Langkah kedua adalah menghitung rata-rata return JII, rata-rata return dapat diperoleh dengan cara membagi jumlah akumulasi return selama
periode pengamatan dengan jumlah periode pengamatan. Rumus yang digunakan adalah sebagai berikut :
R̅ =
R
Dimana : R̅
= rata-rata return mingguan benchmark JII R
= jumlah return mingguan benchmark pada periode tertentu = jumlah periode perhitungan
Sumber : Tandelilin 2001 Berikut adalah contoh perhitungan rata-rata return mingguan
benchmark JII pada periode Maret 2013-Februari 2014.
R =
R −
=
− 1
= -0,000722
Perhitungan rata-rata return benchmark JII pada periode Maret 2014- Februari 2015 dan periode Maret 2015-Februari 2016 menggunakan
rumus yang sama. Data rata-rata return benchmark JII selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 9 halaman 128.
3. Hasil Rata-rata Mingguan Investasi Bebas Risiko
Perhitungan rata-rata return mingguan investasi bebas risiko diperoleh menggunakan return rata-rata mingguan BI rate dengan perhitungan
sebagai berikut : a.
Menghitung return per minggu BI rate Langkah pertama sebelum menghitung return mingguan adalah
menghitung return harian BI rate dengan rumus sebagai berikut : R
f
= B
Dimana : R
f
= Return harian BI rate B = BI rate pada periode tertentu
= Jumlah periode
Sumber : Pratomo 2005
Kemudian dari hasil return harian dikalikan 7 hari untuk mengetahui return mingguannya.
Berikut adalah contoh perhitungan return per minggu BI rate : pada tanggal 8 Maret 2013.
=
= 0,00015 =
= 0,00110 Dari hasil tersebut maka diketahui bahwa return mingguan BI
rate pada tanggal 8 Maret 2013 adalah 0,00110. Perhitungan BI rate mingguan lainnya menggunakan rumus yang
sama. Data return BI rate mingguan selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 5 halaman 125.
b. Menghitung Rata-rata Return mingguan investasi bebas risiko
Setelah diketahui return BI rate masing-masing per minggunya maka untuk menghitung rata-rata return mingguan investasi bebas
risiko menggunakan rumus sebagai berikut :
R̅
f
= R
f
Dimana : R̅
f
= Rata-rata return investasi bebas risiko R
f
= Return mingguan investasi bebas risiko = Jumlah periode
Berikut adalah contoh perhitungan rata-rata return investasi bebas risiko pada periode Maret 2013-Februari 2014.
R
f
= −
=
1
= 0,00129 Perhitungan return rata-rata investasi bebas risiko pada periode
Maret 2014-Februari 2015 dan Maret 2015-Februari 2016 menggunakan rumus perhitungan yang sama. Data return investasi
bebas risiko selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 5 halaman 125.
