ANALISIS PENGARUH PENANAMAN MODAL ASING DAN UTANG LUAR NEGERI TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI INDONESIA PERIODE TAHUN 2000 1 2008 4

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

i

ANALISISPENGARUH PENANAMAN MODAL ASING DAN UTANG

LUAR NEGERI TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI INDONESIA

PERIODE TAHUN 2000:1-2008:4

Disusun untuk memenuhi sebagian persyaratan mencapai derajat S-2 Magister Ekonomi & Studi Pembangunan

333

Disusun Oleh:

Disusun oleh: Diyah Nur Widowati

NIM : S4209013

FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET PROGRAM PASCASARJANA

MAGISTER EKONOMI DAN STUDI PEMBANGUNAN SURAKARTA

commit to user

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

iii

PERSEMBAHAN

Karya ini kupersembahkan untuk :

v Allah SWT yang telah memberiku kekuatan baik fisik maupun materi untuk menjalankan kehidupan.

v Bapak, Ibu, dan Mertuaku yang tiada hentinya mencurahkan ketulusan kasih sayang dan pengorban.

v Cintaku TOTO HERU SUNARTO yang telah memberikan support dan membimbingku jadi wanita sholehah.

v Kakak, adik, saudara, dan semua teman yang setia serta selalu menyayangi sepanjang hidupku.

commit to user

iv

ANALISIS PENGARUH UTANG LUAR NEGERI DAN PENANAMAN MODAL ASING TERHADAP PERTUMBUHAN EKONOMI INDONESIA

PERIODE TAHUN 2000:1-2008:4 Diyah Nur Widowati

S4209013

Tujuan utama penelitian ini adalah untuk mengetahui bagaimanakah pengaruh utang luar negeri dan penanaman modal asing terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia periode tahun 2000:1-2008:4. Data yang digunakan dalam penelitian ini ialah data sekunder triwulanan yang bersifat time series dari periode tahun 2000:1-2008:4. Data-data tersebut diperoleh dari Statistik Ekonomi dan Keuangan Indonesia, yakni Bank Indonesia, Badan Pusat Statistik, dan Badan Koordinasi Penanaman Modal. Untuk membuktikan hipotesis penelitian digunakan model ekonometrika dengan metode Error Correction Model (ECM).

Bertolak dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa variabel utang luar negeri dan penanaman modal asing berdasarkan hasil uji secara bersama-sama sebagai berikut: semua variabel secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia pada taraf signifikansi 5%, hal ini ditunjukkan dengan nilai F statistik sebesar 0,005875. Sedangkan secara individu, variabel utang luar negeri (ULN) dalam jangka pendek berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi (RPDB), ditunjukkan dengan koefisien 0,369679, sedangkan untuk jangka panjang ULN pengaruh positif 0,369735 dan signifikan terhadap RPDB. Variabel penanaman modal asing (PMA) dalam jangka pendek berpengaruh positif dan signifikan terhadap RPDB dengan koefisien 0,369658, sedangkan PMA dalam jangka panjang pengaruh positif dan signifikan terhadap RPDB sebesar 0,369652

Berdasarkan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka dapat diajukan beberapa saran antara lain: (1) Sebaiknya pemerintah segera membenahi reformasi, regulasi, dan birokrasi di seluruh aspek pembangunan ekonomi. Dengan upaya tersebut, diharapkan dapat menarik investor asing untuk

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

v

menanamkan modalnya di Indonesia dan tercipta iklim investasi yang kondusif. Selain itu, pemerintah juga harus melakukan promosi aktif mengenai dunia usaha untuk meningkatkan kualitas SDM dan meningkatkan keterampilan tenaga kerja. (2) Jumlah utang luar negeri tiap tahun selalu naik dengan alasan untuk meningkatkan modal atau kapital. Sebaiknya pemerintah tidak selalu menggunakan hal itu sebagai alasannya. Harus ada pengontrol atau manajemen utang yang baik sehingga penggunaannya efisien dan tidak membebani negara. Kata Kunci: RPDB, Utang Luar Negeri, Penanaman Modal Asing , dan ECM.

commit to user

vi MOTTO

Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolong dan sesungguhnya yang demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusu ”

(Al-Baqarah: 46)

Tiap detik yang diberikan-Nya adalah sebuah kesempatan, dan tiap kesempatan adalah karunia untuk menjadikan hidup lebih berharga dan bermakna

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

vii

KATA PENGANTAR

Segala puji bagi Allah SWT atas izin dan pertolongan-Nya, tesis dengan judul “Pengaruh Utang Luar Negeri dan Penanaman Modal Asing Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Periode Tahun 2000:1 – 2008:4)” dapat penulis selesaikan.

Tesis ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar Magister pada Fakultas Ekonomi Jurusan Ekonomi Pembangunan Universitas Sebelas Maret Surakarta Program Pasca Sarjana Magister Ekonomi dan Studi Pembangunan. Dalam proses penulisan tesis ini, tentunya tidak terlepas dari bantuan, bimbingan, arahan, petunjuk, dan motivasi dari berbagai pihak. Oleh karena itu, padakesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Dr. Guntur Riyanto, M. Si. selaku pembimbing I yang telah meluangkan waktu, tenaga, serta pikiran dalam membimbing dan memberikan masukan yang berarti dalam penyusunan tesis ini.

2. Drs. Kresno Sarosa Pribadi, M. Si. selaku pembimbing II yang juga telah meluangkan waktu, tenaga, serta pikiran dalam membimbing dan memberikan masukan yang berarti dalam penyusunan tesis ini.

3. Dr. JJ. Sarungu, M. S. selaku Ketua Program Studi Magister Ekonomi dan Studi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta yang secara langsung maupun tidak langsung telah banyak membantu penulis selama menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi UNS Program Pasca Sarjana Magister Ekonomi dan Studi Pembangunan.

4. Seluruh Dosen Program Pasca Sarjana Magister Ekonomi dan Studi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta beserta seluruh staf dan karyawan yang telah memberikan bimbingan, arahan, dan pelayanan kepada penulis.

5. Keluarga yang senantiasa selalu mendoakan dan memberi dorongan kepada penulis.

commit to user

viii

7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu, baik secara langsung maupun tidak langsung, atas bantuannya kepada penulis hingga terselesaikannya penelitian ini.

Demikian tesis ini penulis susun, tentunya masih banyak kekurangan yang perlu dibenahi. Meskipun demikian, penulis tetap berharap semoga karya ini dapat bermafaat bagi seluruh pihak yang membaca dan terkait dengan tesis ini.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

ix DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ...i

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ...………...ii

HALAMAN PENGESAHAN ………...iii

ABSTRAK ...iv

HALAMAN MOTTO ………...………...v

HALAMAN PERSEMBAHAN ………...vi

KATA PENGANTAR ...………...vii

DAFTAR ISI ...ix

DAFTAR TABEL ...xii

DAFTAR GAMBAR ...xiii

DAFTAR LAMPIRAN ...xiv

BAB I PENDAHULUAN A. Latar belakang Masalah ...1

B. Perumusan Masalah ...8

C. Tujuan Penelitian ...8

D. Manfaat Penelitian …..………...9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori ….………...10

1. Pertumbuhan Ekonomi ……….………..10

2. Utang Luar Negeri ….………...20

3. Penanaman Modal Asing ………24

B. Studi Terdahulu ………...……….……....37

C. Kerangka Pemikiran ……..………..……….44

D. Hipotesis ….……….………..45

BAB III METODE PENELITIAN A. Ruang Lingkup Penelitian ….………....47

commit to user

x

B. Jenis dan Sumber Data ...………..47

C. Definisi Operasional Variabel ……….……...47

D. Metode Analisa Data ...………..49

1. Spesifikasi dan Pemilihan Model...49

a. Uji Pemilihan Model ...50

b. Uji Stationeritas dan Derajat Integrasi ...50

c. Uji Kointegrasi …...51

d. Analisis Error Correction Model(ECM) …...51

2. Uji Statistik …...……….…..53

a. Uji Statistik t …...53

b. Uji Statistik f …...54

c. Koefisien Determinasi ...55

3. Uji Asumsi Klasik ...56

a. Uji Multikolinearitas ...56

b. Uji Heteroskedastisitas ...56

c. Uji Autokoresi ...57

BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Variabel Yang Diteliti ...…..……….………….59

1. Perkembangan Pertumbuhan Ekonomi Indonesia ….………...…….61

2. Perkembangan Utang Luar Negeri Indonesia ....………...62

3. Perkembangan Penanaman Modal Asing Indonesia …………...64

B. Estimasi Model Analisis ………..66

C. Hasil dan Analisis Data …...67

1. Uji Pemilihan Model ...67

a. Model Linear ...68

b. Model Log Linear ...68

2. Uji Stasioneritas dan Derajat Integrasi ....…..………....69

a. Uji Akar-akar Unit ...69

b. Uji Derajat Integrasi ...71

3. Uji Kointegrasi ...72

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xi

5. Uji Statistik ...………...77

a. Uji Statistik t ...………...…...77

b. Uji Statistik f ...………...78

c. Koefisien Determinasi ...………...79

6. Uji Asumsi Klasik ...………..…...79

a. Uji Multikolinearitas ...………...79

b. Uji Heteroskedastisitas ...………...81

c. Uji Autokorelasi ...82

7. Interpretasi Ekonomi ...………...85

a. Pengaruh Utang Luar Negeri terhadap Pertumbuhan Ekonomi ...…..………...………...……….85

b. Pengaruh Penanaman Modal Asing terhadap Pertumbuhan Ekonomi ...85

c. Pengaruh Variabel Utang Luar Negeri terhadap Pertumbuhan Ekonomi ...86

BAB V PENUTUP A. Kesimpulan ...………...88

B. Saran ...………..…...88 DAFTAR PUSTAKA ... LAMPIRAN ...

commit to user

xii

DAFTAR TABEL

TABEL Halaman

4.1 Data Perkembangan Pertumbuhan Ekonomi (RPDB),

Utang Luar Negeri (ULN) dan Penanaman Modal Asing (PMA),

di Indonesia Tahun 2000:1 – 2008:4 ...60

4.2 Uji MWD Linier ...…………..68

4.3 Uji MWD Log Linier ...68

4.4 Uji Stasioneritas ...70

4.5 Uji Derajat Integrasi ...71

4.6 Uji Kointegrasi ...72

4.7 Uji Stasioneritas dengan metode DF dan ADF ...73

4.8 Estimasi dengan Error Correction Model ...74

4.9 Koefisien Jangka Panjang dari Estimasi Fungsi ...76

4.10 Pengaruh Variabel Independen Jangka Pendek ...77

4.11 Pengaruh Variabel Independen Jangka Panjang ...78

4.12 Uji Klein ...80

4.13 Uji Park. ...82

4.14 Uji Langrange Multiplier Test ...83

4.15 Uji Multiplier Test untuk model Monotaris ...84

4.16 Perbandingan Hipotesis dan Hasil Data Menggunakan Metode Analisis Error Corection Model (ECM) ...87

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xiii

DAFTAR GAMBAR

GAMBAR Halaman

2.1 Kurva Marginal Effisiensi of invesment ...33 2.2 Kerangka Pemikiran ...………..45 3.1 Grafik Perkembangan Produk Domestik Bruto Indonesia

