Pengaruh Current Ratio dan Debt Ratio Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
LAMPIRAN
LAMPIRAN 1
Sampel Penelitian Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014
No Kode
Perusahaan
Kriteria Memenuhi
Kriteria
1 2 3
1 APLN × × × Tidak
2 ASRI √ √ × Tidak
3 BAPA √ √ × Tidak
4 BCIP √ √ × Tidak
5 BEST × × × Tidak
6 BIPP √ √ × Tidak
7 BKDP √ √ × Tidak
8 BKSL √ × × Tidak
9 BSDE √ × × Tidak
10 COWL √ √ √ Sampel (S1)
11 CTRA √ √ √ Sampel (S2)
12 CTRP √ √ √ Sampel (S3)
13 CTRS √ √ √ Sampel (S4)
14 DART √ √ √ Sampel (S5)
15 DILD √ √ × Tidak
16 DMAS × × × Tidak
17 DUTI √ √ × Tidak
18 ELTY √ √ √ Sampel (S6)
19 EMDE √ √ √ Sampel (S7)
20 FMII √ √ × Tidak
21 GAMA × × × Tidak
22 GMTD √ √ √ Sampel (S8)
23 GPRA √ √ × Tidak
24 GWSA √ √ × Tidak
25 JIHD √ √ × Tidak
26 JRPT √ √ √ Sampel (S9)
27 KIJA √ √ √ Sampel (S10)
28 KPIG √ √ × Tidak
29 LAMI √ √ × Tidak
30 LCGP √ √ × Tidak
31 LPCK √ √ √ Sampel (S11)
32 LPKR × × × Tidak
(2)
LANJUTAN LAMPIRAN 1
Sampel Penelitian Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014
34 MKPI √ × × Tidak
35 MMLP × × × Tidak
36 MTLA √ √ √ Sampel (S13)
37 MTSM √ √ √ Sampel (S14)
38 NIRO × × × Tidak
39 MORE × × × Tidak
40 PLIN √ √ × Tidak
41 PPRO × × × Tidak
42 PWON √ √ √ Sampel (S15)
43 PWSI × × × Tidak
44 RBMS √ √ × Tidak
45 RDTX √ √ √ Sampel (S16)
46 RODA √ √ × Tidak
47 SCBD √ √ × Tidak
48 SMDM √ √ × Tidak
49 SMRA √ √ × Tidak
(3)
LAMPIRAN 2
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN COWELL DEVELOPMENT Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 232,849,402,113 405,187,499,295 213,170,942,997 3,188,091,115 current liabilities 182,395,789,766 285,845,280,003 320,518,403,573 2,803,110,232 working capital net 50,453,612,347 119,342,219,292 -107,347,460,576 384,980,883 total asset 385,681,565,146 1,778,248,912,031 1,944,913,754,306 16,942,366,954
working capital net /
total asset 0.1308 0.0671 -0.0552 0.0227
rentained earning 78,970,243,551 145,205,567,715 193,907,887,789 3,597,979,558 total asset 385,681,565,146 1,778,428,912,031 1,944,913,754,306 16,942,366,954
rentained earning / total
asset 0.2048 0.0816 0.0997 0.2124
EBIT 42,382,904,219 85,289,192,235 76,611,799,917 1,385,766,654 total asset 385,681,565,146 1,778,428,912,031 1,944,913,754,306 16,942,366,954
Ebit / Total asset 0.1099 0.0480 0.0394 0.0818
Book value of equity 163,821,701,929 1,133,694,872,793 1,182,586,794,176 6,389,173,934 Book Value of debt 221,859,863,217 644,554,039,238 762,326,960,130 10,553,193,020
Book value of equity /
Book value of debt 0.7384 1.7589 1.5513 0.6054
Tahun Nilai Z"-score status
2011 (6,25 x 0,1308)+(3,26 x 0,248)+(6,72 x 0,1099)+(1,05 x 0,7384)= 3.00 Tidak Bangkrut 2012 (6,25 x 0,0671)+(3,26 x 0,0816)+(6,72 x 0,0480)+(1,05 x 1,7589)= 2.81 Tidak Bangkrut 2013 (6,25 x -0,0552)+(3,26 x 0,0997)+(6,72 x 0,0394)+(1,05 x 1,5513)= 1.87 kelabu 2014 (6,25x 0,0227)+(3,26 x 0,2124)+(6,72 x 0,0818)+(1,05 x 0,6054)= 2.02 kelabu
(4)
LAMPIRAN 3
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN CIPUTRA DEVELOPMENT Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 5,226,048 7,025,034 9,671,220 11,446,518
current liabilities 2,209,141 4,503,802 7,129,204 7,775,481
working capital net 3,016,907 2,521,232 2,542,016 3,671,037
total asset 11,524,867 15,023,392 20,114,871 23,283,478
working capital net / total
asset 0.2618 0.1678 0.1264 0.1577
rentained earning 441,555 924,494 1,714,219 2,750,992
total asset 11,524,867 15,023,392 20,114,871 23,283,478
rentained earning / total
asset 0.0383 0.0615 0.0852 0.1182
EBIT 616,529 1,093,550 1,809,693 2,449,217
total asset 11,524,867 15,023,392 20,114,871 23,283,478
Ebit / Total asset 0.0535 0.0728 0.0900 0.1052
Book value of equity 7,647,434 8,480,745 9,765,513 11,421,371
Book Value of debt 3,877,433 6,542,647 10,349,358 11,862,107
Book value of equity / Book
value of debt 1.9723 1.2962 0.9436 0.9628
Tahun Nilai Z"-score status
2011 (6,25 x 0,2618)+(3,26 x 0,0383)+(6,72 x 0,0535)+(1,05 x 1,9723)=4.19 Tidak Bangkrut 2012 (6,25 x 0,1678)+(3,26 x 0,0615)+(6,72 x 0,0728)+(1,05 x 1,2962)=3.15 Tidak Bangkrut 2013 (6,25 x 0,1264)+(3,26 x 0,0852)+(6,72 x 0,0900)+(1,05 x 0,9436)=2.66 Tidak Bangkrut 2014 (6,25 x 0,1577)+(3,26 x 0,1182)+(6,72 x 0,1052)+(1,05 x 0,9628)=3.09 Tidak Bangkrut
(5)
LAMPIRAN 4
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN CIPUTRA PROPERTY Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 1,017,537,662,629 1,843,128,414,359 1,814,937,329,192 2,233,698,938,364 current liabilities 370,786,697,414 1,014,271,893,496 1,336,511,632,835 1,635,580,203,873 working capital net 646,750,965,215 828,856,520,863 478,425,696,357 598,118,734,491 total asset 4,314,646,971,261 5,933,874,601,626 7,653,881,472,162 8,861,322,202,870
working capital net / total
asset 0.1499 0.1397 0.0625 0.0675
rentained earning 593,150,033,103 845,485,989,858 1,171,608,532,602 1,440,205,788 total asset 4,314,646,971,261 5,933,874,601,626 7,653,881,472,162 8,861,322,202,870
rentained earning / total
asset 0.1375 0.1425 0.1531 0.0002
EBIT 203,925,822,496 376,043,656,054 533,793,531,842 507,801,954,018 total asset 4,314,646,971,261 5,933,874,601,626 7,653,881,472,162 8,861,322,202,870
Ebit / Total asset 0.0473 0.0634 0.0697 0.0573
Book value of equity 3,606,965,168,035 3,988,710,375,646 4,572,835,845,894 4,887,630,043,291 Book Value of debt 707,681,803,226 1,945,164,225,980 3,081,045,626,268 3,973,692,159,579
Book value of equity /
Book value of debt 5.0969 2.0506 1.4842 1.2300
Tahun Nilai Z"-score status
2011 (6,25 x 0,1499)+(3,26 x 0,1375)+(6,72 x 0,0473)+(1,05 x 5,0969)= 7.05 Tidak Bangkrut 2012 (6,25 x 0,1397)+(3,26 x 0,1425)+(6,72 x 0,0634)+(1,05 x 2,0506)= 3.92 Tidak Bangkrut 2013 (6,25 x 0,0625)+(3,26 x 0,1531)+(6,72 x 0,0697)+(1,05 x 1,4842)= 2.92 Tidak Bangkrut 2014 (6,25 x 0,0675)+(3,26 x 0,0002)+(6,72 x 0,0573)+(1,05 x 1,2300)= 2.10 kelabu
(6)
LAMPIRAN 5
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN CIPUTRA SURYA Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 1,855,102,140,842 2,184,737,510,532 3,276,920,505,056 3,254,113,989,143 current liabilities 1,112,927,132,842 1,732,698,641,466 2,826,339,771,203 2,666,270,435,765 working capital net 742,175,008,000 452,038,869,066 450,580,733,853 587,843,553,378 total asset 3,529,028,238,751 4,428,210,643,555 5,770,169,834,673 6,121,211,474,227
