17
dalam jangka waktu yang relatif lama, selain itu juga mencerminkan bahwa perusahaan relatif lebih stabil dan lebih mampu menghasilkan laba dibandingkan
dengan perusahaan yang memiliki total asset yang kecil. Daniati dan Suhairi, 2006 dalam Simatupang : 2010.
2.1.8 Penelitian Terdahulu
Penelitian sebelumnya telah dilakukan oleh beberapa peneliti mengenai pengaruh rasio profitabilitas, likuiditas, leverage, price to book value dan ukuran
perusahaan terhadap return saham. Dimana masing-masing penelitian mempunyai variabel independen yang berbeda-beda dari tahun ke tahun dan penelitian
tersebut biasanya selalu bervariasi sesuai dengan kebutuhan sipeneliti menambah atau mengembangkan penelitian yang sudah ada sebelumnya dengan objek
perusahaan yang berbeda dan dari periode yang berbeda.Berikut penelitian- penelitian yang sudah ada sebelumnya.
Penelitian yang dilakukan oleh Nathaniel 2008 dengan judul “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham” dengan debt to equity ratio
DER, earning per share EPS, net profit margin NPM, price to book value PBV sebagai variabel independen dan return saham sebagai variabel dependen.
Penelitian ini dilakukan dengan sampel 23 perusahaan real estate property yang terdaftar di BEI periode 2004-2006.Hasil dari penelitian menunjukkan bahwa dari
beberapa faktor-faktor fundamental perusahaan seperti debt to equity ratio DER, earning per share EPS, net profit margin NPM, price to book value PBV
secara simultan terdapat pengaruh yang signifikan terhadap return saham. Secara
18
parsial menunjukkan PBV berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap return saham, earning per share EPSdan net profit margin NPM berpengaruh
secara positif dan tidak signifikan terhadap return saham, sedangkan DER berpengaruh secara negatif dan tidak signifikan terhadap return saham.
Sementara penelitian yang sama juga dilakukan oleh Hasanah 2008 yang “Analisis Pengaruh Leverage keuangan dan Rasio Profitabilitas terhadap Return
Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic IndexJII Tahun 2005- 2007” dengan debt to equity ratio DER, return on asset ROA, return on equity
ROE, net profit margin NPM sebagai variabel independen dan return saham sebagai variabel dependen. Penelitian ini dilakukan dengan sampel 16 perusahaan
yang terdaftar di Jakarta Islamic IndexJII periode 2005-2007.Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel debt to equity ratio DER, return on asset ROA,
return on equity ROE, net profit margin NPM secara simultan berpengaruh signifikan terhadap return saham. Secara parsial menunjukkan debt to equity ratio
DER, return on asset ROA, net profit margin NPM berpengaruh secara positif dan signifikan terhadap return saham, sedangkan return on equity ROE
berpengaruh secara negatif dan signifikan terhadap return saham. Arlian 2009 juga melakukan penelitian yang berjudul “Pengaruh
Profitabilitas, Leverage, Market to Book Value terhadap Return Saham Perusahaan Property yang Terdaftar di BEI Tahun 2007” dengan return on asset
ROA, return on equity ROE, leverage, market to book value sebagai variabel independen dan return saham sebagai variabel dependen. Penelitian ini
menggunakan sampel 38 perusahaan property periode 2007. Hasil penelitian
19
menunjukkan bahwa secara simultan variabel return on asset ROA, return on equity ROE, leverage, market to book value berpengaruh secara signifikan
terhadap return saham. Secara parsial return on asset ROA berpengaruh secara signifikan terhadap return saham, sedangkan return on equity ROE, leverage,
market to book value tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham. Penelitian yang dilakukan oleh Hartati 2010 dengan judul “Pengaruh
Return on Asset ROA, Debt to Equity DER, Earning per share EPS, Price Earning Ratio PER terhadap Return Saham Studi pada Perusahaan Manufaktur
yang terdaftar di BEI” dengan return on asset ROA, debt to equity ratio DER, earning per share EPS, price earning ratio PER sebagai variabel independen
dan return saham sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan sampel 192 perusahaan manufaktur dari periode 2005-2008.Hasil dari penelitian
menunjukkan bahwa secara simultan variabel return on asset ROA, debt to equity ratio DER, earning per share EPS, price earning ratio PER
berpengaruh signifikan terhadap return saham.Secara parsial return on asset ROA dan debt to equity ratio DER berpengaruh secara signifikan terhadap
return saham, sedangkan earning per share EPS, price earning ratio PER tidak berpengaruh secara signifikan.