Tahun 2000:1-2008:4 ...………...62 3.2 Grafik Perkembangan Utang Luar Negeri

Indonesia Tahun 2000:1 - 2008:4 ...64 3.3 Grafik Perkembangan Penanaman Modal Asing Indonesia

commit to user

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Penelitian

Lampiran 2 Hasil Uji MWD Linier Lampiran 4 Hasil Uji MWD Log-Linier Lampiran 5 Hasil Uji Akar-akar unit

Lampiran 6 Uji Derajat Integrasi Dickey Fuller Test Ordo 1 [I(1)] untuk LKURS

Lampiran 21 Uji Derajat Integrasi Dickey FullerTest Ordo 1 [I(1)] untuk LDC Lampiran 22 Uji Derajat Integrasi Augmented Dickey FullerTest Ordo 1 [I(1)]

untuk LCD

Lampiran 23 Uji Derajat Integrasi Augmented Dickey FullerTest Ordo 1 [I(1)] untuk LGNP

Lampiran 24 Uji Derajat Integrasi Augmented Dickey FullerTest Ordo 1 [I(1)] untuk LGE

Lampiran 25 Uji Derajat Integrasi Augmented Dickey FullerTest Ordo 1 [I(1)] untuk LKURS

Lampiran 26 Uji Derajat Integrasi Augmented Dickey FullerTest Ordo 1 [I(1)] untuk LDC

Lampiran 27 Estimasi OLS untuk Model Keysian

Lampiran 28 Uji Kointegrasi Dickey Fuller Test Ordo 0 [I(0)] Untuk Residu OLS Model Keynesian

Lampiran 29 Uji Kointegrasi Dickey Augmented Dickey Fuller Ordo 0 [I(0)] untuk Residu OLS Model Keynesian

Lampiran 30 Estimasi OLS untuk Model Monetaris Lampiran 31 Uji Kointegrasi

Lampiran 33 Estimasi dengan Error Correction Model (ECM) untuk Model Keynesian

Lampiran 34 Estimasi dengan Error Correction Model (ECM) untuk Model Monetaris

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

xv

Lampiran 35 Correlation Matrix untuk Model Keynesian Lampiran 36 Hasil Uji Park untuk Model Keynesian Lampiran 37 Hasil Uji Park untuk Model Monetaris

Lampiran 38 Uji Lagrange Multiplier Test untuk Model Keynesian Lampiran 39 Uji Lagrange Multiplier Test untuk Model Monetaris

commit to user

1 BAB I

PENDAHULUAN

A. Latar Belakang Masalah

Pertumbuhan ekonomi yang tinggi merupakan salah satu indikator untuk menilai keberhasilan pembangunan suatu negara dan menjadi sasaran utama pembangunan bagi banyak negara berkembang. Pelaksanaan pembangunan dimaksudkan untuk mempercepat pencapaian tingkat kesejahteraan hidup yang tinggi bagi penduduknya. Selain itu, pertumbuhan yang tinggi juga dimaksudkan untuk mengejar ketertinggalan pembangunan dibandingkan dengan negara lain. Namun dalam pencapaian pertumbuhan ekonomi yang tinggi, sebagian besar negara berkembang mengalami hambatan terutama dalam hal dana untuk membiayai berbagai kegiatan pembangunan yang dilaksanakan.

Bila ditinjau secara makro, salah satu tujuan pembangunan adalah untuk mencapai pertumbuhan ekonomi yang cukup tinggi. Kebijakan pemerintah untuk mewujudkan tujuan tersebut adalah dengan melaksanakan pembangunan disegala bidang yang tentunya memerlukan dana yang sangat besar untuk membiayai pembangunan sesuai dengan tujuan yang hendak dicapai.

Langkah yang harus dilakukan oleh pemerintah untuk mendorong pertumbuhan ekonomi yang tinggi adalah terus berupaya mencari sumber-sumber pembiayaan baru bagi pembangunan baik yang berasal dari dalam

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

2

negeri ataupun luar negeri. Pembiayaan yang berasal dari luar negeri ini dapat berupa investasi asing dan utang luar negeri.

Seringkali negara beranggapan bahwa berhasil tidaknya program-program pembangunan di suatu negara akan dinilai berdasarkan tinggi rendahnya tingkat pertumbuhan output dan pendapatan nasional. Bahkan, baik buruknya kualitas kebijakan pemerintah dan tinggi atau rendahnya mutu aparatnya di bidang ekonomi secara keseluruhan biasanya diukur berdasarkan kecepatan pertumbuhan output nasional yang dihasilkannya.

Setiap periode dalam suatu masyarakat akan menambah kemampuannya untuk memproduksikan barang dan jasa, hal ini disebabkan oleh penambahan faktor-faktor yang berlaku. Banyak negara tidak selalu dapat mencapai pertumbuhan ekonomi yang sesuai dengan perkembangan kemampuan produksi yang dimiliki oleh faktor-faktor produksi yang semakin meningkat. Dibanyak negara sering kali didapati keadaan dimana pertumbuhan ekonomi jauh lebih rendah daripada potensi pertumbuhan yang sebenarnya dapat dicapai. Di negara-negara berkembang atau sebagai ”dunia ketiga” seperti Indonesia, konsep Produk Domestik Bruto adalah konsep yang lebih bagus dipakai daripada konsep pendapatan nasional lainnya. Produk Domestik Bruto sebagai nilai barang-barang dan jasa-jasa yang diproduksikan atau dihasilkan oleh suatu negara dalam jangka waktu tertentu (Sukirno, 2000).

Menurut Todaro, terdapat tiga faktor atau komponen utama dalam pertumbuhan ekonomi dari setiap bangsa : (1) akumulasi modal, meliputi semua bentuk atau jenis investasi baru yang ditanamkan pada tanah, peralatan

commit to user

fisik, dan modal atau sumber daya manusia (2) pertumbuhan penduduk, yang beberapa tahun selanjutnya akan memperbesar jumlah angkatan kerja (3) kemajuan teknologi (Lincolin Arsyad, 1992).

Sehingga dalam menyelenggarakan pemerintahan, suatu negara memerlukan anggaran dana yang memadai untuk memenuhinya. Terlepas dari status Negara yang disandang, baik maju maupun berkembang, setiap negara di dunia ini mempunyai hubungan ekonomi dengan negara lain. Hubungan tersebuttermasuk diantaranya arus aliran uang keluar dan uang masuk, dimana uang keluar bisa berupa aliran pinjaman. Sedangkan uang masuk diantaranya bisaberupa devisa, investasi, maupun pinjaman.

Indonesia yang bisa dikatakan sebagai negara berkembang dan selama perjalanannya, perekonomian Indonesia telah mengalami pasang surut. Indonesia juga termasuk negara yang menggunakan sumber dana yang berasal dari dalam dan luar negeri bagi pembangunannya. Permasalahannya sama yaitu dana yang berasal dari dalam negeri tidak mencukupi, sehingga pemerintah harus mencari dana dari luar negeri bagi tumbuh dan berlangsungnya kegiatan ekonomi negara.

Pinjaman luar negeri merupakan arus masuk modal dari luar ke dalam negeri. Sedangkan definisi formal dari pinjaman luar negeri adalah penerimaan atau pemberian yang dapat digunakan untuk meningkatkan investasi guna menunjang pertumbuhan ekonomi. Bila ditinjau dari fungsinya, pinjaman merupakan salah satu alternatif sumber pembiayaaan yang diperlukan dalam pembangunan (Triboto dalam Yumanita, 2001).

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

4

Pinjam meminjam uang antar negara merupakan salah satu bentuk hubungan perekonomian secara lintas negara yang kini lazim dilakukan. Hubungan tersebut dijalankan dengan harapan agar saling menguntungkan. Kasus yang sering dijumpai adalah negara berkembang meminjam dana kepada negara maju dengan tujuan sebagai penunjang pembangunan Negara berkembang. Dalam hal ini negara berkembang mendapat suntikan dana untuk memperlancar pembangunan dan negara maju dapat menyalurkan kredit sebagai bentuk langkah investasi masa depan.

Dalam tata perekonomian global yang terintegrasi, pinjaman luar negeri bagi suatu negara adalah hal yang wajar. Yang kemudian menimbulkan masalah adalahbagaimana pinjaman tersebut dikelola, digunakan dan dilunasi (Afrianto, 2004).

Terdapat dua hal pokok yang biasa melatarbelakangi meningkatnya utang luar negeri suatu negara. Penyebab pertama adalah negara tersebut sedang mengalami kemiskinan yang bisa diakibatkan oleh tekanan ekonomi, bencana alam, atau peristiwa yang tak terduga. Karena miskin, maka pemerintah tidak bisa mengentaskan rakyatnya dari kemiskinan mengingat terbatasnya dana yang dimiliki. Penyebab kedua adalah latar belakang ekonomi spesifik dari negara yang bersangkutan, seperti krisis utang luar negeri tahun 1982 yang disebabkan oleh meningkatnya harga minyak bumi dunia tahun 1973 hingga1974 dan tahun 1979 hingga 1980 yang diikuti dengan tingginya suku bunga tahun 1980 hingga 1982, turunnya harga barang serta volume ekspor yang terkait dengan resesi global pada tahun tersebut dan adanya masalah dalammanajemen perekonomian domestik (Purwanto, 2003).

commit to user

Secara garis besar, bangsa Indonesia telah mengalami tiga kali masalah pinjaman luar negeri. Pertama pada masa pertengahan tahun 1970-an dimana Pertamina kesulitan melunasi kewajibannya. Namun masa sulit ini bisa dihadapi sebab saat itu harga minyak mengalami kenaikan yang kemudian menjadi sumber devisa bagi negara Indonesia. Kedua, pada pertengahan tahun 1980-an yang mana hal ini disebabkan oleh imbas krisis yang melanda kawasan Amerika Latin. Akibatnya, lembaga keuangan dan investor asing mengurangi investasinya. Masa ini pun bisa dilalui karena adanya kenaikan harga minyak. Ketiga, adalah pada tahun 1998, dimana masalah pinjaman luar negeri dipicu oleh gejolak nilai tukar yang selanjutnya berkembang menjadi krisis ekonomi dan mempengaruhi kondisi perekonomian nasional. Hal ini berdampak pada banyaknya perusahaan yang mengurangi investasi dan produksi bahkan menutup usahanya sehingga banyak terjadi pemutusan hubungan kerja. Indonesia telah melakukan kebijakan utang luar negeri sejak tahun1969 (Purwanto, 2003).

Indonesia mengajukan utang luar negeri karena dua faktor seperti tersebut diatas, yaitu karena keadaan Indonesia yang masihmiskin dan karena adanya pengaruh kondisi perekonomian dunia. Namun, isu ini merupakan masalah yang cukup serius bagi Indonesia. Permasalahan yang timbul antara lain adalah adanya beban pembayaran akibat jumlah utang yang besar, pemanfaatan yang belum optimal, manajemen yang belum efisien dan mendalam disamping kebijakan di masa depan yang belum jelas arahnya (Kusumaningtuti, 2004).