working capital net / total
asset 0.2103 0.1021 0.0781 0.0960
rentained earning 1,170,882,693,145 1,395,726,293,114 1,711,921,949,117 2,115,094,111,216 total asset 3,529,028,283,751 4,428,210,643,555 5,770,169,834,673 6,121,211,474,227
rentained earning / total aset 0.3318 0.3152 0.2967 0.3455
EBIT 239,543,797,962 329,206,951,938 488,183,183,290 675,370,602,221 total asset 3,529,028,283,751 4,428,210,643,555 5,770,169,834,673 6,121,211,474,227
Ebit / Total asset 0.0679 0.0743 0.0846 0.1103
Book value of equity 1,948,943,116,719 2,214,558,097,023 2,495,664,802,621 3,018,517,462,091 Book Value of debt 1,580,085,122,032 2,213,652,546,532 3,274,505,032,052 3,102,694,012,136
Book value of equity / Book
value of debt 1.2334 1.0004 0.7622 0.9729
Tahun Nilai Z"-score status
2011 4.15 Tidak Bangkrut
2012 3.22 Tidak Bangkrut
2013 2.82 Tidak Bangkrut
(7)
LAMPIRAN 6
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN DUTA ANGGADA REALTY Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 790,158,899 785,147,759 1,017,064,846 891,641,071 current liabilities 1,184,997,487 674,676,158 504,748,990 479,525,250 working capital net -394,838,588 110,471,601 512,315,856 412,115,821 total asset 4,103,893,859 4,293,161,447 4,768,449,638 5,114,273,658
working capital net / total
asset -0.0962 0.0257 0.1074 0.0806
rentained earning 3,313,162 183,459,414 902,558,640 1,221,713,074 total asset 4,103,893 4,293,161,447 4,768,449,638 5,114,273,658
rentained earning / total
asset 0.8073 0.0427 0.1893 0.2389
EBIT 99,574,247 240,034,830 348,705,333 565,644,929
total asset 4,103,893,859 4,293,161,447 4,768,449,638 5,114,273,658
Ebit / Total asset 0.0243 0.0559 0.0731 0.1106
Book value of equity 2,243,436,383 2,837,716,716 2,926,677,764 3,246,828,439 Book Value of debt 1,860,457,476 1,455,444,731 1,841,771,874 1,867,445,219
Book value of equity /
Book value of debt 1.2059 1.9497 1.5891 1.7386
Tahun Nilai Z"-score Status
2011 3.46 Tidak Bangkrut
2012 2.72 Tidak Bangkrut
2013 3.45 Tidak Bangkrut
(8)
LAMPIRAN 7
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN BAKRIELAND DEVELOPMENT Tbk
Keterangans 2011 2012 2013 2014
Current asset 5,628,083,620,180 3,826,637,618,331 2,776,534,225,378 4,754,578,792,492 current liabilities 4,189,484,452,454 4,470,431,893,894 4,395,252,171,260 5,144,194,341,024 working capital net 1,438,599,167,726 -643,794,275,563 -1,618,717,945,882 -389,615,548,532 total asset 17,707,949,698,417 16,235,632,983,194 12,301,124,419,066 14,506,123,496,863 working capital net / total
asset 0.0812 -0.0397 -0.1316 -0.0269
rentained earning 948,883,270,402 253,231,244,436 484,308,483,636 16,412,106,028 total asets 17,707,949,698,417 16,253,632,983,194 12,301,124,419,066 14,506,123,496,863
rentained earning / total aset 0.0536 0.0156 0.0394 0.0011
EBIT 382,802,193,626 731,602,234,226 36,702,118,974 539,341,610,992 total aset 17,707,949,698,417 16,235,632,983,194 12,301,124,419,066 14,506,123,496,863
Ebit / Total aset 0.0216 0.0451 0.0030 0.0372
Book value of equity 10,902,071,538,314 10,164,214,273,030 7,165,393,515,788 7,614,001,948,904 Book Value of debt 6,805,878,160,103 6,071,418,710,164 5,135,730,903,278 6,892,121,547,959 Book value of equity / Book
value of debt 1.6019 1.6741 1.3952 1.1047
Tahun Nilai Z"-score status
2011 2.51 kelabu
2012 1.86 kelabu
2013 0.79 bangkrut
(9)
LAMPIRAN 8
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN MEGAPOLITAN DEVELOPMENT Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 508,870 493,213 532,850,337,052 635,387,342,048 current liabilities 349,626 294,856 289,122,314,813 392,140,844,427 working capital net 159,244 198,357 243,728,022,239 243,246,497,621
total aset 894,534 886,379 938,536,950,089 179,018,690,672
working capital net /
total aset 0.1780 0.2238 0.2597 1.3588
rentained earning 27,835 31,153 64,838,544,840 109,640,456,451
total aset 894,534 886,379 938,536,950,089 179,018,690,672
rentained earning /
total aset 0.0311 0.0351 0.0691 0.6125
EBIT 8,904 11,753 47,551,812,583 62,703,726,302
total aset 894,534 886,379 938,536,950,089 179,018,690,672
Ebit / Total aset 0.0100 0.0133 0.0507 0.3503
Book value of equity 519,762 523,939 557,941,179,685 -397,035,306,429 Book Value of debt 374,772 362,440 380,595,770,404 576,053,997,101
Book value of equity /
Book value of debt 1.3869 1.4456 1.4660 -0.6892
Tahun Nilai Z"-score Status
2011 2.74 Tidak Bangkrut
2012 3.12 Tidak Bangkrut
2013 3.73 Tidak Bangkrut
(10)
LAMPIRAN 9
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN PERUSAHA AN GOWA MAKASAR TOURISM DEVELOPMENT Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 289,969,606,786 587,923,707,791 500,021,040,720 1,065,521,125,713 current liabilities 265,492,341,496 456,583,837,506 489,211,210,350 510,945,337,339 working capital net 24,477,265,290 131,339,870,285 10,809,830,370 554,575,788,374 total aset 487,193,845,496 900,597,066,316 1,307,846,871,186 1,524,317,216,546
working capital net / total
aset 0.0502 0.1458 0.0083 0.3638
rentained earning 122,471,833,868 182,886,480,761 270,138,090,573 386,796,283,135 total aset 487,193,845,496 900,597,066,316 1,307,846,871,186 1,524,317,216,546
rentained earning / total
aset 0.2514 0.2031 0.2066 0.2538
EBIT 58,495,816,726 76,583,527,140 97,960,899,418 130,728,971,981 total aset 487,193,845,496 900,597,066,316 1,307,846,871,186 1,524,317,216,546
Ebit / Total aset 0.1201 0.0850 0.0749 0.0858
Book value of equity 173,440,833,868 233,955,480,761 403,423,859,440 666,347,155,005 Book Value of debt 313,753,011,628 666,641,585,555 904,423,011,746 857,970,061,541
Book value of equity /
Book value of debt 0.5528 0.3509 0.4461 0.7767
Tahun Nilai Z"-score Status
2011 2.52 Kelabu
2012 2.51 Kelabu
2013 1.70 Kelabu
(11)
LAMPIRAN 10
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN JAYA REAL PROPERTY Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 1,926,422,132 2,072,956,998 2,154,914,227 2,303,238,701 current liabilities 1,856,542,511 2,367,282,066 3,063,899,266 3,047,241,473 working capital net 69,879,621 -294,325,068 -908,985,039 -744,002,772 total aset 4,084,414,957 4,998,260,900 6,163,177,866 6,684,262,908
