11
2.1.2 Return Saham
Return saham merupakan hasil yang diperoleh dari investasi Jogiyanto, 2000:85. Investasi harus benar-benar menyadari bahwa di samping akan
memperoleh keuntungan tidak menutup kemungkinan mereka akan mengalami kerugian. Keuntungan atau kerugian tersebut sangat dipengaruhi oleh kemampuan
investor menganalisis keadaan harga saham rnerupakan penilaian sesaat yang dipengaruhi oleh banyak faktor termasuk diantaranya kondisi performance dari
perusahaan, kendala-kendala eksternal, kekuatan penawaran dan permintaan
saham dipasar, serta kemampuan investor dalam menganalisis investasi saham.
Return dapat berupa return realisasi yang sudah terjadi atau return ekspektasi yang belum terjadi tetapi yang diharapkan dimasa mendatang. Return
realisasi merupakan return yang telah terjadi, dihitung berdasarkan data historis. Return realisasi penting karena digunakan sebagai salah satu pengukur kinerja
dari perusahaan. Return historis ini berguna sebagi dasar penentuan return ekspektasi dan risiko di masa mendatang.Sedangkan return ekspektasi expected
return adalah return yang diharapkanakan diperoleh oleh investor di masa mendatang. Konsep risk dan return mempunyai peranan yang sangat besar dimana
perilaku investor seringkali didasarkan pada konsep ini. Return pada dasarnya dibagi menjadi dua jenis yaitu capital gainloss
dan yield. Capital gainloss merupakan selisih dari harga investasi sekarang dengan harga periode yang lalu.Yield merupakan persentase penerimaan kas
12
periodik terhadap harga investasi Jogiyanto, 2000:107. Rumus yang digunakan untuk menghitung return saham adalah sebagai berikut:
�
�
= �
�
− �
�−1
�
�−1
Keterangan: R
t
: Return Saham P
t
: Harga Saham pada Periode t P
t-1
: Harga Saham pada Periode t-1
2.1.3 Rasio Profitabilitas
Menurut Kasmir 2008:196 menyatakan bahwa “rasio profitabilitas merupakan rasio untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari
keuntungan”. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektivitas manajemen suatu perusahaan.Hal ini ditunjukkan oleh laba yang dihasilkan dari penjualan dan
pendapatan investasi.Rasio profitabilitas menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada seperti
kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan, jumlah cabang, dan sebagainya. Hasil penelitian yang dilakukan oleh Lutviatul Hasanah 2008, Nur
Rachma Arlian 2009, Hartati 2010 menyatakan bahwa rasio profitabilitas secara signifikan dapat mempengaruhi return saham. Adapun penelitian yang
menyatakan hasil berbeda yaitu penelitian Arista dan Astohar 2012 menyatakan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham.
2.1.4 Rasio Likuiditas
Kategori