38
kepastian yang tinggi dalam perolehan laba yang besar. Dengan demikian perusahaan tersebut memiliki tingkat persentase laba yang tinggi dalam
membagikan laba dibandingkan dengan perusahaan yang labanya berfluktuasi. Perusahaan yang labanya berfluktuasi memiliki kecenderungan untuk menahan
laba dalam jumlah tinggi daripada membayarkannya sebagai dividen. Jadi dapat disimpulkan bahwa ukuran perusahaan berpengaruh positif
terhadap kebijakan dividen
2.3. Kerangka Pikir
Kepemilikan Manajerial X
1
Kebijakan Hutang X
2
Ukuran Perusahaan X
3
Profitabilitas X
4
Kebijakan Dividen Y
39
2.4. Hipotesis
Berdasarkan latar belakang, rumusan masalah dan teori diatas, dapat disimpulkan hipotesis pada penelitian ini adalah :
a. Kepemilikan manajerial berpengaruh negative terhadap kebijakan
dividen b.
Kebijakan hutang berpengaruh negative terhadap kebijakan dividen c.
Ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen d.
Profitability berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen
DAFTAR PUSTAKA
40
Baridwan, Zaki, 2004, Intermediate Accounting, Penerbit BPFE, Yogyakarta Brigham, E. F. and J.F. Houston, 2000, Manajemen Keuangan, Edisi ke-8 Jakarta,
Erlangga. Chen, Carl R dan Steiner, Thomas L. 1990. Managerial Ownership and Agency
Conflict : A Nonlinier Simultaneous Equation Analysis of Managerial Ownership, Risk Taking, Debt Policy, and Dividend Policy. The
Financial Review. Vol 34, hal 119-136
Faizal. 2004. Analisis Agency Costs, Struktur Kepemilikan dan Mekanisme
Corporate Governance. Simposium Nasional Akuntansi VII. Ikatan Akuntansi Indonesia
Ghozali,Imam. 2005. Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro:Semarang
Ghozali,Imam. 2006. Analisis Multivariate Lanjutan Dengan Program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro:Semarang
Gujarati, D.N. 1995. Basic Econometrics. Third Edition, McGraw-Hill International Edition
Hanafi, Mamduh M dan Halim, Abdul. 2000. Analisis Laporan Keuangan. Unit Penerbit dan Percetakan AMP-YKPN
Jensen, M C. 1976. Theory of The Firm:Managerial Behavior, Agency Cost, and
Ownership Structure. Journal of Financial Economics
Jensen, M C. 1986. Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance and Take
Over. American Economic Review .Vol.76
Jensen, G.R,D.P Solberg dan T.S. Zorn. 1992. Simultaneous Determination of Insider Ownership, Debt and Dividend Policies. Journal of Quantitative
Analysis,247-263
41
Mahadwartha, Putu Anom. 2003. Uji Teori Keagenan dalam Hubungan Interdependensi antara Kebijakan Utang dan Kebijakan Dividen.
Simposium Nasional Akuntansi V. Ikatan Akuntansi Indonesia Nugroho,J.A. dan Jogiyanto Hartono. 2002. Confirmatory Factor Analysis
Gabungan Proksi Investment Opportunity Set dan Hubungannya terhadap Realisasi Pertumbuhan. Simposium Nasional Akuntansi V.
Ikatan Akuntansi Indonesia Sunarsih. 2004. Analisis Simultanitas Kebijakan Hutang dan Kebijakan Maturitas
Hutang serta Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya. Jurnal Siasat Bisnis. Vol.1, hal :65-84
Nuringsih, Kartika, 2005. Analisis Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Hutang, ROA, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen :
Studi 1995-1996. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, Juli – Desember 2005, Vol. 2 No. 2
Putri, Imanda Firmantyas, 2006, Analisis Persamaan Simultan Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Risiko, Kebijakan Hutang Dan
Kebijakan Dividen Dalam Perspektif Teori Keagenan, Simposium Nasional Padang.
42
ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN HUTANG, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFIBILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh: SHELLA FEBRI PRIATAMA
0612010270 FE EM
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL `VETERAN`
JAWA TIMUR 2010
43
USULAN PENELITIAN
ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN HUTANG, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFIBILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: SHELLA FEBRI PRIATAMA
0612010270 FE EM
Telah diseminarkan dan disetujui untuk menyusun skripsi :
Pembimbing Utama Dra. Ec. Tri Kartika P, MSi
Tanggal………………
Mengetahui Ketua Program Studi Manajemen
Drs. Ec. Gendut Sukarno, MS NIP. 030 191 295
44
SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN HUTANG, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFIBILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA
Oleh: SHELLA FEBRI PRIATAMA
0612010270 FE EM
disetujui untuk Ujian Lisan oleh
Pembimbing Utama Dra. Ec. Tri Kartika P, MSi
Tanggal………………
Mengetahui Wakil Dekan I
Drs. Ec. Saiful Anwar, MSi NIP. 030 194 437
45
SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN HUTANG, UKURAN PERUSAHAAN,
PROFIBILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA
Disusun Oleh:
SHELLA FEBRI PRIATAMA 0612010270 FE EM
Telah Dipertahankan Dan Diterima Dihadapan Tim Penguji Skripsi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional ”Veteran”
Jawa Timur Pada tanggal : 21 Mei 2010
Pembimbing Utama : Tim Pengguji : Ketua
Dra. Ec. Tri Kartika P, MSi
Dr. Muhadjir Anwar, MM Sekretaris
Dra. Ec. Tri Kartika P, MSi
Anggota
Yuniningsih, SE, Msi
Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Pembangunan Nasional ”Veteran” Jawa Timur
DR. Dhani Ichsanuddin Nur, MM NIP. 030 202 389
46
40
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Definisi operasional variabel-variabel yang akan dibahas dalam penelitian ini adalah :
1. Kepemilikan manajerial X
1
adalah Proporsi kepemilikan saham manajerial terhadap total saham. Kepemilikan manajerial diukur mulai
tahun 2005 sampai dengan tahun 2008. Kepemilikan Manajerial =
it it
SHRC TOT
SHRC C
D
Keterangan : D C SHRC
it
= Kepemilikan Saham oleh Direktur dan komisaris perusahaan perusahaan i pada tahun t
D C SHRC
it
= Jumlah total dari saham biasa perusahaan yang beredar perusahaan i pada tahun t
2.
Kebijakan hutang X
2
adalah pengorbanan manfaat ekonomi yang akan timbul dimasa yang akan datang yang disebabkan oleh
kewajiban-kewajiban disaat sekarang dari suatu badan usaha yang akan dipenuhi dengan mentransfer aktiva atau memberikan jasa kepada
badan usaha lain dimasa datang sebagai akibat dari transaksi-transaksi yang sudah lalu
Kebijakan Utang =
Asset Total
Debt Total
