Batasan Operasional Populasi dan Sampel

Zulfiansyah : Analisis Perbedaan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Dividen Tunai Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. c. Bagi Akademisi Hasil penelitian diharapkan dapat dijadikan dukungan empiris berkaitan dengan penelitian sejenis. d. Bagi peneliti Penelitian ini bermanfaat untuk pengembangan ilmu pengetahuan, pola pikir dan menambah wawasan berpikir mengenai dividen dan pengaruhnya terhadap harga saham sebelum dan sesudah diumumkan dividen pertama kali pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

F. Metode Penelitian

1. Batasan Operasional

Adapun batasan operasional penelitian yang ditetapkan oleh penulis yaitu: a. Emiten yang menjadi objek penelitian adalah perusahaan \yang melakukan dividen tunai dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia serta merupakan saham aktif diperdagangkan dibursa saham pada periode penelitian tahun 2005 sampai dengan 2008. b. Emiten tidak mengeluarkan publikasi informasi lainnya bersamaan dengan pengumuman dividen tunai seperti publikasi stock split,buy back pengumuman merger dan right issue. c. Periode pengamatan selama 14 hari, yaitu 7 hari sebelum pengumuman dividen tunai dan 7 hari setelah pengumuman dividen tunai. d. Harga saham yang digunakan yaitu harga saham penutupan closing price. Zulfiansyah : Analisis Perbedaan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Dividen Tunai Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

2. Definisi Operasional

Berdasarkan pada permasalahan dan hipotesis yang akan diuji, parameter yang akan digunakan dalam penelitian sebagai berikut: a. Dividen tunai adalah yang diterima oleh pemegang saham biasa melalui cek atau terkadang mereka menginvestasikan kembali dalam saham biasa di perusahaan.penginvestasian kembali dividen pada saham perusahaan diselesaikan melalui suatu rencana reinvestasi dividen dividend reinvestment plan, atau sering disebut DRIP. Warsono, 2003: 72.

b. Return saham adalah pendapatan perlembar saham yang dinikmati oleh investor

atas suatu investasi yang dilakukan. Return saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah return realisasi yang nantinya akan disebut ’return’ saja. Return realisasi merupakan capital gain loss yaitu selisih antara harga saham periode saat ini Pi t dengan harga saham pada periode sebelumnya pi t-1 . Secara matematis return realisasi dapat diformulasikan sebagai berikut Jogiyanto, 2003: 110: R it = 1 1 − − − it it it p p p Dimana: R it = Return saham atau actual return saham perusahaan ke-i pada waktu t. P it = harga saham perusahaan i pada waktu t P it = Harga saham perusahaan i pada periode waktu t-1. Zulfiansyah : Analisis Perbedaan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Dividen Tunai Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

3. Populasi dan Sampel

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di BEI dari januari 2005 sampai dengan Desember 2008. Penarikan sampel yang dilakukan oleh peneliti adalah dengan menggunakan ”non probability random sampling”dengan metode ”purposive sampling”. Purposive sampling adalah teknik penentuan sampel dengan menggunakan kriteria atau pertimbangan tertentu Sugiyono, 2005: 78. Adapun kriteria penarikan populasi sasaran yang digunakan penulis adalah : a. Emiten yang mengeluarkan dividen tunai berturut-turut dari 2005-2008. b. Tanggal pengumuman dividen tunai cash dividend tersedia c. Emiten tidak mengumumkan corporate action lain, selain dividen tunai pada waktu yang bersamaan, seperti merger, right issue, stock split, buy back. d. Emiten memiliki data harga saham penutupan closing price yang lengkap selama periode pengamatan. e. Emiten yang listing di Bursa Efek Indonesia periode 2005-2008. Dengan kriteria tersebut maka diperoleh sebanyak sampel yang dapat dilihat pada Tabel 1.2 berikut ini: Tabel 1.2 Jumlah Populasi Sasaran Berdasarkan Kriteria Keterangan Jumlah perusahaan Perusahaan yang melakukan pengumuman dividen tunai setiap tahun dari 2005-2008 62 Perusahaan yang selama setahun mengeluarkan dua kali pengumuman dividen tunai 3 Perusahaan yang mengumumkan corporate action lain - Data penelitian dikeluarkan karena data tidak lengkap, 19 Total sampel perusahaan 40 Zulfiansyah : Analisis Perbedaan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Dividen Tunai Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009. Tabel 1.3 Jumlah sampel yang sesuai kriteria NO Kode Emiten Tanggal Listing 1 ADMF Adira Dinamina Multi Finance 31 Maret 2004 2 AKRA AKR Corporindo 3 Oktober 1994 3 AQUA Aqua Golden Mississippi 1 Maret 1990 4 ASGR Astra Graphia 15 November 1989 5 ASII Astra International 4 April 1990 6 AUTO Astra Otoparts 15 Juni 1998 7 BBCA Bank Central Asia 31 Mei 2000 8 BNII Bank Internasional Indonesia 21 November 1989 9 BNGA Bank Niaga 29 November 1989 `10 BBRI Bank Rakyat Indonesia 10 November 2003 11 BLTA Berlian Laju Tanker 26 Maret 1990 12 BFIN BFI Finance Indonesia 16 Mei 1990 13 CMNP Citra Marga Nusaphala Persada 10 January 1995 14 CTBN Citra Tubindo 28 November 1989 15 CLPI Colorpak Indonesia CLPI 30 November 2001 16 EPMT Enseval Putera Megatradiing 1 Agustus 1994 17 GDYR Goodyear Indoensia GDYR 1 Desember 1980 18 GMTD Gowa Makassar Tourism development 11 Desember 2000 19 GGRM Gudang Garam Ggrm 27 Agustus 1990 20 HEXA Hexindo Adiperkasa 13 Februari 1995 21 HMSP HM Sampoerna 15 Agustus 1990 22 INDF Indofood Sukses Makmur 14 July 1994 23 INDR Indorama Synthetics 3 August 03, 1990 24 JRPT Jaya Real Property 29 Juni 1994 25 LTLS Lautan Luas 21 Juli 1997 26 MFIN Mandala Multifinance 6 September 2005 27 MREI Maskapai Reasuransi Indonesia MREI 4 September 1989 28 MPPA Matahari Putra Prima 21 Desember 1992 29 MERK MERCK MERK 23 Jul 1981 30 MLBI Multi Bintang Indonesia 17 January 1994 31 PANS Panin Sekuritas 31 Desember 2000 32 PJAA Pembangunan Jaya Ancol 2 Juli 2004 33 PLIN Plaza Indonesia Realty 15 Juni 1992 34 POOL Pool Advista Indonesia 20 Mei 1991 35 PNSE Pudjiadi And Sons 1 Mei 1990 36 RIGS Rig Tenders Indonesia RIGS 26 Maret 1990 37 SMGR Semen Gresik 8 Juli 1991 38 SMRA Summarecon Agung 7 Mei 1990 39 TLKM Telekomunikasi Indonesia 14 November 1995 40 TGKA Tiga Raksa Satria 7 Mei 1990 Sumber: www.idx.co.id diolah 2009 Zulfiansyah : Analisis Perbedaan Return Saham Sebelum Dan Sesudah Pengumuman Dividen Tunai Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia, 2009.

4. Lokasi dan Waktu Penelitian