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

6

Masalah utang luar negeri Indonesia berawal dari masa transisi pemerintahan orde lama menjadi orde baru yang dilatarbelakangi oleh buruknya kondisi perekonomian Indonesia. Pada masa itu terjadi kelangkaan pangan, minimnya tabungan pemerintah, tingginya inflasi dan fluktuatifnya nilai tukar rupiah (Purwanto, 2003: 8).

Sebelum krisis ekonomi yang melanda Indonesia pada tahun 1997, yang mendukung akan utang luar negeri tampak lebih dominan, terlepas dari kenyataan bahwa beberapa indikator keamanan utang luar negeri sebenarnya cukup memprihatinkan. Setelah krisis ekonomi menerpa Indonesia hingga kini, utang luar negeri masih saja mendapat kontra menjadi imperatif yang dominan.

Pada kenyataannya, dengan indikator rasio total utang terhadap GNP sebesar 176,5% dan rasio total utang terhadap ekspor barang dan jasa sebesar 262,5 pada tahun 1998, Indonesia telah memasuki status severely indebted low income country. Sebagai perbandingan, saat Mexico mengalami krisis utang tahun 1983, besarnya total utang luar negeri terhadap GNP hanya mencapai angka 70% (Damayanti, 2002). Karena itu, utang luar negeri merupakan salah satu faktor dominan yang menyebabkan terjadinya krisis ekonomi. Namun demikian, para pakar yang mewakili pemerintah tampaknya tetap mengambil sikap konservatif bahwa utang luar negeri masih dibutuhkan negeri ini untuk memutar roda perekonomiannya. Mereka menjelaskan bahwa yang diperlukan hanyalah kehati-hatian dalam manejemen utang luar negeri

Namun demikian, para pakar yang mewakili pemerintah tampaknya tetap mengambil sikap konservatif bahwa utang luar negeri masih dibutuhkan

commit to user

negeri ini untuk memutar roda perekonomiannya, mereka menjelaskan bahwa yang diperlukan hanyalah kehati-hatian dalam manejemen utang luar negeri.

Sementara itu, guna meningkatkan penanaman modal asing (PMA) di Indonesia, perlu diciptakan iklim investasi dan usaha yang lebih menarik. Sumber pertumbuhan ekonomi adalah adanya investasi dan kemajuan teknologi yang mampu memperbaiki kualitas modal atau sumber daya manusia dan fisik yang selanjutnya akan berhasil meningkatkan kualitas sumber daya melalui penemuan-penemuan baru serta inovasi (Parkin dan Bade, 1995).

Sejalan dengan pemikiran tersebut, Rostow dalam bukunya The Stages of Economic Growth menyebutkan bahwa salah satu dari sekian banyak taktik pokok pembangunan untuk tinggal landas adalah pengerahan atau mobilisasi dana tabungan (dalam mata uang domestik maupun asing) guna menciptakan investasi dalam jumlah yang memadai untuk mempercepat laju pertumbuhan ekonomi (Todaro dan Smith, 2003).

Selanjutnya ketika kondisi di Indonesia mulai stabil, besar kemungkinan bagi para pengusaha asing masih tetap menaruh kepercayaan yang tinggi untuk menanamkan modalnya di Indonesia. PMA dapat diartikan sebagai penempatan uang atau modal dengan harapan untuk memperoleh tambahan atau keuntungan tertentu atas uang atau modal tersebut. Investasi yang dilakukan antar negara atau suatu negara terhadap negara lain merupakan upaya kerjasama suatu negara untuk mengembangkan modalnya baik berupa dana, ilmu, ataupun teknologi di negara lain. Sehingga keuntungan masing-masing dirasakan oleh investor dan penerima investor. PMA merupakan salah

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

8

satu sumber pembiayaan pembangunan nasional disamping ekspor, tabungan domestik dan bantuan luar negeri (Kuncoro, 2000).

Berdasarkan latar belakang kondisi utang luar negeri dan Penanaman Modal Asing berpengaruh terhadap perekonomian maka diadakan penelitian yang berjudul ”ANALISIS PENGARUH PENANAMAN MODAL ASING DAN UTANG LUAR NEGERI TERHADAP PERTUMBUHAN

EKONOMI INDONESIA PERIODE TAHUN 2000:1-2008:4”

B. Perumusan Masalah

Berdasarkan latar belakang di atas, permasalahan dapat dirumuskan sebagai berikut:

1. Bagaimana pengaruh utang luar negeri terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia?

2. Bagaimana pengaruh penanaman modal asing terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia?

C. Tujuan Penelitian

Tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut :

1. Untuk mengetahui bagaimanakah pengaruh utang luar negeri terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia.

2. Untuk mengetahui bagaimanakah pengaruh penanaman modal asing terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia.

commit to user

D. Manfaat Penelitian

Adapun manfaat dari penelitian ini adalah sebagai berikut:

1. Penelitian ini diharapkan dapat menjadi wacana yang baik untuk menambah informasi dan wawasan bagi para pembaca yang tertarik dengan permasalahan faktor-faktor uang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi.

2. Sebagai bahan masukan dan pertimbangan bagi pemerintah dalam menetapkan kebijakan perekonomian, khususnya yang berhubungan dengan penanaman modal asing dan utang luar negeri..

3. Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat sebagai tambahan referensi atau bahan acuan dan perbandingan bagi penelitian selanjutnya.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

10 BAB II

TINJAUAN PUSTAKA

A. Landasan Teori

1. Pertumbuhan Ekonomi

a. Konsep dan Pengertian

Pertumbuhan ekonomi merupakan salah satu indikator yang sangat penting dalam melakukan analisis pembangunan ekonomi pada suatu negara. Pertumbuhan ekonomi didefinisikan secara singkat adalah sebuah proses kenaikan output per kapita dalam jangka panjang dan terlihat adanya aspek dinamis dalam suatu perekonomian, yaitu terlihat bagaimana perekonomian suatu negara yang berkembang atau berubah dari waktu ke waktu (Boediono, 1981). Suatu perekonomian dikatakan tumbuh apabila dalam jangka waktu yang cukup panjang mengalami kenaikan output per kapita. Sebaliknya jika selama jangka waktu yang cukup panjang tersebut, output per kapita menunjukkan kecenderungan yang semakin menurun, maka penurunan ini bukan pertumbuhan ekonomi.

Menurut Todaro (2000), pertumbuhan ekonomi diartikan sebagai kenaikan kapasitas dalam jangka panjang dari negara yang bersangkutan untuk menyediakan berbagai barang dan jasa ekonomi kepada penduduknya. Pertumbuhan ekonomi yang tinggi dan prosesnya yang berkelanjutan merupakan kondisi utama bagi kelangsungan pembangunan ekonomi. Karena penduduk dan

commit to user

kebutuhan ekonomi semakin bertambah, maka penambahan pendapatan sangat dibutuhkan setiap tahunnya. Hal ini hanya bisa didapat lewat peningkatan output agregat (barang dan jasa) atau Produk Domestik Bruto (PDB) setiap tahun. Jadi dalam pengertian ekonomi makro, pertumbuhan ekonomi adalah penambahan PDB yang berarti juga penambahan pendapatan nasional (Tulus Tambunan, 2001).

Secara umum, pertumbuhan ekonomi lebih menunjuk pada perubahan yang bersifat kuantitatif (quantitative change) dan biasanya diukur dengan menggunakan data produk domestik bruto (PDB), atau pendapatan atau output perkapita (Muana Nanga, 2001). Dimana PDB merupakan total nilai pasar (total market value) dari barang-barang akhir dan jasa-jasa (final goods and services) yang dihasilkan di dalam suatu perekonomian selama kurun waktu tertentu (biasanya satu tahun).

Tiga faktor penting yang mempengaruhi pertumbuhan ekonomi suatu masyarakat yaitu: akumulasi modal yang meliputi semua jenis investasi, pertumbuhan penduduk yang selanjutnya memperbanyak jumlah tenaga kerja, dan kemajuan teknologi (Lincolin Arsyad, 1992). Akumulasi modal negara dapat digunakan untuk pertumbuhan ekonomi yang berkesinambungan dan sekaligus sebagai tabungan negara tersebut.

Pertumbuhan ekonomi berarti perkembangan kegiatan dalam perekonomian yang menyebabkan barang dan jasa yang diproduksikan

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

12

dalam masyarakat bertambah dan kemakmuran masyarakat meningkat. Masalah pertumbuhan Ekonomi dapat dipandang sebagai masalah makro ekonomi dalam jangka panjang. Dari satu periode ke periode lainya kemampuan suatu negara untuk menghasilkan barang dan jasa akan meningkat. Kemampuan yang meningkat ini disebabkan karena faktor-faktor produksi akan selalu mengalami pertambahan dalam jumlah dan kualitasnya. Investasi akan menambah jumlah barang modal. Teknologi yang digunakan berkembang. Disamping itu tenaga kerja bertambah sebagai akibat perkembangan penduduk dan pengalaman kerja dan pendidikan menambah ketrampilan (Sadono Sukirno, 2000)

Para ahli ekonomi dan politisi semua negara, baik itu negara kaya maupun miskin yang menganut sistem kapitalis, sosialis maupun campuran menganggap bahwa konsep pertumbuhan ekonomi adalah merupakan tolok ukur penilaian pertumbuhan suatu negara. Ada tiga faktor atau komponen utama dalam pertumbuhan ekonomi dari setiap bangsa yaitu : akumulasi modal yang meliputi semua bentuk atau jenis investasi baru yang ditanamkan pada tanah, peralatan fisik, dan modal atau sumber daya manusia, pertumbuhan penduduk yang diharapkan akan memperbanyak angkatan kerja sebagai salah satu faktor produksi, dan kemajuan teknologi.

Akumulasi modal (capital accumulation) terjadi apabila sebagian dari pendapatan ditabung dan diinvestasikan kembali dengan tujuan memperbesar output dan pendapatan di kemudian hari.

commit to user

Pengadaan pabrik baru, mesin-mesin, peralatan maupun bahan baku dapat meningkatkan stok modal (capital stock) secara fisik suatu negara (yaitu nilai riil atas seluruh barang modal produktif secara fisik) dan hal ini diharapkan dapat meningkatkan output di masa mendatang. Profesor Simon Kuznets memberikan definisi yang cukup rinci mengenai pertumbuhan ekonomi suatu negara.