working capital net / total
aset 0.0171 -0.0589 -0.1475 -0.1113
rentained earning 1,324,718,622 1,627,391,320 2,023,481,776 2,557,212,514 total aset 4,084,414,957 4,998,260,900 6,163,177,866 6,684,262,908
rentained earning / total
aset 0.3243 0.3256 0.3283 0.3826
EBIT 397,538,177 491,372,623 631,664,497 822,596,711
total aset 4,084,414,957 4,998,260,900 6,163,177,866 9,984,262,908
Ebit / Total aset 0.0973 0.0983 0.1025 0.0824
Book value of equity 1,900,318,299 2,221,428,882 2,683,657,515 3,201,931,306 Book Value of debt 2,184,096,658 2,776,832,018 3,479,520,351 3,482,331,602
Book value of equity /
Book value of debt 0.8701 0.8000 0.7713 0.9195
Tahun Nilai Z"-score status
2011 2.73 Tidak Bangkrut
2012 2.19 kelabu
2013 1.65 kelabu
(12)
LAMPIRAN 11
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN KAWASAN INDUSTRI JABABEKA Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 3,396,767,010,817 4,413,349,410,393 5,025,541,301,117 5,152,157,377,426 current liabilities 950,915,305,742 1,209,939,549,321 1,752,626,609,061 1,022,071,671,563 working capital net 2,445,851,705,075 3,203,409,861,072 3,272,914,692,056 4,130,085,705,863 total aset 5,597,356,750,923 7,077,817,870,077 8,255,167,231,158 8,505,270,447,485
working capital net / total
aset 0.4370 0.4526 0.3965 0.4856
rentained earning 543,962,911,057 923,942,862,896 891,579,106,937 1,257,191,098,596 total aset 5,597,356,750,923 7,077,817,870,077 8,255,167,231,158 8,505,270,447,485
rentained earning / total
aset 0.0972 0.1305 0.1080 0.1478
EBIT 3,632,685,213,810 457,791,362,222 204,165,205,511 559,855,804,472 total aset 5,597,356,750,923 7,077,817,870,077 8,255,167,231,158 8,505,270,447,485
Ebit / Total aset 0.6490 0.0647 0.0247 0.0658
Book value of equity 3,501,702,416,961 3,975,401,188,796 4,186,031,873,203 5,661,836,413,817 Book Value of debt 2,095,654,333,962 3,102,416,681,281 4,069,135,357,955 2,843,434,033,668
Book value of equity /
Book value of debt 1.6709 1.2814 1.0287 1.9912
Tahun Nilai Z"-score status
2011 9.16 Tidak Bangkrut
2012 5.03 Tidak Bangkrut
2013 4.08 Tidak Bangkrut
(13)
LAMPIRAN 12
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN LIPPO CIKARANG Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 1,486,832,813,191 2,371,557,593,405 3,158,466,218,156 3,661,704,025,836 current liabilities 1,062,107,100,098 1,507,602,432,798 1,935,726,768,112 1,530,034,755,029 working capital net 424,725,713,093 863,955,160,607 1,222,739,450,044 2,131,669,270,807 total aset 2,041,958,524,823 2,832,000,551,101 3,854,166,345,345 4,309,824,234,265
working capital net /
total aset 0.2080 0.3051 0.3173 0.4946
rentained earning 432,739,539,471 839,561,447,768 1,429,978,377,909 2,273,901,686,806 total aset 2,041,958,524,093 2,832,000,551,101 3,854,166,345,345 4,309,824,234,265
rentained earning /
total aset 0.2119 0.2965 0.3710 0.5276
EBIT 301,579,747,646 457,605,362,145 665,682,618,221 942,294,098,501 total aset 2,041,958,524,932 2,832,000,661,101 3,854,166,345,345 4,309,824,234,265
Ebit / Total aset 0.1477 0.1616 0.1727 0.2186
Book value of equity 821,447,240,550 1,228,469,148,847 1,819,086,078,988 2,671,477,587,885 Book Value of debt 1,220,511,284,273 1,603,531,402,254 2,035,080,266,357 1,638,346,646,380
Book value of equity /
Book value of debt 0.6730 0.7661 0.8939 1.6306
Tahun Nilai Z"-score status
2011 3.69 Tidak Bangkrut
2012 4.76 Tidak Bangkrut
2013 5.29 Tidak Bangkrut
(14)
LAMPIRAN 13
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN MODERLAND REALTY LTD Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 826,387,818,060 1,940,276,898,305 2,036,868,531,503 2,061,415,313,134 current liabilities 994,330,065,215 1,525,673,373,156 2,441,922,958,749 1,707,369,122,496 working capital net -167,942,247,155 414,603,525,149 -405,054,427,246 354,046,190,638 total aset 2,506,029,716,477 4,591,920,046,013 9,647,813,079,565 10,446,907,695,182
working capital net / total
aset -0.0670 0.0903 -0.0420 0.0339
rentained earning 360,738 95,628 2,356,133,093,723 3,004,736,206,063 total aset 2,506,030 4,591,920 9,647,813,079,565 10,446,907,695,182
rentained earning / total
aset 0.1439 0.0208 0.2442 0.2876
EBIT 98,215,038,211 311,607,099,170 2,548,597,657,571 847,159,048,541 total aset 2,506,029,716,477 4,591,920,046,013 9,647,813,079,565 10,446,907,695,182
Ebit / Total aset 0.0392 0.0679 0.2642 0.0811
Book value of equity 1,168,362,057,752 2,226,013,893,089 4,675,700,492,371 5,331,105,681,545 Book Value of debt 1,337,667,658,725 2,365,906,152,924 4,972,112,587,194 5,115,802,013,637
Book value of equity /
Book value of debt 0.8734 0.9409 0.9404 1.0421
Tahun Nilai Z"-score status
2011 1.23 Kelabu
2012 2.08 Kelabu
2013 3.30 Tidak Bangkrut
(15)
LAMPIRAN 14
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN METROPOLITAN LAND Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 1,168,209,185 1,182,016,779 1,467,653,261 1,874,678,745 current liabilities 244,045,038 288,403,262 646,965,734 752,075,584 working capital net 924,164,147 893,613,517 820,687,527 1,122,603,161 total aset 1,729,840,276 2,015,753,149 2,834,484,171 3,250,717,743
working capital net / total
aset 0.5342 0.4433 0.2895 0.3453
rentained earning 37,246,284 516,635,708 717,113,124 933,795,288 total aset 1,729,840,276 2,015,753,149 2,834,484,171 3,250,717,743
rentained earning / total
aset 0.0215 0.2563 0.2530 0.2873
EBIT 108,194,112 242,356,355 291,879,924 378,529,803
total aset 1,729,840,276 2,015,753,149 2,834,484,171 3,250,717,743
Ebit / Total aset 0.0625 0.1202 0.1030 0.1164
Book value of equity 1,352,415,432 616,707,831 1,764,755,309 2,037,136,276 Book Value of debt 377,424,844 1,399,045,318 1,069,728,862 1,213,581,467
Book value of equity /
Book value of debt 3.5833 0.4408 1.6497 1.6786
Tahun Nilai Z"-score Status
2011 7.59 Tidak Bangkrut
2012 4.88 Tidak Bangkrut
2013 5.06 Tidak Bangkrut
(16)
LAMPIRAN 15
