70
pilpres 2014. Ini menunjukkan bahwa peristiwa pilpres dan pengumuman pemenang pilpres memberikan rata-rata
abnormal return
AAR yang signifikan terhadap investor, khususnya yang berinvestasi pada saham LQ-45.
AAR yang dihasilkan terdiri dari AAR positif dan negatif. AAR positif
terjadi selama 5 hari, yaitu tanggal 7, 10, 15, 16 dan 21 Juli dan AAR negatif terjadi selama 3 hari, yaitu tanggal 11, 17 dan 22 Juli. AAR positif yang diterima
investor mengindikasikan bahwa pasar merespon persitiwa pilpres dan pengumuman pemenang pilpres sebagai berita baik
good news
, dan AAR negatif menunjukkan bahwa persitiwa ini juga direspon pasar sebagai berita buruk
bad news
.
4.4.2 Pengujian Hipotesis Kedua
Hipotesis kedua dalam penelitian ini dalah terdapat perbedaan rata-rata
abnormal return
saham LQ-45 yang signifikan sebelum dan setelah peristiwa pilpres RI 2014. Pengujian terhadap hipotesis kedua dilakukan dengan
menggunakan uji beda untuk sampel berhubungan
paired sample t-test
dengan tingkat signifikansi sebesar 5 atau 0,05. Apabila t hitung 0,05 maka H
2
diterima, artinya terdapat perbedaan rata-rata
abnormal return
saham LQ-45 yang signifikan sebelum dan setelah peristiwa Pilpres RI 2014. Hasil pengujian
terhadap rata-rata AR ditunjukkan pada Tabel 4.15.
Universitas Sumatera Utara
71
Tabel 4.15 Uji Beda Rata-rata
Abnormal Return
3 Hari Sebelum dan 3 Hari Setelah Pilpres RI 2014
AAR Sebelum Pilpres
AAR Setelah Pilpres
Mean .0132700
-.0025067 Standar Deviasi
.01336503 .01525626
t 0.989
Sig. 2-tailed 0.427
Keterangan Tidak signifikan
Sumber: output olah data lampiran 9 Tabel 4.15 menunjukkan bahwa rata-rata
abnormal return
selama 3 hari sebelum peristiwa pilpres RI 2014 t
-3
sampai t
-1
diperoleh sebesar 1,32 sedangkan 3 hari setelah perstiwa pilpres t
+1
sampai t
+3
diperolah rata-rata
abnormal return
sebesar -0,25 terjadi reaksi pasar yang negatif. Secara matematis rata-rata
abnormal return
AAR sebelum pilpres lebih besar daripada AAR setelah pilpres. Namun hasil pengujian AAR secara statistik diperoleh
t=0,989 dengan signifikansi sebesar 0,427. Karena sig t 0,427 0,05 maka H
2
ditolak. Hal ini berarti tidak terdapat perbedaan rata-rata
abnormal return
saham LQ-45 yang signifikan sebelum dan setelah peristiwa Pilpres RI 2014.
4.4.3 Pengujian Hipotesis Ketiga
Hipotesis ketiga dalam penelitian ini dalah terdapat perbedaan rata-rata aktivitas volume perdagangan saham LQ-45 yang signifikan sebelum dan setelah
peristiwa Pilpres RI 2014. Pengujian terhadap hipotesis kedua dilakukan dengan menggunakan uji beda untuk sampel berhubungan
paired sample t-test
dengan tingkat signifikansi sebesar 5 atau 0,05. Apabila t hitung 0,05 maka H
3
diterima, artinya terdapat perbedaan rata-rata aktivitas volume perdagangan saham
Universitas Sumatera Utara
72
LQ-45 yang signifikan sebelum dan setelah peristiwa Pilpres RI 2014. Hasil pengujian terhadap rata-rata TVA ditunjukkan pada Tabel 4.16.
Tabel 4.16 Uji Beda Rata-rata TVA 3 Hari Sebelum
dan 3 Hari Setelah Pilpres RI 2014
ATVA Sebelum Pilpres
ATVA Setelah Pilpres
Mean .00343700
.00364100 Standar Deviasi
.000984699 .002552740
t -0.0999
Sig. 2-tailed 0.930
Keterangan Tidak signifikan
Sumber: output olah data lampiran 9 Tabel 4.16 menunjukkan bahwa rata-rata TVA selama 3 hari sebelum
peristiwa pilpres RI 2014 t
-3
sampai t
-1
diperoleh sebesar 0,34 sedangkan 3 hari setelah perstiwa pilpres t
+1
sampai t
+3
diperolah rata-rata TVA sebesar 0,36. Secara matematis rata-rata TVA sebelum pilpres lebih kecil daripada rata-
rata TVA setelah pilpres. Namun hasil pengujian ATVA secara statistik diperoleh t=-0,999 dengan signifikansi sebesar 0,930. Karena sig t 0,930 0,05
maka H
3
ditolak. Hal ini berarti tidak terdapat perbedaan rata-rata TVA saham LQ-45 yang signifikan sebelum dan setelah peristiwa Pilpres RI 2014.
4.4.4 Pengujian Hipotesis Keempat