Menurut Kuznets (1971) “pertumbuhan ekonomi adalah kenaikan kapasitas dalam jangka panjang dari negara yang bersangkutan untuk menyediakan berbagai barang ekonomi kepada penduduknya” (Todaro dan Smith, 2003). Kenaikan kapasitas itu sendiri atau dimungkinkan oleh adanya kemajuan atau penyesuaian-penyesuaian teknologi, institusional (kelembagaan) dan ideologis terhadap berbagai tuntutan keadaan yang ada.

b. Teori Pertumbuhan Ekonomi

Dalam ilmu ekonomi terdapat banyak teori pertumbuhan, sehingga tidak ada suatu teori pertumbuhan yang menyeluruh, lengkap, dan merupakan satu-satunya teori pertumbuhan yang baku. Berikut teori pertumbuhan yang dikemukakan oleh para ahli ekonomi diantaranya adalah (Lincolin Arsyad, 1992):

1) Teori Rostow

Teori ini merupakan artikel Rostow yang dimuat dalam Economic Journal (Maret 1956) yang dikembangkan dalam buku yang berjudul The Stage of Economic Growth (1960). Menurut Rostow, ada 5 (lima) tahapan dalam proses pembangunan ekonomi

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

14

yang merupakan karakteristik perubahan ekonomi, sosial dan politik yang terjadi, antara lain yaitu:.

a) Masyarakat Tradisional

Masyarakat yang fungsi produksinya masih terbatas yang ditandai oleh cara produksi yang relatif masih primitif dan cara hidup masyarakat yang masih dipengaruhi oleh nilai-nilai kurang rasional, tetapi kebiasaan itu masih turun menurun.

b) Tahap Prasyarat Tinggal Landas

Tahap transisi di masyarakat untuk mempersiapkan diri agar mencapai pertumbuhan dengan menggunakan kekuatan sendiri. Namun pertumbuhan ekonomi hanya akan tercapai jika diikuti oleh kemampuan masyarakat untuk menggunakan ilmu pengetahuan modern dan membuat penemuan baru yang bisa menurunkan biaya produksi.

c) Tahap Tinggal Landas

Pada awal tahap tinggal landas, pertumbuhan ekonomi dapat dikatakan terjadi apabila terlihat adanya suatu perubahan drastis dalam masyarakat. Menurut Rostow terdapat 3 (tiga) ciri utama negara yang sudah mencapai masa tinggal landas, yaitu: terjadinya kenaikan investasi produktif dari 5 persen atau kurang menjadi 10 persen dari produk nasional bersih (Net National Product = NNP), terjadinya perkembangan satu atau beberapa sektor industri dengan tingkat pertumbuhan yang

commit to user

sangat tinggi (leading sector). terjadinya kerangka dasar politik, sosial dan kelembagaan yang bisa menciptakan perkembangan sektor modern dan eksternalitas ekonomi yang bisa menyebabkan pertumbuhan ekonomi terus terjadi.

d) Tahap Menuju Kedewasaan

Merupakan tahap dimana masyarakat sudah secara efektif menggunakan teknologi modern pada hampir semua kegiatan produksi.

e) Masa Konsumsi Energi

Menurut Rostow, masa ini adalah tahap akhir dalam proses pembangunan ekonomi. Masyarakat menekankan masalah-masalah yang berkaitan dengan konsumsi kesejahteraan masyarakat bukan masalah produksi.

2) Teori Klasik

Adam smith (1723-1790) dalam bukunya “An Inquiry Into the Nature and Causes of the Wealth of Nation” (1776) atau singkatnya “Wealth of Nation” menjelaskan mengenai proses pertumbuhan ekonomi dalam jangka panjang terjadi secara sistematis. Menurut Adam Smith ada dua aspek utama dari pertumbuhan ekonomi yaitu:

a) Pertumbuhan Output (GDP) Total

Menurut Adam Smith ada 3 (tiga) unsur pokok dalam sistem produksi suatu negara, yaitu:

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

16

1) Sumber daya alam yang tersedia. Merupakan sumber paling mendasar dari kegiatan produksi suatu masyarakat.

2) Sumber daya insani. Artinya, dalam proses pertumbuhan output, sumber daya insani mempunyai peran pasif. Jumlah pendudukakan menyesuaikan diri dengan kebutuhan akan tenaga kerja dari masyarakat tersebut.

3) Stok barang modal yang ada. Artinya, unsur ini mempunyai peranan sentral karena menurut Adam Smith, semakin besar stok modal maka semakin besar kemungkinan dilakukan spesialisasi yang akhirnya dapat meningkatkan produktivitas kerja.

b) Pertumbuhan Penduduk

Menurut Adam Smith, jika tingkat upah yang berlaku lebih tinggi dari tingkat upah subsisten maka akan meningkatkan jumlah penduduk. Tingkat upah yang berlaku ditentukan oleh tarik-menarik antara kekuatan permintaan dan penawaran tenaga kerja. Sementara itu permintaan tenaga kerja ditentukan oleh stok modal dan tingkat output masyarakat. 3) Teori Neo Klasik

Teori ini dikembangkan oleh Robert Solow dari MIT dan Trevor Swan dari Australian National University, yang terkenal dengan modelnya, Solow-Swan. Selain itu model pertumbuhan Neo-Klasik dikembangkan oleh model Harrod-Domar. Teori ini berkembang sejak tahun 1950-an. Menurut teori ini, pertumbuhan

commit to user

ekonomi tergantung pada pertambahan penyediaan faktor-faktor produksi (penduduk, tenaga kerja, dan akumulasi modal) dan tingkat kemajuan teknologi. Pandangan tersebut berdasarkan pada anggapan yang mendasari analisis klasik yaitu perekonomian akan tetap mengalami tingkat pengerjaan penuh (full employment) dan kapasitas peralatan modal akan tetap sepenuhnya digunakan sepanjang waktu.

4) Teori Schumpeter

Teori Schumpeter dalam bukunya berjudul “The Theory of Economic Development” (1934) mengemukakan bahwa sistem kapitalisme adalah sistem yang paling baik untuk menciptakan pembangunan ekonomi yang pesat. Faktor utama yang menyebabkan perkembangan ekonomi menurut Schumpeter adalah proses inovasi yang dilakukan oleh para wiraswasta. Kemajuan ekonomi atau peningkatan output total suatu masyarakat hanya bisa diterapkan

c. Indikator Pertumbuhan Ekonomi

Indikator yang digunakan untuk mengukur pertumbuhan ekonomi adalah tingkat pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB). Berikut beberapa alasan mengapa yang digunakan sebagai indikator pertumbuhan ekonomi adalah PDB bukan indikator lainnya yaitu: 1) Produksi di dalam perekonomian. Artinya, peningkatan PDB juga

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

18

digunakan dalam aktivitas produksi tersebut.PDB adalah nilai tambah (value added) yang dihasilkan oleh aktivitas

2) PDB dihitung atas dasar konsep aliran (flow concept). Artinya, perhitungan PDB hanya mencakup nilai produk yang dihasilkan pada satu periode sebelumnya. Pemanfaatan konsep aliran, guna menghitung PDB yang memungkinkan kita untuk membandingkan jumlah output yang dihasilkan pada tahun ini dengan tahun sebelumnya.

3) Batas wilayah perhitungan PDB adalah negara atau perekonomian domestik. Hal ini memungkinkan kita untuk mengukur sejauh mana kebijaksanaan ekonomi yang diterapkan pemerintah mampu mendorong aktivitas perekonomian domestik.

d. Faktor-faktor Penentu Pertumbuhan Ekonomi

Menurut N. Gregory Mankiw (2003: 59), faktor-faktor yang berpengaruh terhadap pertumbuhan ekonomi:

1) Tenaga Kerja

Faktor tenaga kerja adalah salah satu faktor produksi terpenting dalam kaitannya dengan peningkatan Produk Domestik Bruto (PDB) suatu negara. Semakin banyak tenaga kerja, maka produktivitas juga akan meningkat. Namun hal itu tidak mutlak, setelah tingkat penggunaan tenaga kerja tertentu, jumlah produk total yang dapat dihasilkan tenaga kerja tersebut akan berkurang atau produk marginal tenaga kerja tambahan menjadi negatif.

commit to user 2) Kapital

Barang-barang kapital penting artinya dalam mempertinggi koeefisienan pertumbuhan ekonomi.

3) Sumber Daya Alam dan Lingkungan

Sumber daya alam akan dapat mempermudah usaha untuk mengembangkan perekonomian sesuatu negara. Tersedianya sumber daya alam yang cukup merupakan faktor pendorong keberhasilan pembangunan ekonomi suatu negara.

4) Teknologi

Adalah cara untuk menghasilkan suatu jenis barang tertentu. Teknologi mampu meningkatkan produksi dan pendapatan bagi masyarakat.

5) Faktor Sosial

Selain faktor ekonomi, faktor sosial juga mempunyai peranan yang penting dalam pertumbuhan ekonomi suatu negara. Faktor sosial ini diantaranya keamanan, politik, adat istiadat, agama, sistem pemerintahan dan sebagainya.Apabila di dalam masyarakat terdapat beberapa keadaan dalam sistem sosial yang sangat menghambat pertumbuhan ekonomi, maka pemerintah haruslah berusaha untuk menghapuskan hambatan-hambatan tersebut. Perombakan dalam sistem sosial, seperti menghapuskan kekuasaan tuan tanah dan memberikan tanah kepada para petani

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

20

yang tidak memiliki tanah adalah suatu langkah yang perlu dilakukan. Adanya perombakan tersebut diharapkan masyarakat akan bekerja keras untuk mendapatkan pendapatan dan keuntungan yang lebih banyak.

2. Utang Luar Negeri

a. Konsep dan Pengertian

Utang Luar Negeri (Todaro, 1998) adalah seluruh pinjaman serta konsensional baik secara resmi dalam bentuk uang tunai maupun bentuk-bentuk aktiva yang lainnya secara umum ditujukan untuk mengalihkan sejumlah sumber daya negara-negara maju ke negara berkembang untuk kepentingan pembangunan atau mempunyai maksud sebagai distribusi pendapatan.

Utang Luar Negeri (Basri, 2000) adalah sebagai bantuan berupa program dan bantuan proyek yang diperoleh dari negara lain. Pinjaman luar negeri atau utang luar negeri merupakan salah satu alternatif pembiayaan yang diperlukan dalam pembangunan dan dapat digunakan untuk meningkatkan investasi guna menunjang pertumbuhan ekonomi.

b. Macam-macam Utang Luar Negeri

Pinjaman luar negeri yang diterima negara-negara berkembang, secara garis besar dapat dibedakan menjadi (Siregar, 1990):

commit to user 1) Pinjaman Resmi

Official Development Fund (odf) adalah pinjaman pemerintah secara resmi bersyarat lunak, dari suatu negara untuk membantu pembangunan negara-negara berkembang disalurkan melalui lembaga keuangan bilateral negara yang bersangkutan.

2) Kredit Ekspor

Adalah pinjaman setengah resmi dengan persyaratan setengah lunak yang sumber dananya berasal dari negara donor disebut Official financial support yang bersumber dari pihak perbankan dan lembaga keuangan swasta yang dijamin oleh pemerintah negara donor.

3) Pinjaman Swasta

Pinjaman ini berasal dari bank-bank dan lembaga swasta yang diberikan atas dasar pertimbangan komersial sehingga berada dari kredit ekspor yang ditujukan untuk membantu pembangunan di negara berkembang. Sekaligus untuk menunjang peningkatan ekspor negara-negara industri. Bentuk lain dari pinjaman swasta adalah obligasi. Obligasi ini banyak dibeli oleh investor dibeberapa negara maju.

Utang luar negeri biasanya timbul karena suatu negara mempunyai kekurangan kapital sehingga sumber-sumber dana di dalam negeri memang cukup sedikit. Apabila negara mempunyai pinjaman maka pengelolaan dari pinjaman negara itu sangat penting demi kestabilan dan pertumbuhan pendapatan nasional.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

22

Salah satu jalan untuk memecahkan masalah-masalah tersebut adalah mencari dan mendapatkan dana dari luar negeri dalam bentuk bantuan investasi asing langsung maupun dalam bentuk utang lainnya. Bahwa utang luar negeri merupakan suatu sumber dana untuk memenuhi kebutuhan investasi, guna pembangunan ekonomi yang lebih lengkap bukan pengganti sumber dana dari dalam negara (Suparmoko, 2000).