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN METRO REALTY Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 44,243,743,095 48,196,341,638 82,345,763,196 72,933,544,204 current liabilities 14,216,740,857 11,721,015,241 7,920,693,475 3,841,637,531 working capital net 30,027,002,238 36,475,326,397 74,425,069,721 69,091,906,673 total aset 106,382,062,707 108,481,953,241 98,129,812,821 92,362,274,743
working capital net / total
aset 0.2823 0.3362 0.7584 0.7481
rentained earning 23,085,737,281 27,248,444,237 21,472,606,335 20,377,586,146 total aset 106,382,062,707 108,481,953,974 98,129,812,821 92,326,274,743
rentained earning / total aset 0.2170 0.2512 0.2188 0.2207
EBIT 6,405,588,740 5,704,823,536 576,534,902 25,486,620
total aset 106,382,062,707 108,481,955,974 98,129,812,821 98,362,274,743
Ebit / Total aset 0.0602 0.0526 0.0059 0.0003
Book value of equity 84,177,724,145 88,350,585,190 82,572,014,006 81,512,515,457 Book Value of debt 22,204,338,562 20,131,368,051 15,557,798,815 10,849,759,286
Book value of equity / Book
value of debt 3.7910 4.3887 5.3074 7.5128
Tahun Nilai Z"-score status
2011 6.86 Tidak Bangkrut
2012 7.88 Tidak Bangkrut
2013 11.07 Tidak Bangkrut
(17)
LAMPIRAN 16
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN PAKUWON JATI Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 1,728,138,046 2,709,269,601 3,710,316,021 5,506,991,226 current liabilities 1,250,077,154 2,018,287,628 2,849,867,234 3,913,147,398 working capital
net 478,060,892 690,981,973 860,448,787 1,593,843,828
total aset 5,744,711,035 7,565,819,916 9,198,245,208 16,770,742,538
working capital
net / total aset 0.0832 0.0913 0.0935 0.0950
rentained earning 667,747,635 1,344,904,961 2,308,166,458 4,605,953,650 total aset 5,774,711,035 7,565,819,916 9,298,245,408 16,770,742,538
rentained earning / total
aset 0.1156 0.1778 0.2482 0.2746
EBIT 469,870,548 901,104,834 1,331,191,716 2,859,305,685
total aset 5,744,711,035 7,565,819,916 9,298,245,408 16,770,742,538
Ebit / Total aset 0.0818 0.1191 0.1432 0.1705
Book value of
equity 2,373,135,467 5,334,535,549 4,002,508,682 8,283,070,781 Book Value of
debt 3,371,575,568 2,231,284,367 5,195,736,526 8,487,671,757
Book value of equity / Book
value of debt 0.7039 2.3908 0.7703 0.9759
Tahun Nilai Z"-score status
2011 2.19 Kelabu
2012 4.46 Tidak Bangkrut
2013 3.16 Tidak Bangkrut
(18)
LAMPIRAN 17
PENERAPAN ANALISIS KEBANGKRUTAN DARI MODEL ALMAN Z” -SCORE DENGAN MENGGUNAKAN DATA LAPORAN KEUANGAN
PERUSAHAAN RODA VIVATEX Tbk
Keterangan 2011 2012 2013 2014
Current asset 87,346,180,425 121,074,833,738 80,957,578,052 183,881,566,821 current liabilities 203,332,477,826 198,173,643,646 336,618,162,391 203,600,613,024 working capital net -115,986,297,401 -77,098,809,908 -255,660,584,339 -19,719,046,203 total aset 1,082,292,152,075 1,207,905,280,350 1,549,674,344,094 1,643,441,092,309
working capital net /
total aset -0.1072 -0.0638 -0.1650 -0.0120
rentained earning 680,953,911,133 805,721,889,497 1,003,901,731,359 1,208,370,098,165 total aset 1,082,292,152,075 1,207,905,280,350 1,549,674,344,094 1,643,441,092,309
rentained earning /
total aset 0.6292 0.6670 0.6478 0.7353
EBIT 133,487,034,959 148,149,282,251 231,714,185,291 262,811,086,101 total aset 1,082,292,152,075 1,207,905,280,350 1,549,674,344,094 1,643,441,092,309
Ebit / Total aset 0.1233 0.1226 0.1495 0.1599
Book value of equity 828,375,992,995 953,180,848,359 1,147,258,359,169 1,351,774,500,027 Book Value of debt 253,916,159,080 254,724,431,991 402,415,984,925 291,666,592,282
Book value of equity /
Book value of debt 3.2624 3.7420 2.8509 4.6347
Tahun Nilai Z"-score status
2011 5.64 Tidak Bangkrut
2012 6.53 Tidak Bangkrut
2013 5.08 Tidak Bangkrut
(19)
LAMPIRAN 18
PERHITUNGAN PREDIKSI KEBANGKRUTAN MODEL ALMAN Z”-SCORE PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BEI
Tahun Perusahaan WCTA RETA EBITA BVEBVD Z”-Score Peringkat 2011 COWL 0.1308 0.2048 0.1099 0.7438 3.04 1 CTRA 0.2618 0.0383 0.0535 1.9723 4.27 1 CTRP 0.1499 0.1375 0.0473 5.0969 6.85 1 CTRS 0.2103 0.3318 0.0679 1.2334 4.21 1 DART -0.0969 0.8073 0.0243 1.2059 3.43 1 ELTY 0.0812 0.0536 0.0216 1.6019 2.53 2 EMDE 0.1780 0.0311 0.0100 1.3869 2.79 1 GMTD 0.0502 0.2514 0.1201 0.5528 2.54 2 JPRT 0.0171 0.3243 0.0973 0.8701 2.74 1 KIJA 0.4370 0.0972 0.6490 1.6709 9.30 1 LPCK 0.3173 0.3710 0.1727 0.8939 3.75 1 MDLN -0.0670 0.1439 0.0392 0.8734 1.21 2 MTLA 0.5342 0.0215 0.0625 3.5833 7.76 1 MTSM 0.2823 0.2170 0.0602 3.7910 6.94 1 PWON 0.0832 0.1156 0.0818 0.7039 2.21 2 RDTX -0.1072 0.6292 0.1233 3.2624 5.60 1 2012 COWL 0.0671 0.0816 0.0480 1.7589 3.83 1 CTRA 0.1678 0.0615 0.0728 1.2969 3.15 1 CTRP 0.1397 0.1425 0.0634 2.0506 3.96 1 CTRS 0.1021 0.3152 0.0743 1.0004 3.25 1 DART 0.0257 0.0427 0.0559 1.9497 2.73 1 ELTY -0.0397 0.0156 0.0451 1.6941 1.85 2 EMDE 0.2238 0.0351 0.0133 1.4456 3.19 1 GMTD 0.1458 0.2031 0.0850 0.3509 2.56 1 JPRT -0.0689 0.3256 0.0983 0.8000 2.18 1 KIJA 0.4526 0.1305 0.0647 1.2814 5.17 1 LPCK 0.4946 0.5276 0.2186 1.6306 4.86 1 MDLN 0.0903 0.0208 0.0679 0.9409 2.10 2 MTLA 0.4433 0.2563 0.1203 0.4408 5.01 1 MTSM 0.3362 0.2512 0.0526 4.3887 7.99 1 PWON 0.0913 0.1778 0.1191 2.3908 4.49 1 RDTX -0.0638 0.6670 0.1226 3.7420 6.51 1 2013 COWL -0.0552 0.0997 0.0394 1.5513 1.86 2 CTRA 0.1264 0.0852 0.0900 0.9436 2.70 1 CTRP 0.0625 0.1531 0.0697 1.4842 2.94 1
(20)
LANJUTAN LAMPIRAN 18
PERHITUNGAN PREDIKSI KEBANGKRUTAN MODEL ALMAN Z”-SCORE PADA PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE DI BEI
Tahun Perusahaan WCTA RETA EBITA BVEBVD Z”-Score Peringkat 2013 CTRS 0.0781 0.2967 0.0846 0.7622 2.85 1 DART 0.1074 0.1893 0.0731 1.5891 3.48 1 ELTY -0.1316 0.0394 0.0030 1.3952 0.75 3 EMDE 0.2597 0.0691 0.0507 1.4660 3.81 1 GMTD 0.0083 0.2066 0.0749 0.4461 1.70 2 JPRT -0.1475 0.3283 0.1025 0.7713 1.60 2 KIJA 0.3965 0.1080 0.0247 1.0287 4.20 1 LPCK 0.2080 0.2119 0.1477 0.6730 5.39 1 MDLN -0.0420 0.2442 0.2642 0.9404 3.28 1 MTLA 0.2895 0.2530 0.1030 1.6497 5.15 1 MTSM 0.7584 0.2188 0.0059 5.3074 11.30 1 PWON 0.0935 0.2482 0.1432 0.7703 3.19 1 RDTX -0.1650 0.6478 0.1495 2.8509 5.03 1 2014 COWL 0.0227 0.2124 0.0818 0.6054 2.03 2 CTRA 0.1577 0.1182 0.1052 0.9628 3.40 1 CTRP 0.0675 0.0002 0.0573 1.2300 2.12 2 CTRS 0.0960 0.3455 0.1103 0.9729 3.25 1 DART 0.0806 0.2389 0.1106 1.7386 3.88 1 ELTY -0.0269 0.0011 0.0372 1.1047 1.24 2 EMDE 1.3588 0.6125 0.3503 -0.6892 12.45 1 GMTD 0.3638 0.2538 0.0858 0.7767 4.61 1 JPRT -0.1113 0.3826 0.0824 0.9195 2.04 2 KIJA 0.4856 0.1478 0.0658 1.9912 6.20 1 LPCK 0.3051 0.2965 0.1616 0.7661 8.15 1 MDLN 0.0339 0.2876 0.0811 1.0421 2.80 1 MTLA 0.3453 0.2873 0.1164 1.6786 5.75 1 MTSM 0.7481 0.2207 0.0003 7.5128 13.52 1 PWON 0.0950 0.2746 0.1705 0.9759 3.69 1 RDTX -0.0120 0.7353 0.1599 4.6347 8.26 1
