Return On Asset ROA
Return ekspektasi expected return adalah return yang diharapkan akan diperoleh oleh investor dimasa mendatang. Berbeda dengan return realisasi yang
sifatnya sudah terjadi, return ekspektasi sifatnya belum terjadi.
16
Perusahaan selalu bertujuan untuk meningkatkan nilai perusahaan dan memaksimalkan kekayaan pemegang saham investor. Karena akan ada
hubungan timbal balik yaitu jika perusahaan menghasilkan laba yang besar maka investor akan semakin menyukai untuk menanamkan sahamnya diperusahaan
tersebut, dan investor pun akan mendapatkan feedback berupa return saham yang semakin besar.
Return marupakan salah satu faktor yang memotivasi investor berinvestasi dan juga merupakan imbalan atas keberanian investor menanggung risiko atas
investasi yang dilakukannya.
17
Investasi saham akan memberikan keuntungan atau return berupa capital again dan deviden yield. Return total merupakan
return keseluruhan dari suatu investasi dari suatu periode tertentu. Return total terdiri dari capital again dan yield.
18
Return = capital again loss + yield Rumus 2.1
Atau :
16
Jogiyanto Hartono, Teori Portopolio dan Analisis Investasi ed. ketujuh Yogyakarta: BPFE- YOGYAKARTA, 2010hal. 205
17
Eduardus Tandelilin, Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi Yogyakarta: Kanisius, 2010, ed.1 hal. 40
18
Jogiyanto Hartono, Teori Portopolio dan Analisis Investasi ed. ketujuh Yogyakarta: BPFE- YOGYAKARTA, 2010 hal. 110
P
t
– P
t-1
+ D
t
Rt =
Rumus 2.2 P
t-1
Dimana : Rt
= Return saham pada periode t Pt
= Harga saham sekarang periode t Pt-1
= harga saham sebelumnya periode t-1 Dt
= deviden atau kas pada periode t Capital again loss merupakan selisih dari harga saham investasi
sekarang dengan harga periode sebelumnya, dan yield dianggap tidak diperhitungkan sehingga return total dapat dinyatakan sebagai berikut:
P
t
– P
t-1
R
t
= Rumus 2.3
P
t-1
Sedangkan tingkat pengembalian pasar rate of market return adalah JII
t
– JII
t-1
R
mt
= Rumus 2.4
JII
t-1
Dimana: R
mt
= return pasar untuk periode t JII
t
= indeks pasar periode t JII
t-1
= indeks pasar periode t-1