R̅
f
= R
f
Dimana : R̅
f
= Rata-rata return investasi bebas risiko R
f
= Return mingguan investasi bebas risiko = Jumlah periode
Berikut adalah contoh perhitungan rata-rata return investasi bebas risiko pada periode Maret 2013-Februari 2014.
R
f
= −
=
1
= 0,00129 Perhitungan return rata-rata investasi bebas risiko pada periode
Maret 2014-Februari 2015 dan Maret 2015-Februari 2016 menggunakan rumus perhitungan yang sama. Data return investasi
bebas risiko selengkapnya dapat dilihat pada lampiran 5 halaman 125.
4. Hasil Perhitungan Kinerja Reksa Dana Saham Syariah dengan
Metode Sharpe
Langkah pertama sebelum menghitung kinerja Reksa Dana Saham Syariah dengan metode sharpe adalah menghitung standar deviasi.
Standar deviasi dapat dihitung menggunakan program Microsoft excel dengan formula -STDEV atau dengan rumus sebagai berikut :
= √ −
− Dimana :
= Standar deviasi = Nilai data yang berada dalam sampel
= Rata-rata hitung = Jumlah data
Sumber : Tandelilin 2001 Data perhitungan standar deviasi selengkapnya dapat dilihat pada
Lampiran 10 halaman 147. Setelah diketahui standar deviasi masing-masing Reksa Dana
Saham Syariah maka perhitungan Sharpe dapat dicari dengan rumus sebagai berikut :
Ŝ
RD
= R̅
p
− R ̅̅̅̅
p
Dimana : Ŝ
RD
= Hasil kinerja menggunakan metode Sharpe R̅
p
= Rata-rata return mingguan portofolio R
̅̅̅̅ = Rata-rata tingkat return bebas risiko
p
= Standar deviasi dari return harian portofolio Sumber : Tandelilin 2001
Berikut contoh perhitungan kinerja Reksa Dana Saham Syariah Panin Dana Syariah Saham dari manajer investasi PT. PANIN ASSET
MANAGEMENT menggunakan metode Sharpe pada periode Maret 2013-Februari 2014.
̂ D S S = − −
= -0,13529 Dari hasil perhitungan kinerja Reksa Dana Saham Syariah Panin
Dana Syariah Saham dengan metode Sharpe diperoleh nilai Sharpe sebesar -0,13529. Hasil tersebut menunjukkan bahwa return yang
dihasilkan adalah negatif yang berarti kinerja Reksa Dana Saham Syariah Panin Dana syariah saham berada dibawah kinerja investasi
