72
4.2.5 Pengaruh Financial Leverage terhadap Tingkat Underpricing
Dari hasil persamaan diperoleh hasil bahwa financial leverage tidak berpengaruh secara signifikan terhadap underpricing. Tingkat financial leverage
yang tinggi menjadikan pihak manajemen perusahaan menjadi sulit dalam memprediksi jalannya perusahaan kedepan., sehingga risiko perusahaan akan
semakin tinggi. Dengan melihat kondisi tersebut, para investor akan membeli saham dipasar perdana dengan harga yang rendah, pernyataan tersebut mungkin
benar tetapi dalam penelitian ini terlihat bahwa tidak ada pengaruh secara signifikan antara financial leverage terhadap underpricing dikarenakan investor
lebih melihat pada bagaimana perusahaan-perusahaan tersebut apakah memiliki prospek yang jelas untuk pengembalian hutang pada pihak-pihak ketiga yaitu para
kreditur dengan cara melihat kemajuan dari suatu perusahaan dalam membuat suatu pilihan strategi Ariawati,2005:31. Hasil penelitian ini sejalan dengan
penelitian yang dilakukan oleh Windahati 2006 yang menyatakan bahwa tidak ada pengaruh yang signifikan antara financial leverage terhadap underpricing.
4.2.6 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Tingkat Underpricing
Hasil persamaan yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan terhadap underpricing, dapat dijelaskan karena ukuran
perusahaan yang lebih besar belum tentu memberikan return yang diharapkan investor ,dan investor percaya bahwa nilai total aktiva yang besar maka dimata
investor perusahaaan tersebut telah memiliki dana yang cukup untuk melaksanakan kegiatan operasionalnya. Oleh karena itu investor menggunakan
total aktiva dalam prospektus bukan sebagai dasar untuk pengambilan keputusan
73
investasi di pasar modal khususnya di pasar sekunder Rahmawati H,2007:88. Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Kurniawan
2007 yang menyatakan bahwa ukuran perusahaan tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return underpricing.
4.2.7 Pengaruh Faktor Lain diluar Penelitian
Kategori