Hasil dari pinjaman negara ini memainkan peranan yang sangat penting baik sebagai sumber dana pada saat terjadinya pinjaman maupun pada saat kita harus melunasi utang tersebut. Hal yang demikian ini dialami terutama negara-negara yang sedang dalam masa perkembangan. Pinjaman luar negeri adalah pinjaman yang berasal dari orang-orang atau lembaga negara lain. Pinjaman luar negeri mencakup pemindahan kekayaan dana dari negara yang meminjamkan (kreditur) ke negara peminjam (debitur) pada saat terjadinya pinjaman aliran kekayaan yang sebaiknya terjadi bila terdapat pembayaran bunga dan cicilan pokok pinjaman yang bersangkutan. Sebagai suatu ketentuan, maka pinjaman luar negeri dikenai bunga dengan tingkat yang tetap. (Suparmoko, 2000).

Selama ada keyakinan dari investor mengenai perkembangan ekonomi disuatu negara, pembayaran kembali pokok pinjaman akan mudah sekali teratasi. Dalam keadaan yang demikian “interest-service ratio” yaitu pembayaran bunga dibagi dengan ekspor barang dan jasa dapat merupakan indikator yang lebih baik

commit to user

mengenai kemampuan suatu negara melakukan pembayaran ke luar negeri karena ini akibat-akibat yang timbul dari adanya pembayaran kembali atau pembelanjaan kembali. Apabila kita ingin mengukur kemampuan suatu negara dalam menciptakan sumber-sumber riil untuk membiayai impor dan “debt service” perbandingan antara pembayaran bunga dengan GNP sering dipakai untuk menggambarkan beban pinjaman ”debt service” atas kapasitas produksi suatu perekonomian, oleh karena itu hal yang paling penting untuk diingat ialah bahwa peranan dari pinjaman luar negeri itu adalah sebagai pelengkap dari dana yang berasal dari dalam negeri guna mempercepat proses pembangunan ekonomi. Sekarang masalahnya bagaimana kita dapat meminimkan beban pinjaman tersebut, sehingga pinjaman yang tertarik dapat benar-benar dimanfaatkan untuk menggiatkan dan mendorong pembangunan ekonomi di negara sedang berkembang.

Guna mempertahankan pertumbuhan ekonomi pada suatu tertentu, penerimaan total devisa termasuk aliran dana ke dalam negeri (gross capital inflow) dan tabungan dalam negeri serta tersedianya devisa harus melebihi nilai impor barang-barang dan jasa-jasa serta investasi domestik sebesar pembayaran jasa-jasa pinjaman atau dengan kata lain jika perekonomian itu harus melakukan pembayaran bunga dan cicilan utang pada setiap tahun dengan suatu jumlah tertentu, maka jumlah output yang dihasilkan ditambah dengan aliran dana ke dalam negeri (capital inflow)

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

24

termasuk penggunaan persediaan devisa harus melebihi domestik serta investasi dengan jumlah sebesar pembayaran pinjaman (Suparmoko, 2000).

3. Penanaman Modal Asing

a. Konsep dan Pengertian

Penanaman modal atau lebih sering disebut investasi dapat diartikan sebagai pengeluaran atau perbelanjaan penanam-penanam modal atau perusahaan untuk membeli barang-barang modal dan perlengkapan-perlengkapan produksi untuk menambah kemampuan memproduksi barang-barang dan jasa-jasa yang tersedia dalam perekonomian

Dalam prakteknya, dalam usaha untuk mencatat nilai penanaman modal yang dilakukan dalam suatu tahun tertentu, yang digolongkan sebagai investasi meliputi pengeluaran/ pembelanjaan yaitu:

1) Pembelian berbagai jenis barang modal, yaitu mesin-mesin dan peralatan produksi lainnya untuk mendirikan berbagai jenis industri dan perusahaan

2) Perbelanjaan untuk membangun rumah tinggal, bangunan kantor dan lainnya.

3) Pertambahan nilai stok barang-barang yang belum terjual, bahan mentah dan barang yang masih dalam proses produksi pada akhir tahun penghitungan pendapatan nasional (Sadono Sukirno, 2000)

commit to user

Michael P.Todaro, menyatakan sumber daya yang akan digunakan untuk meningkatkan pendapatan dan konsumsi dimasa yang akan datang disebut investasi.

Investasi diartikan sebagai:

Pengeluaran atau pembelanjaan penanaman-penanaman modal atau perusahaan untuk membeli barang-barang modal dan perlengkapan-perlengkapan produksi untuk menambah kemampuan memproduksi barang-barang dan jasa-jasa yang tersedia dalam perekonomian. Investasi disebut juga dengan istilah penanaman modal atau pembentukan modal

Menurut Lewis (1993) investasi adalah permintaan barang dan jasa untuk menciptakan atau menambah kapasitas produksi atau pendapatan di masa mendatang. Investasi dapat dilakukan oleh swasta maupun pemerintah. Investasi yang dilakukan oleh pemerintah disebut dengan pengeluaran pemerintah yaitu semua pembelian barang dan jasa yang dilakukan oleh pemerintah pusat dan daerah (Boediono, 2003).

Barang dan jasa dalam hal ini adalah merupakan hasil proses produksi. Pengeluaran aparatur misalnya pembelian tanah oleh Pemerintah dan pembayaran gaji pegawai tidak termasuk dalam pengeluaran investasi pemerintah.

Setiap perekonomian dapat menyisihkan suatu proporsi tertentu dari pendapatan nasionalnya jika hanya untuk mengganti barang-barang modal (gedung-gedung, peralatan, material yang

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

26

rusak). Namun jika untuk menumbuhkan perekonomian diperlukan investasi-investasi baru sebagai tambahan stok modal. Jika menganggap bahwa ada hubungan ekonomis secara langsung antara besarnya stok modal (K) dan output total (Y), maka setiap tambahan bersih terhadap stok modal (investasi baru) akan mengakibatkan kenaikan output total sesuai dengan rasio modal-output tersebut. Dengan diasumsikan bahwa perekonomian berada dalam kondisi full employment maka peningkatan output secara otomatis akan berdampak terhadap peningkatan kebutuhan faktor produksi yang berupa penambahan kapital dan tenaga kerja.

b. Jenis-jenis Investasi

Secara umum didalam pembangunan ekonomi terdapat 4 jenis investasi, yaitu:

1) Investasi yang terdorong (Induced Investment) dan investasi otonom (automous Investment)

Investasi yang terdorong (Induced Investment) yakni investasi yang sangat dipengaruhi oleh tingkat pendapatan baik itu pendapatan daerah ataupun pendapatan pusat atau nasional.Investasi ini diadakan akibat adanya pertambahan permintaan yang mana adalah akibat pertambahan pendapatan. Jelasnya apabila pendapatan bertambah maka pertambahan konsumsi, sedangkan pertambahan konsumsi pada dasarnya adalah tambahan permintaan, dan apabila ada tambahan permintaan maka

commit to user

akan mendorong berdirinya pabrik baru atau memperluas pabrik lama untuk dapat memenuhi tambahan permintaan tersebut.

Investasi otonom (automous Investment) yakni investasi yang dilakukan oleh pemerintah karena disamping biayanya sangat besar juga investasinya ini tidak memberikan keuntungan, dimana besar kecilnya tidak dipengaruhi oleh pendapatan pusat atau nasional tetapi dapat berubah karena adanya perubahan-perubahan faktor-faktor diluar pendapatan seperti tingkat teknologi, kebijakan pemerintah, harapan para pengusaha, dan sebagainya. Investasi ini dilaksanakan atau diadakan bukan karena pertambahan permintaan efektif. Besarnya investasi otonom tidak tergantung kepada besar kecilnya pendapatan nasional atau daerah. Investasi otonom berarti pembentukan modal yang tidak dipengaruhi oleh pendapatan nasional. Dengan perkataan lain tinggi rendahnya pendapatan nasional tidak menentukan investasi yang dilakukan perusahaan-perusahaan. Contohnya investasi bendungan untuk saluran irigasi tidak akan memberikan keuntungan langsung kepada pemerintahan, tetapi dengan irigasi akan dapat meningkatkan produksi hasil pertanian. Pembukaan dan Pembangunan prasarana jalan merupakan investasi otonom (Mulia Nasution, 1997).

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

28

2) Public Investment dan Private Investment

Public Investment adalah investasi atau penanaman modal yang dilakukan oleh pemerintah. Yang dimaksud dengan pemerintahan disini adalah baik pemerintah pusat atau daerah dan sifatnya resmi. Sedangkan private investment adalah investasi yang dilakukan swasta, dimana keuntungan yang menjadi prioritas utama berbeda dengan public investment yang diarahkan untuk melayani dan menciptakan kesejahteraan bagi rakyat banyak. 3) Domestic Investment dan Foreign Investment

Domestic Investment adalah penanaman modal negeri sedangkan Foreign Investment adalah penanaman modal asing. Sebuah negara yang memiliki banyak sekali faktor-faktor produksi alam namun tidak memiliki faktor produksi modal (capital) yang cukup untuk mengolah sumber-sumber yang dimilikinya itu, akan mengundang modal asing ini, agar supaya sumber-sumbernya yang ada dapat dimanfaatkan sepenuhnya.

4) Gross Investment dan Net Investment

Gross investment adalah total seluruh investasi yang diadakan atau dilaksanakan pada suatu waktu. Jadi mencakup segala jenis investasi, baik itu automous maupun included, baik private maupun public, pendek kata seluruh investasi yang dilakukan suatu negara (daerah) pada atau selama sesuatu periode waktu tertentu dinamakan groos investment.

commit to user

Neti investment (investmen netto) adalah selisih antara investasi bruto dengan penyusutan. Apabila misalnya investasi bruto tahun ini adalah dua puluh lima juta sedangkan penyusutan yang terjadi selama tahun yang lalu adalah sebesar sepuluh juta maka itu berarti bahwa investasi netto adalah sebesar limabelas juta.

c. Penentu-penentu Tingkat Investasi

Faktor-faktor utama yang menentukan tingkat investasi adalah:

1) Keuntungan yang diramalkan

Ramalan mengenai keuntungan masa depan akn memberikan gambaran kepada para pengusaha mengenai jenis-jenis investasi yang kelihatannya mempunyai prospek yang baik dan dapat dilaksanakan dan besarnya investasi yang harus dilakukan untuk mewujudkan tambahan barang-barang modal yang diperlukan.

2) Tingkat bunga

Tingkat bunga menentukan jenis-jenis investasi yang akan memberi keuntungan kepada para pengusaha dan dapat dilaksanakan. Para pengusaha hanya akan melaksanakan keinginan untuk menanam modal apabila tingkat pengembalian modal dari penanaman modalnya itu, yaitu persentasi keuntungan netto(tetapi

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

30

sebelum dikurangi bunga uang yang dibayar) modal yang diperoleh lebih besar dari tingkat bunga.