(21)
LAMPIRAN 19
PERHITUNGAN CURRENT RATIO PADA PERUSAHAAN PRPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTRA DI BEI periode 2011-2014 Tahun Perusahaan Aktiva Lancar Utang Lancar CR 2011 COWL 232.849.402.113 182.395.789.766 1.2766 CTRA 5.266.048 2.209.141 1.5598 CTRP 1.017.537.662.629 370.786.697.414 2.7443 CTRS 1.885.102.140.842 1.112.927.132.842 1.6938 DART 790.158.889 1.184.997.487 0.6668 ELTY 5.628.083.620.180 4.189.484.452.154 1.3434 EMDE 508.870 349.626 1.4555 GMTD 289.969.600.786 265.492.341.499 1.0922 JPRT 1.926.422.132 1.865.542.511 1.0326 KIJA 3.396.767.010.817 950.915.305.742 3.5721 LPCK 1.486.832.813.191 1.062.106.100.098 1.3999 MDLN 826.387.818.060 884.330.065.215 0.8311 MTLA 1.168.209.185 244.945.038 4.7693 MTSM 44.243.743.095 12.216.740.857 3.1121 PWON 1.728.138.046 1.250.077.154 1.3824 RDTX 87.346.180.425 203,332.477.826 0.4296 2012 COWL 405.187.499.295 285.845.280.003 1.4175 CTRA 7.025.034 4.503.802 1.5598 CTRP 1.843.128.414.359 1.014.271.893.496 1.8172 CTRS 2.184.737.510.532 1.732.698.641.466 1.2609 DART 785.147.759 647.676.158 1.1637 ELTY 3.826.637.618.331 4.470.431.893.894 0.8560 EMDE 493.213 294.856 1.6727 GMTD 587.923.707.791 456.583.837.506 1.2877 JPRT 2.072.956.998 2.367.282.066 0.8757 KIJA 4.413.349.410.393 1.209.939.549.321 3.6476 LPCK 2.371.557.593.405 1.507.602.432.782 1.5731 MDLN 1.940.276.898.305 1.525.673.373.150 1.2718 MTLA 1.182.016.779 288.403.262 4.0985 MTSM 48.196.341.638 11.721.015.241 4.1120 PWON 2.709.269.601 2.018.287.628 1.3424 RDTX 121.074.833.738 198.173.643.646 0.6110 2013 COWL 213.170.942.997 320.518.403.573 0.6651 CTRA 9.671.220 7.129.204 1.3566 CTRP 1.814.937.329.192 1.336.511.632.835 1.3580 CTRS 3.276.920.505.056 2.826.339.771.203 1.1594
(22)
LANJUTAN LAMPIRAN 19
PERHITUNGAN CURRENT RATIO PADA PERUSAHAAN PRPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTRA DI BEI pada periode 2011-2014
Tahun Perusahaan Aktiva Lancar Utang Lancar CR 2013 DART 1.017.064.826 504.748.990 2.0150 ELTY 2.776.534.225.378 4.395.258.171.260 0.6317 EMDE 532.850.337.052 289.122.314.813 1.8430 GMTD 500.021.040.720 489.211.210.350 1.0221 JPRT 2.154.914.227 3.063.899.266 0.7033 KIJA 5.025.541.301.117 1.752.626.609.061 2.8674 LPCK 3.158.466.218.156 1.935.762.768.112 1.6316 MDLN 2.036.868.531.503 2.441.922.958.749 0.8341 MTLA 1.467.653.261 646.965.734 2.2685 MTSM 82.343.736.196 7.920.693.475 10.3693 PWON 3.710.316.021 2.849.867.234 1.3019 RDTX 809.575.780 336.618.391 2.4050 2014 COWL 477.700.859.011 490.566.324.200 0.9738 CTRA 11.446.518 7.775.481 1.4721 CTRP 2.233.698.938.436 1.635.580.203.873 1.3657 CTRS 3.254.113.989.142 2.666.270.435.765 1.2205 DART 891.641.071 479.525.250 1.8594 ELTY 4.754.578.792.496 5.144.194.341.024 0.9243 EMDE 635.387.342.048 392.140.844.427 1.6203 GMTD 1.065.521.125.713 510.945.337.339 2.0854 JPRT 2.303.238.701 3.047.241.473 0.7554 KIJA 5.152.157.377.426 1.022.071.671.563 5.0409 LPCK 3.661.704.025.836 1.530.034.755.029 2.3932 MDLN 2.061.415.313.134 1.707.369.122.496 1.2027 MTLA 1.847.687.745 752.075.584 2.4568 MTSM 72.933.544.204 3.841.637.531 18.9850 PWON 5.506.991.226 3.913.147.398 1.4073 RDTX 183.881.566.821 203.600.613.391 0.9031
(23)
LAMPIRAN 20
PERHITUNGAN DEBT RATIO PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI pada periode 2011-2014 Tahun Perusahaan Total Utang Total Aktiva DR
2011 COWL 221.859.863.217 385.681.565.146 0.5752 CTRA 3.887.433 11.524.867 0.3377 CTRP 707.681.803.226 4.314.646.971.261 0.1640 CTRS 1.580.085.122.032 3.529.028.283.751 0.4477 DART 1.860.457.476 4.103.893.859 0.4533 ELTY 6.805.878.160.103 17.707.949.698.417 0.3834 EMDE 374.772 894.534 0.4190 GMTD 313.753.011.628 487.193.841.496 0.6440 JPRT 2.184.096.658 4.084.414.957 0.5347 KIJA 2.095.654.333.962 5.597.356.750.923 0.3744 LPCK 1.220.511.284.273 2.041.958.524.823 0.5877 MDLN 1.337.667.658.728 2.506.029.716.477 0.5338 MTLA 377.424.844 1.729.840.276 0.2182 MTSM 22.204.338.562 106.382.062.707 0.2087 PWON 3.371.575.568 5.744.711.035 0.5869 RDTX 235.916.159.080 1.082.292.152.075 0.2346 2012 COWL 644.544.039.238 1.778.428.912.031 0.3624 CTRA 6.542.647 15.023.392 0.4355 CTRP 1.945.164.225.980 5.933.874.601.626 0.3278 CTRS 2.213.625.546.532 4.428.210.643.555 0.4999 DART 1.455.444.731 4.293.161.447 0.3390 ELTY 6.031.730.903.278 16.235.632.983.194 0.3740 EMDE 362.440 886.379 0.4089 GMTD 666.641.585.555 900.597.066.316 0.7402 JPRT 2.776.832.018 4.998.260.900 0.5556 KIJA 3.102.416.681.281 7.077.817.870.077 0.4383 LPCK 1.603.531.402.254 2.832.000.551.101 0.5662 MDLN 2.365.906.152.924 4.591.920.046.013 0.5152 MTLA 1.399.045.318 2.015.753.149 0.6941 MTSM 20.131.368.051 108.481.953.974 0.1856 PWON 4.431.284.362 7.565.819.916 0.5649 RDTX 254.727.431.991 1.207.905.280.350 0.2109
2013 COWL 762.326.960.130 1.944.913.754.306 0.3920
CTRA 10.349.358 20.114.871 0.5154
CTRP 3.081.045.626.268 7.653.881.472.162 0.4025 CTRS 3.274.505.037.052 5.770.169.834.673 0.5672
(24)
LANJUTAN LAMPIRAN 20
PERHITUNGAN DEBT RATIO PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BEI pada periode 2011-2014 Tahun Perusahaan Total Utang Total Aktiva DR
2013 DART 1.841.771.878 4.768.449.638 0.3862 ELTY 5.135.730.903.278 12.301.124.419.066 0.4175 EMDE 380.595.770.404 938.536.950.089 0.4055 GMTD 904.423.011.746 1.307.846.871.186 0.6915 JPRT 3.479.530.351 6.163.177.866 0.5646 KIJA 4.069.135.357.995 8.255.167.231.158 0.4929 LPCK 2.035.080.266.357 3.854.166.345.345 0.5280 MDLN 4.972.112.587.194 9.647.813.079.565 0.5154 MTLA 1.069.728.862 2.834.484.171 0.3774 MTSM 15.557.789.815 98.129.812.821 0.1585 PWON 5.195.736.526 9.198.245.408 0.5649 RDTX 402.415.984.925 1.549.674.344.094 0.2597 2014 COWL 2.344.406.888.083 3.682.392.492.170 0.6367 CTRA 11.862.107 23.283.478 0.5095 CTRP 3.973.692.159.579 8.861.322.202.870 0.4484 CTRS 3.102.694.012.136 6.121.211.474.227 0.5069 DART 1.867.445.219 5.114.273.658 0.3651 ELTY 6.892.121.547.959 14.506.123.496.863 0.4751 EMDE 576.053.997.101 1.179.018.690.672 0.4886 GMTD 857.970.061.541 1.524.317.216.546 0.5629 JPRT 3.482.331.602 6.684.262.908 0.5210 KIJA 3.843.434.033.668 8.505.270.447.485 0.4519 LPCK 1.638.364.646.380 4.309.824.234.265 0.3801 MTSM 10.849.759.268 92.362.274.743 0.1175 PWON 8.487.671.758 16.770.742.538 0.5061 RD TX 291.666.592.282 1.643.441.092.309 0.1775
