4.2.5. Perhitungan Pengaruh
4.2.5.1. Pengaruh Langsung Direct Effect Dari hasil perhitungan diperoleh pengaruh langsung sebagai berikut:
1. Pengaruh variabel Market to Book Value of Asset terhadap Debt to Equity Ratio
X
1
Y
1
2. Pengaruh variabel Market to Book Value of Equity terhadap Debt to Equity Ratio
= -1,349
X
2
Y
1
3. Pengaruh variabel Earning Per Share Price terhadap Debt to Equity Ratio
= 1,040
X
3
Y
1
4. Pengaruh variabel Capital Expenditure to Book Value of Asset terhadap Debt to Equity Ratio
= 0,073
X
4
Y
1
5. Pengaruh variabel Debt to Equity Ratio terhadap Return Saham = -0,054
Y
1
Y
2
6. Pengaruh variabel Market to Book Value of Asset terhadap Return Saham
= -0,535
X
1
Y
2
7. Pengaruh variabel Capital Expenditure to Book Value of Asset terhadap Return Saham
= -0,723
X
4
Y
2
= -0,274
Universitas Sumatera Utara
4.2.5.2. Pengaruh Tidak Langsung Indirect Effect Untuk menghitung pengaruh tidak langsung digunakan formula
sebagai berikut: 1. Pengaruh variabel Market to Book Value of Asset terhadap Return
Saham melalui Debt to Equity Ratio X
1
Y
1
Y
2
2. Pengaruh variabel Market to Book Value of Equity terhadap Return Saham melalui Debt to Equity Ratio
= -1,349 x -0,535 = 0,72172
X
2
Y
1
Y
2
3. Pengaruh variabel Earning Per Share Price terhadap Return Saham melalui Debt to Equity Ratio
= 1,040 x -0,535 = -0,5564
X
3
Y
1
Y
2
4. Pengaruh variabel Capital Expenditure to Book Value of Asset terhadap Return Saham melalui Debt to Equity Ratio
= 0,073 x -0,535 = -0,03905
X
4
Y
1
Y
2
4.2.5.3. Pengaruh Total Total Effect = -0,054 x -0,535 = 0,02889
1. Pengaruh variabel Market to Book Value of Asset terhadap Return Saham melalui Debt to Equity Ratio
X
1
Y
1
Y
2
2. Pengaruh variabel Market to Book Value of Equity terhadap Return Saham melalui Debt to Equity Ratio
= -1,349 + -0,535 = -1,884
X
2
Y
1
Y
2
= 1,040 + -0,535 = 0,505
Universitas Sumatera Utara
3. Pengaruh variabel Earning Per Share Price terhadap Return Saham melalui Debt to Equity Ratio
X
3
Y
1
Y
2
4. Pengaruh variabel Capital Expenditure to Book Value of Asset terhadap Return Saham melalui Debt to Equity Ratio
= 0,073 + -0,535 = -0,462
X
4
Y
1
Y
2
Tabel 4.13
= -0,054 + -0,535 = -0,589
Pengaruh Langsung, Pengaruh Tidak Langsung dan Pengaruh Total
No Hubungan
Nilai Pengaruh Hubungan
1 Pengaruh langsung:
1. X
1
Y 2. X
1 2
Y 3. X
1 3
Y 4. X
1 4
Y 5. Y
1 1
Y 6. X
2 1
Y 7. X
2 4
Y
2
-1,349 1,040
0,073 -0,054
-0,535 -0,723
-0,274 2
Pengaruh Tidak Langsung: 1. X
1
Y
1
Y 2. X
2 2
Y
1
Y 3. X
2 3
Y
1
Y 4. X
2 4
Y
1
Y
2
0,72172 -0,5564
-0,03905 0,02889
2 Pengaruh Total:
1. X
1
Y
1
Y 2. X
2 2
Y
1
Y 3. X
2 3
Y
1
Y 4. X
2 4
Y
1
Y
2
-1,884 0,505
-0,462 -0,589
Universitas Sumatera Utara
4.3. Pembahasan
4.3.1. Pengaruh Investment Opportunity Set terhadap Debt to Equity
4.3.1.1. Market to Book Value of Assets terhadap Debt to Equity
Hasil pengujian uji t menunjukkan bahwa variabel market to book value of Asset berpengaruh signifikan terhadap debt to equity yang ditunjukkan oleh
nilai t = -12,088 dan sig = 0,000 maka dapat dikatakan bahwa banyaknya asset yang digunakan oleh perusahaan dalam usahanya berpengaruh terhadap total
hutang perusahaan tersebut. Hal tersebut dapat terjadi jika perusahaan membeli asset nya dengan menggunakan dana pihak eksternal para kreditur sehingga
menyebabkan asset perusahaan bertambah dan total hutang perusahaan juga bertambah.
4.3.1.2. Market to Book Value of Equity terhadap Debt to Equity
Hasil uji t menunjukkan bahwa variabel market to book value of equity berpengaruh signifikan terhadap debt to equity yang ditunjukkan oleh nilai t =
9,524 dan sig = 0,000 maka dapat dikatakan bahwa kemampuan perusahaan dalam mendapatkan dan mengelola modal nya berpengaruh terhadap total hutang
dalam perusahaan tersebut.
4.3.1.3. Earning per Price Price terhadap Debt to Equity
Hasil uji t menunjukkan bahwa variabel earning per priceprice berpengaruh tidak signifikan terhadap debt to equity hal ini ditunjukkan dengan
nilai t = 1,103 dan sig = 0,273, dapat dikatakan bahwa earning power yang
Universitas Sumatera Utara
Kategori