3) Ramalan mengenai keadaan ekonomi dimasa depan

Dalam membuat ramalan mengenai keadaan masa depan pada hakikatnya para pengusaha harus bertanya: apakah keadaan masa depan menunjukan bahwa keuntungan yang cukup besar akan diperoleh dari pengembangan kegiatan ekonomi yang sedang dibuat atau direncanakan. Ramalan yang menunjukan bahwa keadaan perekonomian akan menjadi lebih baik lagi pada masa depan yaitu diramalkan bahwa harga-harga akan tetap stabil dan pertumbuhan ekonomi maupun pertambahan pendapatan masyarakat akan berkembang dengan pesat, merupakan keadaan yang akan mendorong pertumbuhan investasi

4) Kemajuan teknologi

Kegiatan para pengusaha untuk menggunakan teknologi yang baru dikembangkan didalam kegiatan produksi atau manajemen dinamakan mengadakan pembaharuan atau inovasi. Pada umumnya makin banyak perkembangan teknologi yang dibuat, makin banyak pula kegiatan pembaharuan yang akan dilakukan oleh pengusaha untuk melaksanakan pembaharuan-pembaharuan, para pengusaha harus membeli barang-barang modal yang baru, dan adakalanya juga harus mendirikan bangunan-bangunan pabrik /industri yang baru. Maka makin banyak

commit to user

pembaharuan yang akn dilakukan, makin tinggi tingkat investasi yang akan tercapai.

5) Tingkat pendapatan nasional dan perubahan-perubahannya

Dalam kebanyakan analisis mengenai penentu pendapatan nasional pada umumnya dianggap investasi yang dilakukan para pengusaha adalah berbentuk investasi otonomi. Tingkat pendapatan nasional yang tinggi akan mempebesar pendapatan masyarakat, dan selanjutnya pendapatan masyarakat yang tinggi tersebut akan memperbesar permintaan terhadap barang-barng dan jasa-jasa. Maka keuntungan perusahaan akan bertambah tinggi dan ini akan mendorong dilakukannya lebih banyak investasi. Dengan perkataan lain, apabila pendapatan nasional bertambah tinggi, mak investasi akan bertambah tinggi pula.(Mulia Nasution,1997)

d. Teori Investasi

1) Teori Konvensional (klasik)

Teori konvensional (klasik) tentang investasi pada pokoknya didasarkan atas teori produktivitas batas (Marginal Productivity) dari faktor produksi modal.

Menurut teori ini besarnya kapital yang akan diinvestasikan dalam proses produksi ditentukan oleh produktivitas marginalnya dibandingkan dengan tingkat bunga. Sehingga investasi itu akan terus dilakukan bilamana produktifitas batas dari investasi itu masih lebih tinggi daripada tingkat yang akan diterimanya bila

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

32

seandainya modal itu dipinjamkan dan tidak diinvestasikan (Sobri, 1984). Teori klasik dapat disederhanakan sebagai berikut:

a) Suatu investasi akan dijalankan bilamana pendapatan dari investasi itu lebih besar dari tingkat bunga. Dalam membandingkan antara pendapatan riil investasi (I) dengan tingkat suku bunga, maka tidaklah boleh dilupakan bahwa untuk barang-barang modal umumnya mempunyai masa penggunaan yang panjang (durable) dan tidak hanya sekali pakai. Sehingga pendapatan dari investasi adalah terdiri dari jumlah-jumlah pendapatan yang akan diterima setiap akhir tahun, selama penggunaan barang modal itu dalam produksi. (Sobri, 1984).

b) Investasi dalam suatu barang modal adalah menguntungkan bilamana biaya (ongkos) plus bunga, lebih kecil dari hasil pendapatan yang diharapkan dari investasi.

2) Teori J.M Keynes

Masalah investasi, baik penentuan jumlah maupun kesempatan untuk melakukan investasi, oleh keynes didasarkan atas konsep Marginal Efficienci Of Invesment (MEI), yaitu bahwa investasi itu dijalankan oleh seorang pengusaha bilamana MEI masih lebih tinggi daripada tingkat bunga. Jelaslah investasi ditentukan oleh faktor-faktor lain diluar interest rate, (Sobri, 1984). Secara grafis maka MEI itu digambarkan sebagai suatu kurva yang menurun. Kurva ini menggambarkan jumlah investasi

commit to user

yang akan terlaksana pada setiap bunga. Menurunnya kurva MEI ini antara lain disebabkan oleh dua hal yaitu :

a) Bahwa semakin banyak jumlah investasi yang terlaksana dalam masyarakat, makin rendahlah efisiensi marginal investasi itu. Sebab makin banyak investasi yang terlaksana dalam berbagai lapangan ekonomi, maka semakin sengitlah persaingan para investor sehingga MEI itu menurun.

b) Biaya semakin banyak investasi dilakukan, maka ongkos dari barang modal menjadi lebih tinggi. Dari grafik MEI ini dapatlah dinyatakan bahwa semakin rendah pendapatan maka banyaklah investasi yang dijalankan. (Sobri, 1987 ).

Gambar 2.1 : Kurva Marginal Effisiensi of invesment

Sumber : (H. Sobri, 144)

Menurut teori Keynes tentang investasi, jelas bahwa pertimbangan pokok untuk terlaksananya investasi adalah faktor efisien marginal itu sendiri. Efisiensi marginal dari investasi ini

MEI GNP

Y Investasi

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

34

sangat penting tergantung dari perkiraan-perkiraan dan perhitungan pengusaha terhadap perkembangan situasi ekonomi masa depan. Sebab tingkat MEI tidak dapat ditentukan secara pasti.

Pandangan kedepan bagi pengusaha sangat dipengaruhi oleh berbagai faktor ekonomis maupun faktor-faktor psikologis. Menghubungkan antara pengusaha dengan kemungkinan untuk mengadakan investasi perlulah diketahui tentang keberanian ber-entrepreneur seorang pengusaha yang tidak dimiliki semua pengusaha yang lain (Sobri, 1984).

Melihat kondisi Indonesia yang demikian, maka meningkatnya modal sangat berperan penting untuk meningkatkan perekonomian. Oleh karenan itu, pemerintah dan swasta berupaya meningkatkan pertumbuhan ekonomi melalui perhimpunan dana yang diarahkan pada kegiatan ekonomi produksi yaitu dengan menambah penanaman modal dalam negeri maupun penanaman modal asing. Pemasukan modal asing sangat diperlukan untuk mempercepat pembangunan ekonomi. Modal asing dalam industrialisasi pembangunan ekonomi dapat menciptakan kesempatan kerja. Modal asing juga membantu memodernisasi masyarakat dan memperkuat sektor negara maupun sektor swasta. Penggunaan modal asing yang demikian penting untuk mempercepat pembangunan ekonomi negara-negara terbelakang (Jhingan, 2000)

commit to user 3) Teori Harrod Domar

Teori Harrod-Domar merupakan perluasan dari analisis Keynes mengenai kegiatan ekonomi secara nasional dan masalah tenaga kerja. Analisis Keynes dianggap kurang lengkap karena tidak membicarakan masalah-masalah ekonomi jangka panjang. Teori Harrod-Domar ini menganalisis syarat-syarat yang diperlukan agar perekonomian bisa tumbuh dan berkembang dalam jangka panjang. Dengan kata lain, teori ini berusaha menunjukkan syarat yang dibutuhkan agar perekonomian bisa tumbuh dan berkembang dengan mantap (steady growth) (Arsyad, 1999). Teori Harrod-Domar ini mempunyai beberapa asumsi yaitu

(Arsyad, 1999):

1) Perekonomian dalam keadaan pengerjaan penuh (full employment) dan barang-barang modal yang terdiri dalam masyarakat digunakan secara penuh.

2) Perekonomian terdiri dari 2 (dua) sektor yaitu rumah tangga dan perusahaan.

3) Besarnya tabungan masyarakat adalah proporsional dengan besarnya pendapatan nasional, berarti fungsi tabungan dimulai dari titik nol.

4) Kecenderungan untuk menabung (Marginal Propensity to Save = MPS) besarnya tetap, demikian juga ratio antara modal-output (Capital-Output Ratio=COR) dan rasio pertambahan modal-output(Incremental Capital-Output Ratio = ICOR).

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

36

Menurut teori Harrod-Domar, setiap perekonomian dapat menyisihkan suatu proporsi tertentu dari pendapatan nasionalnya jika hanya untuk mengganti barang-barang modal (gedung-gedung, peralatan, material) yang rusak. Namun demikian, untuk menumbuhkan perekonomian tersebut, diperlukan investasi-investasi baru sebagai tambahan stok modal. Jika dianggap bahwa ada hubungan ekonomis secara langsung antara besarnya stok modal (K) dan output total (Y), maka setiap tambahan bersih terhadap stok modal (investasi baru) akan mengakibatkan kenaikan outputtotal sesuai dengan rasio modal-output tersebut.

Ada beberapa kelemahan dari teori Harrod-Domar ini yang patut untuk dikemukakan yaitu:

1) MPS dan ICOR Tidak Konstan. Menurut teori ini, kecenderungan untuk menabung (MPS) dan ICOR diasumsikan konstan. Padahal kenyataannya kedua hal tersebut mungkin sekali berubah dalam jangka panjang dan ini berarti memodifikasi persyaratan persyaratan pertumbuhan yang mantap yang diinginkan

2) Proporsi Penggunaan Tenaga Kerja dan Modal Tidak Tetap. Asumsi bahwa tenaga kerja dan modal dipergunakan dalam proporsi yang tetap tidaklah dapat dipertahankan. Pada umumnya tenaga kerja dapat menggantikan modal dan perekonomian dapat bergerak lebih mulus ke arah lintasan pertumbuhan yang mantap. Dalam kenyataannya, lintasan ini

commit to user

tidak begitu stabil sehingga perekonomian harus mengalami indasi kronis atau pengangguran kronis jika G tidak berhimpit dengan Gw.

3) Harga Tidak akan Tetap Konstan. Model Harrod-Domar ini mengabaikan perubahan-perubahan harga pada umumnya. Padahal perubahan harga selalu terjadi di setiap waktu dan sebaliknya dapat menstabilkan situasi yang tidak stabil. 4) Suku Bunga Berubah. Asumsi bahwa suku bunga tidak

mengalami perubahan adalah tidak re-levan dengan analisis yangbersangkutan. Suku bunga dapat berubah dan pada akhirnya akan mempengaruhi investasi.

B. Studi Terdahulu

Siti Aisyah (1997), penelitian ini berjudul “Bantuan Luar Negeri Dampak Dan peranannya Dalam perekonomian Indonesia Kurun Waktu 1969-1990”. Jurnal tersebut mempunyai tujuan untuk mengetahui sejauh mana peranan dan dampak bantuan luar negeri serta penanaman modal asing terhadap pertumbuhan ekonomi dan tabungan domestik dibandingkan dengan ekspor , pendapatan per kapita dan pertumbuhan angkatan kerja. Metode penelitian yang dipakai adalah menggunakan data sekunder yang diperoleh dari beberapa penerbitan sumber data dan studi kepustakaan seperti : BPS, IFS, Nota Keuangan RAPBN dan APBN RI, World Tables dari World Bank dan sumber data lain. Alat analisis yang digunakan adalah model Rana dan Drowling dengan sedikit modifikasi untuk meneliti tentang dampak bantuan luar negeri terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia. Model ini merupakan

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

38

model persamaan simultan yang terdiri atas dua persamaan, yaitu persamaan pertumbuhan dan persamaan tabungan. Kemudian teknik penaksiran modelnya memakai teknik penaksiran Two-Stage Least Square (2SLS). Hasil yang diperoleh ternyata menunjukkan bahwa baik dampak total maupun dampak langsung PMA berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi, tetapi negatif terhadap tabungan domestik. Sementara itu variabel bantuan luar negeri mempunyai dampak total dan dampak langsung yang relatif terhadap pertumbuhan ekonomi di Indonesia dan positif terhadap tabungan domestik.

