2.2.8.3 Financial Leverage
Laverage diartikan sebagai penggunaan assets atau sumber dana sources of funds oleh perusahaan yang memiliki biaya tetap beban
tetap dengan maksud agar meningkatkan keuntungan potensial sebagai akibat dari penggunaan tersebut, perusahaan harus mengeluarkan beban
tetap. Perusahaan menggunakan financial leverage dengan tujuan agar
keuntungan yang diperoleh lebih besar daripada biaya asset dan sumber dananya, dengan demikian akan meningkatkan keuntungan. Sebaliknya
leverage juga meningkatkan variabilitas risiko keuntungan, karena jika perusahaan ternyata mendapatkan kentungan yang lebih rendah dari
biaya tetapnya maka penggunaan leverage akan menurunkan keuntungan. Konsep leverage tersebut sangat penting terutama untuk
menunjukkan kepada analis keuangan dalam melihatt trade-of antara risiko dan tingkat keuntungan dari berbagai tipe keputusan finansial
Sartono,2001:257. Menurut Sutrisno 2000:227 leverage dibagi dua macam yaitu
leverage operasi atau operating leverage dan leverage finansial atau financial leverage. Perusahaan menggunakan leverage operasi dan
finansial dengan tujuan agar keuntungan yang diperoleh perusahaan lebih besar daripada biaya aset dan sumber dananya.
Leverage operasi adalah penggunaan aktiva yang menyebabkan perusahaan harus menanggung biaya tetap berupa penyusutan,
penggunaan leverage operasi oleh perusahaan diharapkan agar penghasilan yang diperolah atas penggunaan aktiva tetap tersebut cukup
untuk menutup biaya tetap dan biaya variabel. Sedangkan leverage finansial merupakan penggunaan dana yang menyebabkan perusahaan
yang harus menanggung beban tetap berupa bunga, penggunaan dana yang menyebabkan beban tetap ini diharapkan penghasilan yang
diperoleh lebih besar dibanding dengan beban yang dikeluarkan. Leverage yang semakin besar mengakibatkan risiko yang semakin
meningkat. Semakin meningkat besar jumlah hutang yang dipergunakan perusahaan, maka yang akan ditanggung pemilik modal akan semakin
besar pula . Rasio leverage yang besar menyebabkan turunnya minat investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut
sehingga dapat memicu adanya tindakan perataan laba. Financial leverage diukur menggunakan rasio debt to equity.
Financial Leverage = Total Hutang
x100 Jumlah Modal Sendiri
Husnan,1998:113.
Leverage keuangan biasanya dipergunakan sumber dana yang menimbulkan beban tetap. Apabila perusahaan menggunakan hutang,
maka perusahaan harus membayar bunga,Husnan:619. Fianacial Leverage menunjukkan proporsi atas penggunaan utang
untuk membiayai investasinya. Perusahaan yang tidak mempuyai leverage berarti menggunakan modal sendiri 100.
2.2.9 Hubungan Antara Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Financial