D. Pengujian Hipotesis dengan Analisa Regresi Data Panel
1. Pengaruh Variabel DER, DPR, PER, EPS, ROA dan Resiko Sistematis
terhadap Return Saham secara Parsial Uji t
Untuk melihat besarnya pengaruh variabel fundamental perusahaan secara parsial terhadap return saham syariah digunakan Uji t. Pengujian
parsial atau uji t digunakan untuk menguji pengaruh setiap variabel independen terhadap variabel dependennya.
Apabila nilai t hitung t tabel, maka tolak H dan dapat disimpulkan
bahwa variabel independen berpengaruh secara nyata terhadap variabel dependennya. Apabila nilai t hitung t tabel, maka H
diterima dan dapat disimpulkan bahwa variabel independen tidak mempengaruhi variabel
dependennya secara nyata. Selain itu dapat dengan indikator lain yaitu apabila probabilitas lebih kecil dari 0,05 maka hasilnya signifikan berarti terdapat
pengaruh dari variabel independen secara individual terhadap variabel dependen. Uji hipotesis secara parsial menggunakan uji t, tertera pada tabel
berikut : Tabel 4.7
Tabel Uji t
Variable Coefficient
Std. Error t-Statistic
Prob. C
-1.669739 0.974919
-1.712696 0.0941
DER 0.043925
0.495080 0.088723
0.9297
DPR 0.006317
0.002722 2.320761
0.0252 PER
-0.018932 0.012803
-1.478758 0.1467
EPS 0.280705
0.121511 2.310128
0.0259 ROA
0.033670 0.017998
1.870763 0.0684
ROE -0.016015
0.014326 -1.117936
0.2699 RESIKOS
-0.023305 0.078193
-0.298046 0.7671
Keterangan: Output eviews Penjelasan dari tabel diatas adalah sebai berikut :
a. Pengaruh DER terhadap Return Saham
Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel indepanden DER adalah sebesar 0,088723,
sementara nilai t-tabel den gan α = 5 dan df = n-k, df=42, dimana nilai
t-tabel adalah sebesar 1,68195, yang berarti bahwa nilai t-hitung lebih kecil dari nilai t-tabel 0,0887231,68195, kemudian terlihat dari nilai
probalitas yaitu sebesar 0,9297 yang lebih besar dari 0,05 maka Ho diterima. Hal ini berarti bahwa DER tidak memiliki pengaruh terhadap
return saham.
b. Pengaruh DPR terhadap Return Saham
Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel menunjukkan hasil t-hitung untuk variabel independen DPR adalah sebesar 2.320761,
sementara nilai t tabel dengan �=5 dan df = n-k, df = 42 adalah
sebesar 1,68195 uji 2 arah, yang berarti bahwa nilai t hitung lebih besar dari nilai t tabel 2,320761 1,68195, selain itu juga terlihat dari nilai
signifikansi yaitu sebesar 0,0252 yang lebih kecil dari 0,05. Hal ini berarti
bahwa DPR memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Tanda positif koefisien regresi menunjukkan bahwa apabila DPR
meningkat maka return sahamnya juga meningkat.
c. Pengaruh PER terhadap Return Saham
Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen PER adalah sebesar -1.478758,
sementara nilai t-tabel dengan �=5 dan df = n-k, df = 42 adalah
sebesar 1,68195, yang berarti bahwa nilai t-hitung lebih kecil dari nilai t- tabel sebesar -1.4787581,68107, selain itu juga terlihat dari nilai
signifikansi yaitu sebesar 0,1407 yang lebih besar dari 0,05. Hal ini berarti PER tidak memiliki pengaruh terhadap return saham.
d. Pengaruh EPS terhadap Return Saham
Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen EPS adalah sebesar 2,310128,
sementara nilai t-tabel dengan �=5 dan df = n-k, df = 42 adalah
sebesar 1,68195, yang berarti bahwa nilai t-hitung lebih besar dari nilai t- tabel sebesar 2,3101281,68195, selain itu juga terlihat dari nilai
signifikansi yaitu sebesar 0,0259 yang lebih kecil dari 0,05, sehingga H ditolak. Hal ini berarti EPS memiliki pengaruh signifikan terhadap return
saham.
e. Pengaruh ROA terhadap Return Saham
Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen ROA adalah sebesar 1.870763,
sementara nilai t-tabel dengan �=5 dan df = n-k, df = 42 adalah
sebesar 1,68195, yang berarti bahwa nilai t-hitung lebih besar dari nilai t- tabel sebesar 1.8707631,68023, selain itu juga terlihat dari nilai
signifikansi yaitu sebesar 0,0684 yang lebih besar dari 0,05, sehingga H ditolak. Hal ini berarti ROA memiliki pengaruh tidak signifikan terhadap
return saham. f.
Pengaruh ROE terhadap Return Saham
Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen ROE adalah sebesar -1,117936,
sementara nilai t-tabel dengan �=5 dan df = n-k, df = 42 adalah
sebesar 1,68107 uji 2 arah, yang berarti bahwa nilai t-hitung lebih kecil dari nilai t-tabel sebesar -1,1179361,68023, selain itu juga terlihat dari
nilai signifikansi yaitu sebesar 0,2699 yang lebih besar dari 0,05, sehingga H
diterima. Hal ini berarti ROE tidak memiliki pengaruh signifikan
terhadap return saham. g.
Pengaruh Resiko Sistematis terhadap Return Saham
Hasil pengujian dengan analisis regresi data panel menunjukkan, hasil t-hitung untuk variabel independen resiko sistematis adalah sebesar -
0.298046, sementara nilai t-tabel dengan �=5 dan df = n-k, df = 42
Kategori