Jenis dan Sumber Data Defenisi Operasional

45

3.3 Jenis dan Sumber Data

Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder berupa catatan volume perdagangan saham dan harga saham-saham harian indeks LQ-45 serta Index Harga Saham Gabungan IHSG. Data sekunder dapat diperoleh dari perusahaan yang diteliti atau data yang dipublikasikan untuk umum dalam hal ini terbitan yang dikeluarkan oleh media massa atau perusahaan penerbit. Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode dokumentasi, yaitu pengumpulan data yang berasal dari catatan-catatan atau dokumen tertulis. Dalam penelitian ini, data diperoleh dari idx.co.id, yahoofinance.com, dan data volume perdagangan saham harian, serta harga saham harian saham-saham LQ-45 yang tercatat di Bursa Efek Indonesia dari sahamok.com. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Harga saham harian closing price masing-masing perusahaan di sekitar tanggal peristiwa, yaitu mulai tanggal 4 Juli – 22 Juli 2014 dan harga saham harian selama 220 hari sebelum tanggal 4 Juli untuk menghitung periode estimasi. 2. Volume perdagangan saham harian masing-masing perusahaan di sekitar peristiwa mulai tanggal 4 Juli – 22 Juli 2014. 3. Jumlah saham beredar masing-masing perusahaan pada tahun 2014.

3.4 Defenisi Operasional

Dalam penelitian ini variabel-variabel yang akan digunakan adalah variabel abnormal return saham dan volume perdagangan saham trading volume activity . Universitas Sumatera Utara 46

1. Abnormal Return

Abnormal return adalah selisih antara return yang diperoleh investor dengan return yang diharapakan investor. Jogiyanto 2003:434 mencari abnormal return dengan formula: Dimana: AR it = abnormal return saham i pada periode t R it = actual return saham i pada periode t ER it = expected return saham i pada periode t a. Return yang sesungguhnya actual return adalah return yang terjadi pada waktu ke-t yang merupakan selisih harga sekarang relatif terhadap harga sebelumnya t-1. Dimana : Rit = return saham i pada periode t Pt = harga saham i pada periode t Pt-1 = harga saham i pada periode t-1 b. Ekspektasi Expected Return merupakan return yang diharapkan investor yang akan diperoleh di masa yang akan datang dimana sifatnya belum terjadi. Dalam penelitian ini menggunakan model disesuaikan rata-rata mean- adjusted model yang beranggapan bahwa return ekspektasi bernilai konstan Universitas Sumatera Utara 47 yang sama dengan rata-rata return realisasi sebelumnya selama periode estimasi. E[ R it ] = T t j   3 1 ij R Dimana: E[R it ] = return ekspektasi sekuritas ke-i pada periode peristiwa ke-t R ij = actual return sekuritas i pada periode estimasi ke-j T = lamanya periode estimasi c. Harga saham adalah harga saham pada saat penutupan harian closing price yang digunakan untuk menghitung return yang sesungguhnya actual return. d. Perubahan harga saham harian perusahaan i dimulai sejak 3 hari sebelum tanggal peristiwa pemilihan presiden, 8 hari antara tanggal pemilihan presiden dan tanggal pengumuman pemenang pemilu oleh KPU dan 3 hari setelah pengumuman pemenang pemilu 2014.

2. Aktivitas Volume Perdagangan

Trading Volume Activity Trading Volume Activity TVA merupakan instrumen yang dapat digunakan untuk melihat reaksi pasar modal terhadap informasi melalui parameter perubahan volume perdagangan saham Sri Fatmawati dan Marwan Asri, 1999 dalam Nurhaeni 2009. TVA diukur dengan formulasi sebagai berikut: Secara terperinci, variabel dan definisi operasional yang akan digunakan dalam penelitian ini disajikan dalam Tabel 3.1 berikut ini. Universitas Sumatera Utara 48 Tabel 3.3 Rincian Definisi Operasional Variabel No Variabel Definisi Operasional Pengukuran Skala Pengukuran 1. Actual return actual return Harga saham periode t dikurangi harga saham periode t-1 dibagi harga saham periode t-1. Rasio 2. Abnormal return Selisih antara Return yang didapatkan dengan return yang diharapan. Rasio 3. Expected return Actual return saham i dibagi lamanya periode setimasi E[ R it ] = T t j   3 1 ij R Rasio 4. Volume perdaganga n Trading volume activity Perbandingan antara jumlah saham yang diperdagangkan dengan jumlah saham yang beredar. Rasio Sumber: Jogiyanto 2003 dan Nurhaeni 2009

3.5 Periode Pengamatan