham
pada hari senin secara signifikan sering lebih rendah dibandingkan hari jumat sebelumnya. Beberapa teori yang menjelaskan pengaruh atribut
kecenderungan bagi perusahaan untuk merilis berita buruk pada hari jumat setelah pasar dekat dengan harga tertekan pada hari senin. Dan
secara psikologis, para investor memiliki kecenderungan tersendiri ketika akan memulai pada awal pekan dan mengakhirinya pada akhir pekan.
2.1.8 Analisis Teknikal