Selanjutnya Arista dan Astohar 2012 melakukan penelitian dengan judul “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham” dengan profitabilitas,
likuiditas, dan ukuran perusahaan dengan variabel independen dan return saham sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan sampel 170 perusahaan
manufaktur periode 2005-2009. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara
20
simultan variabel debt to equity ratio DER, return on asset ROA, earning per share EPS, price to book value PBV mempunyai pengaruh signifikan terhadap
secara signifikan terhadap return saham. Secara parsial, debt to equity ratio DER dan price to book value PBV berpengaruh secara signifikan terhadap
return saham, sedangkan return on asset ROA dan earning per share EPS tidak berpengaruh secara signifikan terhadap return saham.
Penelitian yang dilakukan Ganerse 2013 dengan judul “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham
Perusahaan FB” dengan profitabilitas, likuiditas, dan ukuran perusahaan sebagai variabel dependen dan return saham sebagai variabel independen. Penelitian ini
menggunakan sampel 16 perusahaan food dan beverage tahun 2008-2011. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara simultan variabel profitabilitas,
likuiditas, ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap return saham. Secara parsial, variabel profitabilitas dan ukuran perusahaan berpengaruh positif
signifikan, sedangkan variabel likuiditas tidak berpengaruh signifikan.
21
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu
Nama, Tahun, dan Judul Penelitian
Variabel Penelitian Hasil penelitian
Nathaniel , ST 2008 “Analisis Faktor-Faktor yang
Mempengaruhi Return Saham” Variabel independen:
debt to equity ratio DER, earning per
share EPS, net profit margin NPM, price to
book value PBV. Variabel dependen:
Return saham PBV berpengaruh secara
positif dan signifikan terhadap return saham.
EPS, NPM, DER tidak berpengaruh signifikan
terhadap return saham.
Hasanah 2008 “Analisis Pengaruh Leverage
keuangan dan Rasio Profitabilitas terhadap Return
Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic
IndexJII Tahun 2005-2007” Variabel independen:
debt to equity ratio DER, return on asset
ROA, return on equity ROE, net profit margin
NPM. Variabel dependen:
Return saham DER, NPM, dan ROA
berpengaruh secara positif dan signifikan
terhadap return saham. Sedangkan ROE
berpengaruh secara negatif dan signifikan
terhadap return saham.
Arlian 2009 “Pengaruh Profitabilitas,
Leverage, Market to Book Value terhadap Return Saham
Perusahaan Property yang Terdaftar di BEI Tahun 2007”
Variabel independen: return on asset ROA,
return on equity ROE, leverage, market to book
value. Variabel dependen:
Return saham ROA berpengaruh secara
signifikan terhadap return saham.
Sedangkan ROE, leverage, dan market to
book value tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap return saham.
Hartati 2010 “Pengaruh Return on Asset
ROA, Debt to Equity DER, Earning per share EPS,
Price Earning Ratio PER terhadap Return Saham Studi
pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI”
Variabel independen: return on asset ROA,
debt to equity ratio DER, earning per
share EPS, price earning ratio PER.
Variabel dependen: Return saham
ROA dan DER berpengaruh secara
signifikan terhadap return saham.
Sedangkan EPS dan PER tidak berpengaruh secara
signifikan terhadap return saham.
22
Arista dan Astohar 2012 “Faktor-Faktor yang
Mempengaruhi Return Saham” Variabel independen:
debt to equity ratio DER, return on asset
ROA, earning per share EPS, price to
book value PBV. Variabel dependen:
Return saham. ROA dan EPS tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap
return saham. DER berpengaruh negatif
dan signifikan. PBV berpengaruh positif
dan signifikan terhadap return saham.
Ganerse dan Suarjaya 2013 “Pengaruh Profitabilitas,
Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Return
Saham Perusahaan Food and Beverage”
Variabel independen: Profitabilitas, likuiditas,
dan ukuran perusahaan. Variabel dependen:
Return saham. Profitabilitas dan ukuran
perusahaan berpengaruh secara positif dan
signifikan terhadap return saham.
Sedangkan likuiditas tidak berpengaruh
signifikan terhadap return saham.
2.2 Kerangka Konseptual