(25)
LAMPIRAN 21
HASIL ANALISIS DESKRIPTIF Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
Current Ratio 64 .4296 18.9850 2.095458 2.6047572
Debt Ratio 64 .1175 .7402 .440337 .1406980
Z-Score 64 .75 13.52 4.2923 2.63265
Tahun 64 1 4 2.50 1.127
(26)
LAMPIRAN 22
HASIL UJI ASUMSI KLASIK DAN PENGUJIAN HIPOTESIS
HASIL UJI NORMALITAS
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardiz ed Residual
N 64
Normal Parametersa,b Mean ,0000000 Std. Deviation 1,66422911 Most Extreme
Differences
Absolute ,139
Positive ,139
Negative -,080
Kolmogorov-Smirnov Z 1,108
Asymp. Sig. (2-tailed) ,171
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
(27)
LANJUTAN LAMPIRAN 22
HASIL UJI ASUMSI KLASIK DAN PENGUJIAN HIPOTESIS
(28)
LANJUTAN LAMPIRAN 22
HASIL UJI ASUMSI KLASIK DAN PENGUJIAN HIPOTESIS
(29)
LANJUTAN LAMPIRAN 22
HASIL UJI ASUMSI KLASIK DAN PENGUJIAN HIPOTESIS
HASIL UJI AUTOKORELASI
Model Summaryb
Model R R Square
Adjusted R Square
Std. Error of the
Estimate Durbin-Watson
1 ,763a ,583 ,569 1,69129 1,938
a. Predictors: (Constant), DR, CR b. Dependent Variable: zscore
HASIL UJI MULTIKOLINEARITAS
Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients
t Sig.
Collinearity Statistics
B Std. Error Beta Tolerance VIF
1 (Constant) 6,079 ,873 6,963 ,000
CR -6,655 1,691 -,363 -3,937 ,000 ,803 1,246
DR ,523 ,091 ,529 5,728 ,000 ,803 1,246
a. Dependent Variable: zscore
HASIL UJI REGRESI LINEAR BERGANDA
Variables Entered/Removedb
Model
Variables Entered
Variables
Removed Method
1 DR, CRa . Enter
a. All requested variables entered. b. Dependent Variable: zscore
(30)
LANJUTAN LAMPIRAN 22
HASIL UJI ASUMSI KLASIK DAN PENGUJIAN HIPOTESIS
HASIL REGRESI LINEAR BERGANDA
Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1 (Constant) 6,079 ,873 6,963 ,000
CR -6,655 1,691 -,363 -3,937 ,000
DR ,523 ,091 ,529 5,728 ,000
a. Dependent Variable: zscore
HASIL UJI SEREMPAK (F-test)
ANOVAb
Model Sum of Squares df Mean Square F Sig.
1 Regression 243,636 2 121,818 42,587 ,000a
Residual 174,488 61 2,860
Total 418,125 63
a. Predictors: (Constant), DR, CR b. Dependent Variable: zscore
HASIL UJI SECARA PARSIAL (t-test) Coefficientsa
Model
Unstandardized Coefficients
Standardized Coefficients
t Sig.
B Std. Error Beta
1 (Constant) 6,079 ,873 6,963 ,000
CR -6,655 1,691 -,363 -3,937 ,000
DR ,523 ,091 ,529 5,728 ,000
(31)
DAFTAR PUSTAKA
BUKU:
Arikonto, Suharsimi, 2002. Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktik. Jakarta: PT. Rineka Cipta.
Brigham, E. F, and Joel Houston, 2006. Fundamental of Management, Edisi Kesepuluh. Jakarta: Salemba Empat.
Erlina, 2008. Metodologi Penelitian Bisnis Untuk Akuntansi Dan Manajemen, Edisi Kedua. Medan: USU Press.
Ghozali, Imam, 2006. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro Semarang.
Hanafi, Mamduh, 2009.”Analisis Laporan Keuangan”, UPP STIM YKPN.
Yogyakarta.
Harahap, Sofyan, Syafri, 2010.”Analisis Kritis atas Laporan Keuangan, Edisi
Pertama. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Riyanto, Bambang, 2001. Dasar – dasar Pembelanjaan Perusahaan, Edisi Keempat, Cetakan Ketujuh, Yogyakarta, BPFE.
Sugiyono, 2008. Metode Penelitian Kuantitatif dan Kualitatif dan R&D. Cetakan Kelima, Bandung, Alfabeta.
Syahyunan, 2015.Manajemen Keuangan Perencanaan,Analisis dan Pengendalian Keuangan,Edisi kedua. Medan: USU Press.
Tandelilin, Eduardus. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio , Edisi Pertama Yogyakarta: BPFE.
JURNAL:
Alman, Edward, 1998.”Financial Ratio Discriminant Analysis and Prediction of
Corporate Bankrupcy”. The Journal of Finance, Vol. 23, No. 4.
Almilia, Luciana Spica dan Kristijadi, Emanuel. 2003.”Analisis Rasio Keuangan
Untuk Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia (JAAI) Volume 7 No 2, Desember 2003 ISSN: 1410-2420. STIE Perbanas. Surabaya.
(32)
Al-Khatib, Hazem & Al-Huroni, Alaa. 2012.”Predicting Financial Distress of Public Companies Listed in Amman Stock Exchange”. Departement of Finance and Banking. Associate Professor Amman University.
Anggelina, Debby. 2012.”Analisis Rasio Keuangan dalam Memprediksi Kondisi
Financial Distress Perusahaan Property dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia. Fakultas Ekonomi.
Kholiq, Ahmad & Alforteri Motawe. 2014.”Identifying Financial Distress Firms: A Case Study of Malaysia’s Government Linked Companies (GLC)”.
International Journal of Economics, Finance and Management. Islamic University Malaysia. Vol.3, No.3.
Liana, Deny & Sutrisno. 2014.”Analisis Rasio Keuangan Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur”. Fakultas Ekonomi
Universitas Islam Indonesia. Yogyakarta. Vol.1, No.2.
Mas’ud, Imam & Srengga, Reva Maymi. 2012.”Analisis Rasio Keuangan untuk
Memprediksi Kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Fakultas Ekonomi Universitas
Jember.
Mohammed, Ali Abusalah Elmabarate & Soon, King Ng. 2012.” Using Alman’s
Model and Current Ratio to Assess the Financial Status of Companies
Quoted in the Malaysian Stock Exchange”. Faculty Technology
management, Business and Entrepreneurship. University Hussein onn Malaysia. Vol.2, Issue 7.
Yuanita, I. 2010.” Prediksi Financial Distress dalam Industri Textile dan
Garmen”. Jurusan Administrasi Niaga. Politeknik Negeri Padang. SKRIPSI:
Ferbianasari, Hilda Nia, 2012.”Analisis Penilaian Financial Disress Menggunakan
Model Alman (Z-Score) Pada Perusahaan Kosmetik yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Universitas Negeri Surabaya.
Saragih, Tommy, 2010.”Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Berdasarkan Analisa
Model Z-Score Alman Pada Perusahaan Farmasi Yang Terdaftar di Bursa efek Indonesia (BEI)”. Skripsi. Universitas Sumatera Utara.
