Menurut Rakimsyah 2011 keputusan investasi berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Menurut Mahendra 2011 kinerja keuangan
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan. Dari penelitian terdahulu dan informasi tambahan yang diperoleh dari text bookdapat
disimpulkan bahwa ketika laba bersih berguna untuk memprediksi kinerja masa depan maka dapat dihubungkan dengan hasil penelitian
terdahulu dimana kinerja perusahaan akan dipengaruhi oleh nilai perusahaan yang nantinya keputusan investasi akan menjadi salah satu
faktor yang mempegaruhi nilai perusahaan.
4.4.2 Pengujian Pengaruh DividenTerhadap Keputusan Investasi
Berdasarkan Tabel 4.10 hingga Tabel 4.13, diketahui variabel dividen berpengaruh positif terhadap keputusan investasi. Dengan kata
lain, dividen yang semakin meningkat, cenderung akan meningkatkan keputusan investasi. Diketahui dividen memiliki pengaruh yang tidak
signifikan terhadap keputusan investasi. Ini sangat berbanding terbalik dengan teori Miller Modigliani, bahwa keputusan dividen tidak
memberikan pengaruh terhadap keputusan investasi. Namun penelitian ini sejalan dengan penelitian hidayat 2010 bahwa perusahaan yang
memiliki dividen yang lebih tinggi berkesempatan melaksanakan keputusan investasi dibandingkan perusahaan yang memiliki dividen
rendah. Berdasarkan teori keuangan Irawan et al. 2011 bahwa dividen atau reinvestasi tidak memiliki kesamaan dengan laba setelah pajak,
yaitu dividen adalah dana perolehan dari kelebihan dana aktivitas
Universitas Sumatera Utara
operasi perusahaan, sehingga besarnya dividen ditentukan oleh perolehan laba bersih, jika dikaitkan dengan teori ini maka tidak
menutup kemungkinan perusahaan mampu membiayai kegiatan investasinya, malah akan semakin meningkatkan nilai perusahaan
bahwa keuangan perusahaan tidak memiliki masalah.
4.4.3 Pengujian Pengaruh Arus Kas Bebasterhadap Keputusan Investasi
Berdasarkan Tabel 4.10 hingga Tabel 4.13, diketahui variabel arus kas bebas berpengaruh negatif terhadap keputusan investasi.
Dengan kata lain, arus kas bebas yang semakin meningkat, cenderung akan menurunkan keputusan investasi. Diketahui arus kas bebas
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap keputusan investasi.Menurut Koewn et al. 2008, arus kas bebas adalah jumlah
uang tunai yang tersedia dari operasi setelah investasi pada modal kerja operasional bersih dan aktiva tetap.. Jadi ketika jumlah arus kas bebas
yang ada didalam perusahaan meningkat ini mengindikasi bahwa perusahaan tidak memanfaatkan atau tidak menggunakan dana yang ada
untuk pembagian dividen,modal kerja, dan ataupun investasi aset tetap.
4.4.4 Pengujian Pengaruh Tingkat Suku Bungaterhadap Keputusan Investasi
