2.2.8 Laba Bersih Simamora 2000: 25 Laba bersih adalah perbedaan antara
pendapatan dengan beban. Pendapatan akan mendongkrak aktiva perusahaan atau ekuitas pemegang saham, sedangkan beban
mengkonsumsi aktiva bersih perusahaan. Simamora 2000: 22 Laporan laba rugi dibagi ke dalam dua
komponen, yaitu pendapatan, yang merupakan ukuran aset yang dihasilkan dari produk dan jasa yang dijual, dan beban, suatu ukuran arus
keluar aset yang berkaitan dengan penjualan produk dan jasa. Untuk menentukan laba atau rugi bersih, dua komponen laba rugi, yaitu
pendapatan dan beban tersebut harus dibandingkan.
2.2.9. Likuiditas Saham Likuiditas adalah fungsi dari jumlah pemegang saham. Kriteria
likuiditas saham berkaitan dengan frekuensi perdagangan saham. Semakin tinggi perdagangan saham, maka saham tersebut dapat
dikatakan likuid, sedangkan saham yang jarang diperdagangkan atau mempunyai frekuensi perdagangan rendah, maka saham tersebut
merupakan saham tidak likuid Mahmud, 1996: 59. Dalam hal ini yang memainkan peranan sentral adalah investor. Informasi tentang emiten
yang diterima investor dilantai bursa tersebut akan akan mempengaruhi berbagai macam keputusan yang akan diambil yang berakibat pada
perubahan atau fluktuasi baik harga maupun kuantitas saham yang di perdagangkan G. Foster, 1986: 71.
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
Tandelilin 2001: 14 Likuiditas saham yang diterbitkan emiten di pasar perdana ditentukan oleh perdagangan saham yang ada di pasar
sekunder. Hal ini terkait dengan sikap pesimis atau optimis dari para investor terhadap kemampuan sekuritas yang diterbitkan emiten untuk
memberikan keuntungan selisih capital gain harga yang berasal dari penjualan di pasar sekunder.
Jika misalnya para investor bersikap pesimis terhadap sekuritas yang dijual emiten di pasar perdana, maka selanjutnya investor akan
cenderung ragu – ragu untuk membeli sekuritas tersebut, yang juga bisa menyebabkan sekuritas perusahaan emiten tersebut kurang likuid.
Mudah dipasarkannya saham diukur dengan dapatnya dijual sejumlah besar surat – surat berharga tersebut dalam waktu singkat
dengan pengorbanan harga yang kecil. Semakin mudah surat berharga dipasarkan, semakin tinggi kemampuan untuk melakukan transaksi besar
dengan apa yang dikehendaki. Secara umum, semakin sukar surat – surat berharga dipasarkan, semakin besar hasil return yang diperlukan untuk
menarik investor Teori Pasar Modal Efisien : Fama, 1970 dalam Ardiansyah, 2008.
Likuiditas saham akan diukur dengan Trading Volume Activity TVA, yaitu jumlah saham yang diperdagangkan dengan jumlah saham
yang beredar, dengan rumus sebagai berikut : Σ Saham
i
; Ditransaksikan
Waktu
t
TVA
it
:
Σ Saham
i
; Beredar Waktu
t
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
G.Foster,1986:375
2.3. Kerangka Pemikiran 2.3.1. Deskripsi Yang Melandasi Hubungan Arus Kas Operasi Terhadap
Likuiditas Saham Wild: 16 Arus kas dari operasi merupakan pandangan yang
lebih luas atas akivitas operasi dibandingkan dengan laba bersih. Arus kas dari operasi meliputi seluruh aktivitas perusahaan yang terkait dengan
laba. Simamora 2002: 182 Jumlah arus kas yang berasal dari aktivitas
operasi, merupakan indikator yang menentukan apakah dari kegiatan bisnisnya perusahaan dapat mengucurkan arus kas yang cukup untuk
melunasi pinjaman, memelihara kemampuan operasi perusahaan, membayar deviden, dan melakukan investigasi baru tanpa mengandalkan
sumber pendanaan dari luar. Wild: 17 Ukuran arus kas makin banyak digunakan untuk
analisis kredit, prediksi kebangkrutan , penetapan ketentuan pinjaman, menilai kualitas laba, meramalkan solvabilitas, serta menetapkan
kebijakan deviden dan kebijakan ekspansi. Dengan semakin banyaknya manfaat yang diperoleh dari
penggunaan arus kas tersebut seperti di atas. Investor dapat menilai bagaimana kondisi sebuah perusahaan. Hal ini akan berpengaruh
terhadap tindakan investor selanjutnya dalam mengambil keputusan
Hak Cipta © milik UPN Veteran Jatim : Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.
mengenai penanaman modalnya. Dengan demikian berpengaruh pula terhadap likuiditas perusahaan saham tersebut.
Hasil study Rayburn 1986 dalam Triyono,2000: 59 menemukan adanya hubungan antara arus kas dari operasi dan laba
akrual dengan abnormal return. Penelitian yang menfokuskan arus kas operasi juga dilakukan oleh Browen et. al., 1987, Wilson 1986, 1987,
Ali dan Pope 1995 yang hasilnya menunjukkan adanya kandungan informasi data arus kas dari aktivitas operasi Triyono dan Hartono,
2000. Hastuti 1997, penelitiannya tentang pengaruh publikasi laporan arus kas terhadap volume perdagangan saham di Bursa Efek Jakarta,
menyimpulkan bahwa rata – rata volume perdagangan saham setelah publikasi laporan arus kas menunjukkan adanya perbedaan yang
signifikan dibandingkan dengan sebelum adanya laporan arus kas. Triyono dan Jogianto Hartono 2000, dari hasil analisis ditemukan
bahwa pemisahan total arus kas ke dalam tiga komponen arus kas, yaitu arus kas dari aktivitas pendanaan, investasi dan operasi mempunyai
hubungan yang signifikan dengan harga saham. Hasil penelitian Triyono dan Hartono konsisten dengan hasil studi Bernard dan Stober 1989 dan
Livnat dan Zarowin 1990 kecuali arus kas dari aktivitas investasi.
2.3.2. Deskripsi Yang Melandasi Hubungan Laba Bersih Terhadap Likuiditas Saham
Kategori