(33)
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian
Jenis penelitian yang dilakukan dalam penelitian ini adalah penelitian
Deskriptif Kuantitatif, Penelitian Deskriptif kuantitatif adalah penelitian yang
bertujuan menggambarkan secara sistematis, faktual, dan akurat tentanng suatu
situasi, keadaan atau bidang kajian yang menjadi objek penelitian dengan
menggunakan data kuantitatif (data yang berbentuk angka atau data yang
diangkakan).
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian
Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan
Menggunakan Media internet, data dari Indonesian Capital Market Directory, dan
data dari pojok bursa yang terdapat di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara. Situs internet yang digunakan adalah www.idx.co.id dan
www.sahamoke.com. Sedangkan waktu penelitian dimulai dari bulan Agustus
2015 sampai dengan Desember 2015.
3.3 Batasan Operasional
Agar penelitian yang dilakukan tidak menyimpang dan lebih terarah maka
penulis menetapkan batasan operasional penelitian. Adapun batasan
operasional didalam penelitian ini adalah:
(34)
2. Variabel independen yang digunakan adalah Current ratio dan debt
ratio.
3. Variabel dependen yang digunakan adalah Financial distress (Z” -score).
4. Populasi penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah
perusahaan property dan real estate yang terdaftar di bursa efek
Indonesia (BEI) periode 2011-2014, dan sampel penelitian yang
digunakan adalah perusahaan property dan real estate yang
menerbitkan laporan keuangan yang telah diaudit selama periode
2011-2014 di Bursa Efek Indonesia (BEI).
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel
Definisi operasional memberikan pengertian terhadap konstruk atau
memberikan variabel dengan menspesifikasikan kegiatan atau tindakan yang
diperlukan peneliti untuk mengukur. Dilihat dari sudut pandang hubungannya
variabel yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari variabel independen dan
variabel dependen.
3.4.1 Variabel Independen
Variabel independen adalah variabel yang mempengaruhi atau yang menjadi
sebab perubahan atau timbulnya variabel dependen (Sugiyono, 2008).
Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah:
a. Current Ratio (Rasio Lancar)
Rasio ini menunjukan sejauh mana aktiva lancar menutupi
(35)
hutang lancar semakin tinggi kemampuan perusahaan menutupi
kewajiban jangka pendeknya. Rasio ini dapat dibuat dalam bentuk
berapa kali atau dalam bentuk persentasi. Apabila rasio lancar ini 1:1
atau 100% ini berarti bahwa aktiva lancar dapat menutupi semua hutang
lancar. Rasio lancar yang lebih aman adalah jika berada di atas 1 atau
diatas 100%, artinya aktiva lancar harus jauh diatas jumlah hutang
lancar.
b. Debt Ratio (Rasio Hutang)
Rasio ini merupakan perbandingan antara total hutang dengan total
aktiva, sehingga rasio ini menunjukan sejauh mana hutang dapat
ditutupi oleh aktiva. Menurut sawir ( 2008: 13) debt ratio merupakan
rasio yang memperlihatkan proporsi antara kewajiban yang dimiliki dan
seluruh kekayaan yang dimiliki. Apabila debt ratio semakin tinggi,
sementara proprsi total aktiva tidak berubah maka hutang yang dimiliki
perusahaan semakin besar. Total hutang semakin besar berarti rasio
kegagalan perusahaan untuk mengembalikan pinjaman semakin tinggi.
3.4.2 Variabel Dependen
Variabel dependen adalah variabel yang dipengaruhi atau yang menjadi
akibat adanya variabel bebas (Sugiyono, 2008). Variabel dependen yang
(36)
Tabel 3.1
Operasionalisasi Variabel Penelitian
No Variabel Defenisi Indikator Skala
ukur
1 Current Ratio (X1)
Untuk menghitung kemampuan
perusahaan dalam membayar kewajiban jangka pendek dengan asset lancar yang tersedia.
Aktiva lancar Hutang Lancar
Rasio
2 Debt Ratio (X2)
Mengukur jumlah asset perusahaan yang dibiayai oleh hutang atau modal yang dibiayai oleh kreditur.
Total Hutang Total Aktiva
Rasio
3 Z”-score (Y) Mengukur tingkat kebangkrutan suatu perusahaan
Z”-score = 6,56
Rasio
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan property dan real estate
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2011 – 2014 , dimana terdapat 50 (lima puluh) perusahaan property dan real estate. Teknik pengambilan sampel
yang digunakan dengan menggunakan kriteria-kriteria sampel yang digunakan,
antara lain :
1. Perusahaaan tersebut adalah perusahaan yang bergerak pada bidang property
dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014 dan
sudah terdaftar sebelum 1 Januari 2011.
2. Perusahaan menerbitkan laporan keuangan untuk periode yang berakhir 31
Desember selama periode pengamatan 2011 – 2014.
3. Perusahaan-perusahaan tersebut memiliki laporan keuangan yang lengkap
(37)
Berdasarkan kriteria di atas, jumlah sampel yang memenuhi untuk di teliti
ada sebanyak 16 (Enam belas) Perusahaan.
Tabel 3.2
Daftar Sampel Perusahaan Property dan Real Estate
Keterangan Jumlah
Populasi Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2011-2014
50
Perusahaan yang tidak memenuhi kriteria 1 (12)
Perusahaan yang tidak memenuhi Kriteria 2 (11)
Perusahaan yang tidak memenuhi kriteria 3 (11)
Jumlah sampel yang memenuhi kriteria 16
Sumber : www.idx.co.id
Keterangan lebih lanjut dari Tabel 3.2 dapat dilihat dalam Lampiran 1.
Berikut Tabel 3.3 disajikan daftar nama perusahaan yang menjadi sampel dalam
penelitian ini:
Tabel 3.3
Perusahaan Property dan Real Estate yang Menjadi Sampel Penelitian
No Kode Perusahaan Nama Perusahaan
1 COWL Cowell Development Tbk
2 CTRA Ciputra Development Tbk
3 CTRP Ciputra Property Tbk
4 CTRS Ciputra Surya Tbk
5 DART Duta Anggada Realty Tbk
6 ELTY Bakrieland Development Tbk
7 EMDE MegapolitanDevelopments Tbk
8 GMTD Gowa Makasar TourismDevelopment Tbk
9 JRPT Jaya Real Property Tbk
10 KIJA Kawasan Industri Jababeka Tbk
11 LPCK Lippo Cikarang Tbk
12 MDLN Moderland Realty Ltd Tbk
13 MTLA Metropolitan Land Tbk
14 MTSM Metro Realty Tbk
15 PWON Pakuwon Jati Tbk
16 RDTX Roda Vivatex Tbk
(38)
3.6 Jenis dan Sumber Data
Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang
meliputi data perusahaan property dan real estate di BEI dan data laporan
keuangan perusahaan property dan real estate periode 2011-2014 serta buku-buku
referensi, jurnal-jurnal dan literatur ilmiah lainnya yang berkaitan dengan
variabel-variabel dalam penelitian.
3.7 Metode Pengumpulan Data
Metode pengumpulan data pada penelitian ini adalah metode dokumentasi.
Metode dokumentasi adalah metode pengumpulan data yang bersumber pada
benda-benda tertulis (Arikunto, 2002). Metode ini dilakukan dengan cara melihat
dan mempelajari dokumen-dokumen serta mencatat data tertulis yang ada
hubungannya dengan objek penelitian. Metode dokumentasi dalam penelitian ini
adalah mengambil data laporan keuangan perusahaan property dan real estate di
Bursa Efek Indonesia dari internet.
3.8 Teknik Analisis Data
Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik
analisis statistik deskriptif sebagai berikut:
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif
Analisis statistik deskriptif adalah suatu metode analisis dimana data-data
dikumpulkan, diklarifikasikan, dikelompokan, dianalisis dan diinterprestasikan
secara objektif sehingga dapat memberikan gambaran mengenai objek yang
(39)
3.8.2 Analisis Regresi Linear Berganda
.Model regresi yang digunakan adalah sebagai berikut: Y= α + b1X1 +b2X2 +ε
Keterangan:
Y = Financial Distress (Z”-score) α = Konstanta
b1,b2 = Koefisien Regresi Variabel Bebas X1 = Current Ratio
X2 = Debt Ratio ε = Term of error
3.9. Pengujian Asumsi Klasik
Pengujian analisis regresi dalam statistik harus bebas dari asumsi- asumsi
klasik. Adapun pengujian asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini
adalah uji normalitas, multikolinearitas, heteroskedastisitas, dan
autokorelasi.
