59
4.2.5 Pengujian Hipotesis 4.2.5.1 Uji-t
Berdasarkan Tabel 4.5, diperoleh kesimpulan uji-t sebagai berikut: 1.
Rasio leverage
Nilai p-value rasio leverage 0.000 0,05; maka H ditolak. Artinya dengan
tingkat keyakinan sebesar 95 dapat diduga ada pengaruh signifikan rasio
leverage terhadap voluntary disclosure.
2. Kepemilikan manajerial
Nilai p-value kepemilikan manajerial 0.003 0,05; maka H ditolak. Artinya
dengan tingkat keyakinan sebesar 95 dapat diduga ada pengaruh signifikan
kepemilikan manajerial terhadap voluntary disclosure.
3. Kepemilikan saham publik
Nilai p-value kepemilikan saham publik 0,3261 0,05; maka H diterima.
Artinya dengan tingkat keyakinan sebesar 95 dapat diduga tidak ada pengaruh signifikan kepemilikan saham publik terhadap voluntary disclosure.
4.2.5.2 Uji-F Berdasarkan Tabel 4.5, probabilitas F adalah 0,0000 0,05; maka H
ditolak. Artinya dengan tingkat keyakinan sebesar 95 dapat disimpulkan bahwa
adanya pengaruh signifikan dari variabel independen yakni rasio leverage,
kepemilikan manajerial, kepemilikan saham publik secara bersama-sama terhadap variabel dependen, yakni voluntary disclosure.
Universitas Sumatera Utara
60
4.2.5.3 Uji R
2
Nilai adjusted R-squared sebesar 0,598235 yang berarti 59,8235 variabel dependen voluntary disclosure dapat dijelaskan oleh ketiga variabel
independen, yakni rasio leverage, kepemilikan manajerial, kepemilikan saham publik. Sedangkan sisanya 40,1765 dijelaskan oleh variabel lain yang tidak
diteliti dalam penelitian ini. Kecilnya nilai R-Squared dikarenakan hanya dua yang memiliki nilai probabilitas yang signifikan yaitu rasio leverage dan
kepemilikan manjerial sedangkan variable lainnya tidak memiliki pengaruh terhadap variable dependen voluntary disclosure.
4.3 Pembahasan
4.3.1 Pengaruh rasio leverage X
1
terhadap voluntary disclosure Y
Hasil penelitian ini mengindikasikan peningkatan atau penurunan rasio leverage selama periode penelitian berpengaruh signifikan terhadap voluntary
disclosure secara positif. Penambahan voluntary disclosure 1 poin akan meningkatkan voluntary disclosure sebesar 0.1770723. nilai koefisien yang
dihasilkan sebesar 1,000 dengan p-value sebesar 0,000 p-value 0,05. Hal ini berarti bahwa leverage memiliki hubungan positif dan signifikan terhadap
voluntary disclosure. Dalam penelitian ini, leverage diukur dengan cara membagi total debt dengan total equity.
Leverage atau lebih khususnya operating leverage menunjukkan proporsi biaya perusahaan yang merupakan biaya tetap. Semakin besar proporsi dari biaya
tersebut secara otomatis juga akan diikuti oleh peningkatan risiko operasional perusahaan. Perusahaan dengan operating leverage yang tinggi secara otomatis
Universitas Sumatera Utara
