1. Organisasi SEC
SEC terdiri dari 5 lima Komisaris yang ditunjuk oleh Presiden, dengan jangka waktu jabatan 5 lima tahun. Secara hukum tidak lebih dari 3 tiga Komisaris
dapat berasal dari Partai Politik yang sama, hal ini untuk memastikan non-partisan. Untuk menjalankan tanggung jawab fungsional Badan ini terorganisir menjadi 5
lima divisi dan 18 kantor, masing-masing yang berkantor pusat di Washington DC. Sekitar 3.500 Staf Komisi terletak di Washington dan di 11 Kantor Wilayah di
seluruh Amerika Serikat.
154
Adapun wewenang SEC, antara lain
155
: a.
Menafsirkan undang-undang mengenai efek; b.
Mengeluarkan peraturan pelaksanaan dan mengubah peraturan pelaksanaan yang ada;
c. Mengawasi pemeriksaan perusahaan sekuritas, pialang, penasehat investasi,
dan badan-badan penafsir harga; d.
Mengawasi peraturan organisasi perusahaan efek di Sekuritas mengenai akuntansi, dan bidang audit; dan
e. Mengkoordinasikan peraturan perundang-undangan dengan peraturan yang
ada di bawahnya, seperti : peraturan perundang-undangan pusat, federal negara bagian, dan otoritas asing badan pengawas pasar modal di luar
Amerika Serikat.
154
Ibid.
155
Ibid., hal. 6.
Universitas Sumatera Utara
Komisi menyelenggarakan pertemuan secara berkala yang terbuka untuk umum dan media pemberitaan kecuali berkaitan dengan diskusi untuk hal-hal yang
rahasia seperti akan menemukan investigasi penegakan hukum.
2. Division of Corporation Finance Divisi Keuangan Perusahaan
Division of Corporation Finance membantu Komisi dalam melaksanakan
tanggung jawabnya untuk mengawasi perusahaan dalam mengungkapkan informasi penting kepada investor. Korporasi harus mematuhi peraturan yang berkaitan dengan
keterbukaan informasi yang harus dibuat ketika IPO Initial Public Offering tepatnya pada saat saham perdana dan kemudian secara berkala dan terus menerus. Staf Divisi
secara rutin mereview dokumen-dokumen mengenai fakta-fakta materiel yang diajukan perusahaan emiten. Para Staf Divisi juga menyediakan bantuan untuk
menafsirkan peraturan Komisi dan merekomendasikan kepada Komisi aturan-aturan baru untuk diadopsi.
156
Dokumen-dokumen tersebut, meliputi : pendaftaran laporan untuk saham yang baru ditawarkan; laporan tahunan dan triwulanan Formulir 10-K dan 10-Q;
bahan proxy dikirim ke pemegang saham sebelum pertemuan tahunan; laporan tahunan kepada pemegang saham; dokumen tentang penawaran tender; dan
pengajuan yang berkaitan dengan merger dan akuisisi.
157
Dokumen-dokumen tersebut mengungkapkan informasi mengenai kondisi keuangan perusahaan emiten
dan praktek bisnis untuk membantu investor membuat keputusan investasi. Melalui proses peninjauan Divisi, Staf Pemeriksaan melihat apakah perusahaan publik yang
156
Ibid., hal. 6.
157
Ibid., hal. 6-7.
Universitas Sumatera Utara
dimiliki adalah memenuhi persyaratan, pengungkapan Staf Pemeriksaan berusaha untuk menjaga kualitas penjelasan terhadap fakta materiel.
158
Division Corporation Finance memberikan interpretasi terhadap peraturan
perundang-undangan yang berlaku, yakni : Securities Act of 1933; Securities Exchange Act
1934; dan Trust Indenture Act 1939; dan merekomendasikan peraturan untuk melaksanakan undang-undang. Staf Divisi memberikan bimbingan dan
konseling kepada pendaftar, calon pendaftar, dan masyarakat untuk membantu dalam hal investasi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Sebagai contoh : sebuah
perusahaan mungkin akan bertanya apakah penawaran keamanan tertentu memerlukan pendaftaran dengan SEC. Division Corporation Finance akan berbagi
penafsiran peraturan sekuritas dengan perusahaan dan memberikan nasihat tentang kepatuhan dengan persyaratan tersebut.
159
Pembuatan peraturan adalah proses dimana agen-agen federal menerapkan undang-undang yang disahkan oleh Kongres dan ditandatangani menjadi undang-
undang oleh Presiden. Securities Act of 1933, Securities Exchange Act of 1934, Investment Company Act of
1940, dan Sabanes-Ocley Act memberikan kerangka atau dasar pijakan bagi SEC dalam hal pengawasan pasar modal. Undang-undang tersebut
disusun secara luas dan menetapkan prinsip-prinsip dasar dan tujuannya. Untuk memastikan bahwa maksud dan tujuan dari Kongres dapat dilakukan dalam keadaan
tertentu dan mengikuti perkembangan teknologi, memperluas ukuran, dan
158
Ibid.
159
Ibid., hal. 7-8.
Universitas Sumatera Utara
menawarkan produk-produk dan jasa baru maka SEC terlibat dalam pembuatan peraturan tersebut.
160
Adapun proses pembuatan peraturan SEC dapat dilakukan dalam beberapa langkah, antara lain
161
: 1
Concept Release; Konsep Rilis adalah proses pembuatan peraturan yang biasanya dimulai
dengan aturan proposal, tapi kadang-kadang permasalahan yang ditemui begitu unik danatau rumit bahwa Komisi keluar mencari masukan dari masyarakat dimana jika
ada pendekatan regulasi yang tepat. Sebuah Concept Realese dikeluarkan dengan menggambarkan bidang pembiayaan perusahaan efekfee dalam menjual atau
membeli saham. 2
Rule Proposal; dan Komisi menerbitkan rinci formal Rule Proposal untuk komentar publik. Tidak
seperti Concept Release, sebuah tujuan aturan mempunyai kemajuan usulan spesifik dan metode dalam pencapaiannya. Biasanya komisi menyediakan antara 30-60 hari
untuk tinjauan dan komentar. Sama seperti Concept Realese, komentar publik dianggap penting untuk merumuskan aturan akhir.
3 Rule Adaption.
Pada akhirnya, Komisi mempertimbangkan apa yang telah dipelajari dari paparan publik mengenai aturan yang diusulkan, dan berusaha untuk menyetujui
kekhususan suatu konsep final. Jika ukuran akhir yang kemudian diadopsi oleh suara
160
Ibid., hal. 8.
161
Ibid.
Universitas Sumatera Utara
terbanyak dari Komisi, maka itu menjadi bagian dari aturan resmi yang mengatur Pasar Modal.
3. Division of Trading and Markets Divisi Perdagangan dan Pasar Modal
Kategori