Ghatak (1998) melakukan riset pengaruh ekspor tehadap pertumbuhan ekonomi. Riset tresebut dilakukan di Korea Selatan dengan data sekunder dengan periode pengamatan tahun 1950-1994. Model ekonometri dinamis digunakan dalam riset ini. Model termaksud adalah Vector Autoregression (VAR), Bayesian VAR (BVAR), dan Vector Error Correction Model (VECM). Hasil riset menununjukkan bahwa yang mempengaruhi pertumbuhan pendapatan riil per kapita adlah ekspor, investasi, pengeluaran pemerintah, dan kebijakan kurs. Model yang terbaik untuk memprediksi pertumbuhan ekonomi adalah VECM dibandingkan model VAR dan BVAR.

Suyatno (2003), penelitian ini berjudul “Hutang Luar Negeri, Penanaman Modal Asing (PMA), Ekspor, dan Peranannya Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Tahun 1975-2000”. Metode dalam penelitian ini digunakan anaisis regresi berganda Ordinary Least Square atau OLS. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa koefisien dari hasil

commit to user

estimasi variabel hutang luar negeri dan PMA memberikan tanda negatif, artinya mengindikasikan variabel tersebut berpengaruh negatif terhadap pertumbuhan ekonomi. Pengaruh tersebut tidak menunjukkan hubungan yang signifikan. Sesuai hasil analisis regresi diperoleh bahwa hasil uji t-hitung yang lebih kecil daripada t-tabel dengan derajat signifikan 0,025 persen, yaitu (±2,064). Sementara variabel ekspor terbukti mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi yang ditunjukkan dari hasil t-hitung (3,957) lebih besar dari t-tabel (±2,064). Pengaruh tersebut juga bersifat positif yang ditunjukkan nilai koefisien mempunyai nilai positif sebesar 1,508, yang berarti setiap variabel ekspor meningkat sebesar 1 persen maka variabel pertumbuhan ekonomi akan meningkat sebesar 1,508 persen. Dari nilai masing-masing variabel, diartikan bahwa Ho ditolak untuk variabel ekspor, dan Ho diterima untuk variabel hutang luar negeri dan penanaman modal asing.

Awokuse (2003) melakukan pengujian export-led growth hypothesis (ELGH) untuk kasus negara Kanada. Periode pengamatan dalam riset tersebut antara tahun 1961.1 - 2000.4. data yang digunakan data kuartalan atau triwulanan. Metode ekonometrika yang disusun diestimasi dengan pendekatan vector error correction model (VECM) dan vector autoregression (VAR). juga dilakukan uji kausalitas Granger (1998) dengan pengembangan yang dilakukan oleh Toda dan Yamamoto (1995). Hasil estimasi mendukukng (ELGH) dan uji kausalitas terbukti hanya satu arah. Dengan demikian untuk kasus Kanada terbukti bahwa ekspor berpengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi.

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

40

Maulidyah dan Yuni (2005), penelitian ini meneliti mengenai ”Studi Dampak Hutang Luar Negeri dan Investasi Asing dalam Perekonomian Indonesia (1967-1997). Data penelitian adalah data sekunder, yakni data Pendapatan Nasional Bruto (GDP), Investasi Asing Langsung (FDI), dan Total Hutang Luar Negeri Indonesia (FD). Alat analisis dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda dengan Model Koreksi Kesalahan atau Error Correction Model (ECM). Hasilnya, selama rentan waktu 1967-1997, estimasi model ECM memperlihatkan hasil yang buruk. Dengan begitu model ECM tidak mampu menjelaskan fenomena dampak hutang luar negeri dan investasi asing dalam perekonomian Indonesia. Tidak lolosnya hasil estimasi model ECM dari uji spesifikasi model membawa kemungkinan terjadinya kesalahan spesifikasi yang dapat meliputi: (1) Pengabaian variabel-variabel yang relevan dalam model estimasi, (2) Penyertaan variabel yang tidak diperlukan dalam model estimasi, (3) Bentuk fungsi yang tidak tepat, (4) Terjadinya kesalahan pengukuran, (5) Tidak tepatnya spesifikasi stochastis error term.

Ali dan Issei (2005: 1-11) juga melakukan riset pengaruh bantuan asing terhadap pertumbuhan ekonomi. Data yang digunakan dalam pengamatan merupakan data sekunder dari tahun 1975-2000. Pengamatan dilakukan terhadap negara-negara di seluruh dunia. Model yang digunakan adalah model ekonometrika. Ada tiga hal penting dari riset ini. Pertama, pengaruh bantuan asing terhadap pertumbuhan ekonomi adalah tidak linier. Kedua, lingkungan yang baik adalah penting bagi bantuan asing agar dapat berjalan. Ketiga, terbukti bahwa bantuan asing dapt mendorong pertumbuhan ekonomi.

commit to user

Edward M. Jankovic (2008), penelitian yang berjudul “IMPROVING THE FINANCIAL SETTING FOR FDI INFLOWS INTO CZECH REPUBLIC AND SLOVAKIA” ini bertujuan untuk membantu negara-negara aksesi rencana kebijakan dan strategi untuk kemerdekaan. Sebuah pembatasan dari penelitian ini adalah sepuluh tahun rentang waktu yang diteliti. Memperbarui studi ini di empat sampai enam tahun akan menjadi proyek berharga karena statistik lebih banyak dan variasi dapat dijalankan. Peningkatan FDI perlu dilakukan banyak negara 'dalam melanjutkan pertumbuhan ekonomi yang lebih baik, memungkinkan mereka untuk mengikuti jalan mereka sendiri. Amerika Serikat terus sangat tergantung pada modal asing untuk membiayai pertumbuhan domestik dan internasional, tidak peduli betapa maju suatu perekonomian, atau mungkin lebih maju perekonomian, bagusnya tingkat perdagangan dan investasi asing akan membawa kepada tingkat ekonomi yanga maju. Meninjau kembali pemikiran Hugh Saint Victor, perdagangan dan perniagaan yang terbaik akan menjadi solusi untuk pertumbuhan ekonomi dan kemajuan. Sebuah alasan praktis untuk mempromosikan sebuah lingkungan keuangan yang lebih stabil di Ceko dan Slowakia adalah untuk menarik arus keuangan yang masuk dalam membantu membiayai berbagai kegiatan dan program yang diperlukan dari aksesi untuk menjadi anggota Uni Eropa dan meningkatkan standar hidup dan kualitas hidup. Menggunakan dan meningkatkan pasar domestik adalah penting untuk keuntungan jangka panjang, namun kebutuhan yang harus datang dari FDI, arus masuk keuangan lainnya, sindikasi pinjaman, dan mekanisme pembiayaan yang fleksibel. Jadi ada kebutuhan investor asing untuk melihat negara-negara ini sebagai

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

42

destinasi yang aman untuk investasi. Akses ke pasar modal juga bervariasi memungkinkan bangsa-bangsa untuk memperoleh atau menjual aset asing sesuai dengan kebutuhan, sehingga meningkatkan stabilitas.

Soma Ghofur (2008), penelitian ini berjudul “ Analisis Pengaruh Inflasi, Penanaman Modal Asing, dan Utang Luar Negeri Pemerintah Terhadap Pertumbuhan Ekonomi di Indonesia (Tahun 1981-2005)”. Metode dalam penelitian ini digunakan analisis model ekonometrika dengan metode Error Correstion Model (ECM). Dari hasil analisis dapat disimpulkan bahwa variabel inflasi, penanaman modal asing dan utang luar negeri pemerintah berdasarkan hasil uji secara sama, semua variabel secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia pada taraf signifikansi 5% dengan probabilitas 0,00. Sedangkan secara individu, variabel inflasi (INF) baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang berpengaruh negatif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi (RPDB). Untuk jangka pendek INF ditunjukkan dengan koefisien -1,127497, sedangkan untuk jangka panjang INF ditunjukkan dengan koefisien -0,254573. Variabel penanaman modal asing (PMA) dalam jangka pendek berpengaruh negatif dan signifikan terhadap RPDB dengan koefisien -0,832901, sedangkan PMA dalam jangka panjang berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap RPDB dengan koefisien 0,000083. Variabel utang luar negeri pemerintah (UP) dalam jangka pendek berpengaruh negatif dan signifikan terhadap RPDB dengan koefisien -0,832958, sedangkan UP dalam jangka panjang berpengaruh negatif tetapi tidak signifikan terhadap RPDB dengan koefisien -0,000028.

commit to user

Bhattarai (2009) melakukan riset yang bertujuaan untuk mengetahui pengaruh bantuan asing terhadap pertumbuhan ekonomi, dalam hal ini PDB riil per kapita, di negara Nepal dalam jangka panjang. Periode riset dilakukan pada tahun 1983-2002. Alat analisis digunakan ekonometrika, khususnya uji kointegrasi dan mekanisme koreksi kesalahan. Dalam riset ini dimasukkan variabel stabilitas ekonomi makro, pengembangan sektor keuangan, dan keterbukaan kedalam model. Hasil riset menunjukkan bahwa bantuan asing mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan PDB riil per kapita dalam jangka panjang. Efektivitas bantuan asing sangat bergantung dari kebijakan dan pengelolaan dari bantuan tersebut.

Muna dan Norma (2009) ,penelitian ini berjudul “An Analysis Of Export Performance And Economic Growth Of Malaysia Using Co-integration And Error Correction Models”. Penelitian tersebut menguji hubungan antara ekspor dan pertumbuhan ekonomi dalam ekonomi Malaysia 1960-2005. Menggabungkan fungsi produksi, dan perdagangan internasional dan teori-teori pembangunan, variabel ditentukan dan diperkirakan dengan menggunakan tes kointegrasi model koreksi kesalahan. Multivarian hasil kointegrasi mengungkapkan bahwa terdapat satu variabel kointegrasi dalam penaksiran. Ini berarti bahwa variabel-variabel ini secara bersama-sama dapat mencapai kondisi stasioner dan seimbang dalam jangka panjang. Dari penaksiran model, dapat dilihat bahwa ada hubungan positif antara ekspor dan pertumbuhan ekonomi dalam jangka panjang dan jangka pendek pada tingkat signifikansi 5 persen dalam ekonomi Malaysia. Selain itu, hasil menunjukkan bahwa modal memiliki dampak positif pada pertumbuhan ekonomi dalam

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

44

jangka pendek dan jangka panjang, tetapi tenaga kerja memiliki dampak pada pertumbuhan ekonomi hanya dalam jangka panjang. Untuk impor, terbukti bahwa ia memiliki hubungan negatif dengan pertumbuhan ekonomi.

Jamal Husein (2009) ,penelitian ini berjudul “Export-Led Growth Hypothesis: A Multivariate Cointegration And Causality Evidence For Jordan”. Bukti empiris yang mendukung pertumbuhan yang dipicu hipotesis ekspor (ELG) tidak meyakinkan. Banyak penelitian sebelumnya mungkin telah gagal sejak mereka menguji hipotesis ELG menggunakan model bivariat. Studi-studi lain yang digunakan kointegrasi dan model koreksi kesalahan dalam kerangka multivarian, tetapi gagal untuk menangani isu-isu penting dari pengujian akar unit dan panjang lag optimal ketika pengujian untuk kointegrasi. Dan Dhawn Biswal (1999), studi ini mengkaji hipotesis ELG untuk Yordania dalam kerangka multivariat dengan memasukkan syarat-syarat perdagangan sebagai variabel ketiga yang tersedia dan dengan menggunakan data tahunan (1969-2005). Menggunakan Johansen dan Saikkonen dan Lütkepohl kointegrasi koreksi kesalahan dan pemodelan untuk menguji jangka panjang dan jangka pendek hubungan antara PDB, ekspor, dan syarat-syarat perdagangan. Studi ini menemukan bahwa GDP riil, ekspor, dan syarat-syarat perdagangan kointegrasi. Bukti menunjukkan jangka panjang dua arah kausalitas antara ekspor riil dan GDP riil. Hasil studi ini menunjukkan bahwa mempromosikan ekspor melalui kebijakan promosi ekspor akan memberikan kontribusi untuk pertumbuhan ekonomi di Yordania.

commit to user

Dalam penelitian saya ini, saya melihat pengruh penanaman modal asing dan utang luar negeri terhadap tingkat pertumbuhan ekonomi Indonesia pada tahun 2000-2008 setelah krisis moneter tahun 1998 yang manguncang Indonesia. Metode dalam penelitian ini digunakan analisis model ekonometrika dengan metode Error Correstion Model (ECM).

C. Kerangka Berpikir

Utang luar negeri dan penanaman modal asing akan mendorong pertumbuhan ekonomi. Untuk mempermudah pemahaman dalam penelitian ini, digambarkan suatu kerangka pemikiran yang sistematis, sebagai berikut:

Gambar 2.2 Kerangka Pemikiran Pengaruh Utang Luar Negeri dan Penanaman Modal Asing Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia

Keterangan:

Sumber dana untuk pembangunan dapat berasal dari dua sumber, yaitu sumber dana luar negeri dan dalam negeri. Dana dari luar negeri yaitu berupa utang luar negeri dan penanaman modal asing yang merupakan stok kapital atau tambahan modal dan diperlukan pemerintah guna membiayai pembangunan-pembangunan yang dilakukan pemerintah dengan tujuan

Penanaman Modal Asing

Neto Utang Luar Negeri Pemerintah

Sumber Dana Luar Negeri

Pertumbuhan Ekonomi (RPDB)

perpustakaan.uns.ac.id digilib.uns.ac.id

commit to user

46

mendorong pertumbuhan ekonomi Indonesia. Dana dari luar negeri ini digunakan untuk memacu meningkatnya investasi dalam negeri dan dapat memicu kenaikan sumber daya ekonomi yang lebih besar sehingga dapat mendorong pertumbuhan ekonomi

D. Hipotesis

Hipotesis merupakan jawaban sementara terhadap pertanyaan yang dikemukakan dalam perumusan masalah yang harus dibuktikan kebenarannya. Dari perumusan masalah yang telah disusun, maka dikemukakan hipotesis sebagai berikut:

1. Diduga utang luar negeri berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia.

2. Diduga penanaman modal asing berpengaruh positif terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia.

commit to user

7. Interpretasi Ekonomi

a. Pengaruh Konstanta terhadap Pertumbuhan Ekonomi

Hasil estimasi ECM menunjukkan bahwa nilai koefisien konstanta sebesar -2,851858. Hal itu berarti, jika semua variabel independen (penanaman modal asing dan netto utang luar negeri) konstan, perubahan pertumbuhan ekonomi berkurang sebesar 2,851858%. Nilai konstanta berpengaruh secara signifikan, hal ini ditunjukkan oleh nilai t hitung yang signifikan secara statistik pada taraf signifikansi 5%.

b. Pengaruh Penanaman Modal Asing terhadap Pertumbuhan

Ekonomi

Hasil estimasi ECM menunjukkan bahwa dalam jangka pendek penanaman modal asing mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Dimana nilai koefisien penanaman modal jangka pendek sebesar 0,369658. Hal ini berarti apabila variabel independen lain konstan, setiap perubahan yang terjadi pada penanaman modal asing sebesar 1% akan menyebabkan perubahan pertumbuhan ekonomi sebesar 0,369658%.

Penanaman modal dalam jangka panjang mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Nilai koefisien penanaman modal asing jangka panjang sebesar 0,369652. Hal ini berarti apabila variabel independen lain konstan, setiap perubahan yang terjadi pada penanaman modal asing sebesar 1% akan menyebabkan perubahan pertumbuhan ekonomi sebesar 0,369652%.

commit to user

Hasil analisis ini menunjukkan kesesuaian teori yang dikemukakan Rostow dalam bukunya The Stages of Economic Growth

menyebutkan bahwa salah satu dari sekian banyak taktik pokok pembangunan untuk tinggal landas adalah pengerahan atau mobilisasi dana tabungan (dalam mata uang domestik maupun asing) guna menciptakan investasi dalam jumlah yang memadai untuk mempercepat laju pertumbuhan ekonomi (Todaro dan Smith, 2003). Ini menunjukkan bahwa masih pentingnya invetasi/ penanaman modal asing untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi di Indonesia.

Pada pelaksanaanya di Indonesia saat ini menerapankan system desentralisasi melalui otonomi daerah. Dimana masing-masing daerah lebih diberi keleluasaan untuk mengambil kebijakan, sehingga pemerintah pusat dan tiap-tiap pemerintah daerah saling berlomba-lomba mempromosikan daerahnya untuk menarik investor baik dari luar negeri maupun dalam negeri untuk menanamkan modal di daerahnya. Ini menunjukkan bahwa masih pentingnya invetasi/ penanaman modal asing untuk meningkatkan pertumbuhan ekonomi di Indonesia.

c. Pengaruh Variabel Utang Luar Negeri terhadap Pertumbuhan

Ekonomi

Variabel utang luar negeri dalam jangka pendek mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap variabel pertumbuhan ekonomi. Nilai koefisien utang luar negeri jangka pendek sebesar 0,369679. Hal ini berarti apabila variabel independen lain konstan,

commit to user

setiap perubahan yang terjadi pada variabel utang luar negeri sebesar 1% akan menyebabkan perubahan pada variabel pertumbuhan ekonomi sebesar 0,369679%.

Variabel utang luar negeri dalam jangka panjang mempunyai pengaruh positif dan signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi. Nilai koefisien utang luar negeri jangka panjang sebesar 0,369735. Hal ini berarti apabila variabel independen lain konstan, setiap perubahan yang terjadi pada variable utang luar negeri sebesar 1% akan menyebabkan perubahan variable pertumbuhan ekonomi sebesar 0,369735%.

Utang luar negeri yang terjadi di Indonesia salah sebagai akibat dari masih rendahnya akumulasi tabungan domestik sehingga mampu menjadi salah satu ancaman stabilitas perekonomian. Sehingga utang luar negeri tidak hanya memberi tekanan pada defisit anggaran, tetapi juga pada cadangan devisa. Ini menunjukkan bahwa Indonesia masih cukup tergantung dengan untang luar negeri. Hasil dari penelitian ini juga menguat teori yang dikemukakan Rostow bahwa mobilisasi dana tabungan (dalam mata uang domestik maupun asing) yang salah satunya adalah dalam bentuk untang luar negeri akan mempengaruhi peningkatan pertumbuhan ekonomi di Negara-negara berkembang seperti yang terjadi di Indonesia.

commit to user

Tabel 4.15 Perbandingan Hipotesis dan Hasil Analisis Data Menggunakan

Metode Analisis Error Correction Model (ECM)

Variabel Bebas Hipotesis

Hasil Analisis Data Variabel Jangka

Pendek

Variabel Jangka Panjang Penanaman Modal Asing (PMA) + signifikan (+) signifikan (+) Utang Luar Negeri (ULN) + signifikan (+) signifikan (+) Sumber: Hasil olahan E-Views 4.

commit to user

88 BAB V PENUTUP

Dalam bab ini akan disajikan beberapa kesimpulan yang berkaitan dengan hasil penelitian yang telah dikemukakan pada bab sebelumnya. Dari kesimpulan yang ada, penulis berusaha memberikan saran sehubungan dengan permasalahan yang telah dikemukakan, sehingga hal ini dapat menjadi bahan masukan bagi pihak-pihak yang berkaitan.

A. Kesimpulan

1. Pengaruh Utang Luar Negeri terhadap Pertumbuhan Ekonomi

Hipotesis kedua yang menyatakan ada hubungan positif antara

pertumbuhan ekonomi dengan utang luar negeri terbukti kebenarannya.

Dalam jangka pendek dan jangka panjang mempunyai pengaruh yang positif signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi pada α = 5%.

2. Pengaruh Penanaman Modal Asing terhadap Pertumbuhan Ekonomi

Hipotesis pertama yang menyatakan ada hubungan positif antara pertumbuhan ekonomi dengan penanaman modal asing terbukti kebenarannya. Dalam jangka pendek dan jangka panjang mempunyai pengaruh yang positif signifikan terhadap pertumbuhan ekonomi pada α = 5%.

B. Saran

1. Pentingnya menciptakan stabilitas ekonomi makro yang mantap melalui program-program reformasi, deregulasi, dan debirokratisasi di seluruh aspek pembangunan ekonomi. Sehingga diharapkan dapat menarik minat investor asing untuk menanamkan modalnya di Indonesia. Selain itu juga

commit to user

akan tercipta iklim investasi yang kondusif. Selain itu pemerintah juga dapat melakukan promosi aktif mengenai dunia usaha di Indonesia yang dapat menjadi daya tarik pengusaha. Pemerintah juga harus berupaya untuk meningkatkan kualitas SDM dan meningkatkan ketrampilan tenaga kerja yang ada sehingga akan terjadi alih teknologi dan keahlian yang efektif dari pekerja asing ke pekerja Indonesia selain itu juga dapat menciptakan pekerja-pekerja yang andal.

2. Perlunya kehati-hatian dalam pengelolaan utang luar negeri. Ini dilihat dari signifikanya pengaruh utang luar negeri terhadap pertumbuhan ekonomi menunjukkan bahwa masih belum terpenuhinya modal atau capital dari dalam negeri guna pembangunan dan mensejahterakan seluruh penduduk Indonesia bukan mejadi alasan pemerintah untuk selalu meningkatkan jumlah utang luar negeri tiap tahunnya. Namun harus diiringi dengan kontroling atau manajemen utang yang baik sehingga pengunaanya efisisen dan tidak menjadi beban negara. Selain itu pemerintah harus lebih kretif guna memperoleh modal/ dana dari dalam negeri sendiri.