1. Uji Normalitas
Tujuan uji normalitas adalah ingin mengetahui apakah dalam model
regresi variabel pengganggu atau residual memiliki distribusi normal
(Erlina,2008). Pengujian ini diperlukan karena untuk melakukan uji t dan
uji F mengasumsikan bahwa nilai residual mengikuti distribusi normal.
Ada dua cara untuk mendeteksi apakah residual berdistribusi normal atau
tidak yaitu dengan analisis statistic dan analisis grafik (Ghozali, 2005).
a. Analisis Statistik
Uji statistik yang digunakan untuk menguji normalitas residual adalah
(40)
keputusan rentang data tersebut mendekati atau merupakan distribusi
normal berdasarkan uji Kolmogorov Smirnov dapat dilihat dari:
1. nilai sig. atau signifikan atau probabilitas < 0,05, maka distribusi data
adalah tidak normal,
2. nilai sig. atau signifikan atau probabilitas > 0,05, maka distribusi data
adalah normal (Ghozali: 2006).
b. Analisis Grafik
Untuk melihat normalitas data dapat dilakukan dengan melihat
histogram atau pola distribusi data. Normalitas dapat dideteksi dengan
melihat penyebaran data (titik) pada sumbu diagonal dari grafik atau dengan
melihat histogram dari nilai residualnya. Jika data menyebar disekitar garis
diagonal dan mengikuti arah garis diagonal atau grafik histogramnya
menunjukkan pola distribusi normal, maka model regresi memenuhi asumsi
normalitas.
2. Uji Multikolinearitas
Uji multikolinearitas bertujuan untuk menguji apakah model regresi
ditemukan adanya korelasi diantara variable independen. Jika terjadi
korelasi, berarti terjadi masalah multikolinieritas. Model regresi yang baik
seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel independen. Untuk
melihat ada atau tidaknya multikolinieritas dalam model regresi dilihat dari
nilai tolerance dan lawannya Variance Inflation Factor (VIF). Batasan yang
umum dipakai untuk menunjukkan adanya mutikolineritas adalah nilai
(41)
3. Uji Heteroskedastisitas
Heteroskedastisitas merupakan suatu situasi dimana dalam model regresi
terjadi ketidaksamaan (variance) dari residual satu pengamatan ke pengamatan yang lain. Erlina menyatakan bahwa “jika varians dari residual satu pengamatan ke pengamatan lainnya tetap, maka disebut
homoskedastisitas. Sebaliknya jika varians berbeda, maka disebut heterokedastisitas.” Ada tidaknya heteroskedastisitas dapat dilakukan dengan melihat scatterplot antar nilai prediksi variabel independen dengan
nilai residualnya. Dasar analisis yang dapat digunakan untuk menentukan
heteroskedastisitas, antara lain:
1. Jika ada pola tertentu, seperti titik-titik yang ada membentuk pola tertentu
yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit), maka
mengindikasikan telah terjadi heteroskedastisitas.
2. Jika tidak ada pola yang jelas, seperti titik-titik menyebar diatas dan
dibawah angka 0 pada sumbu Y, maka tidak terjadi heteroskedastisitas.
4. Uji Autokorelasi
Uji autokolerasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model
regresi linear ada korelasi antara kesalahan pengganggu pada periode t
dengan kesalahan pada periode t-1 atau sebelumnya. Autokolerasi muncul
karena observasi yang berurutan sepanjang waktu berkaitan satu sama lain.
Masalah timbul karena residual atau kesalahan pengganggu tidak bebas dari
observasi ke observasi lainnya. Masalah ini paling sering ditemukan pada
(42)
individu/kelompok cenderung mempengaruhi gangguan pada individu/
kelompok yang sama pada periode berikutnya. Model regresi yang baik
adalah model regresi yang bebas dari autokolerasi.
3.9.1 Pengujian Hipotesis
Hipotesis diuji dengan analisis regresi linier berganda untuk menganalisis
pengaruh variabel inependen terhadap dependen. Untuk menguji apakah
hipotesis yang diajukan diterima atau ditolak, digunakan uji F (F-test) dan
uji t (t-test).
a. Uji F (F-test)
Uji ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh variable independen
secara bersama-sama terhadap variabel dependen. Uji ini dilakukan dengan
membandingkan signifikansi F hitung dengan F tabel dengan kriteria
pengambilan keputusan sebagai berikut:
Ho diterima jika Fhitung < Ftabel untuk α = 5% Ha diterima jika Fhitung > Ftabel untuk α = 5% Kriteria pengujian hipotesis:
1. H0:b1:b2=0, artinya current ratio dan debt ratio secara simultan tidak
signifikan terhadap financial distress pada perusahaan property dan real
estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Ha: b1≠b2≠0, artinya current ratio dan debt ratio secara simultan berpengaruh signifikan terhadap financial distress pada perusahaan
(43)
b. Uji t (t-test)
Uji ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh variabel independen
secara parsial terhadap variabel dependen. Uji ini dilakukan dengan
membandingkan t hitung dengan t tabel dengan kriteria pengambilan keputusan
sebagai berikut:
Ho diterima jika thitung < ttabel untuk α = 5% Ha diterima jika thitung > ttabel untuk α = 5% Kriteria pengujian hipotesis:
1. Pengaruh current ratio terhadap financial distress pada perusahaan
property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
H0:b1 = 0, artinya current ratio bepengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Ha:b1 ≠ 0, artinya current ratio bepengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
2. Pengaruh debt ratio terhadap financial distress pada perusahaan property
dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
H0:b2 = 0, artinya debt ratio bepengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate yang
(44)
Ha:b2 ≠ 0, artinya debt ratio bepengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar
(45)
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan
1. PT. Cowell Development Tbk (COWL)
Cowell Development Tbk (COWL) didirikan tanggal 25 Maret 1981
dengan nama PT Internusa Artacipta dan memulai kegiatan operasi komersialnya
sejak 1981. Induk usaha Cowell adalah PT Gama Nusapala, merupakan
perusahaan yang dimiliki oleh PT Lestari Investindo Mandiri (LIM). Pemegang
saham yang memiliki 5% atau lebih saham Cowell Development Tbk, antara lain:
PT Gama Nusapala (72,80%), Feral Investment Inc (12,40%) dan Earvin Limited
(8,12%).
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan COWL
bergerak dalam bidang jasa, pembangunan, dan perdagangan, terutama jasa
pengelolaan gedung, pembangunan dan pengembangan perumahan, dan
perdagangan real estat. Kegiatan usaha utama COWL adalah pembangunan,
pengembangan, dan penjualan unit Rumah, Ruko dan Kavling di perumahan
Melati Mas Residence, Serpong Park dan Serpong Terrace, yang berlokasi di
Serpong, Tangerang.
Pada tanggal 10 Desember 2007, COWL memperoleh pernyataan efektif
dari BAPEPAM-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham COWL
(IPO) kepada masyarakat sebanyak 250.000.000 dengan nilai nominal Rp100,-
(46)
150.000.000 Waran Seri I. Saham dan Waran Seri I tersebut dicatatkan pada
Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 19 Desember 2007.
2. PT. Ciputra Development Tbk (CTRA)
Ciputra Development Tbk (CTRA) didirikan 22 Oktober 1981 dengan
nama PT Citra Habitat Indonesia dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada
tahun 1984. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham Ciputra
Development Tbk (30/09/2015), antara lain: PT Sang Pelopor (30,63%), Credit
Suisse AG Singapore Trust A/C Clients-2023904000 (7,95%) dan Fine-C Capital
Group Ltd. (5,42%). PT Sang Pelopor merupakan induk usaha terakhir dari
Ciputra Development. Saat ini, CTRA memiliki anak usaha yang juga tercatat di
Bursa Efek Indonesia (BEI), antara lain: Ciputra Property Tbk (CTRP) dan
Ciputra Surya Tbk (CTRS).
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan CTRA
adalah mendirikan dan menjalankan usaha di bidang pembangunan dan
pengembangan perumahan (real estat), rumah susun (apartemen), perkantoran,
pertokoan, pusat niaga, tempat rekreasi dan kawasan wisata beserta
fasilitas-fasilitasnya serta mendirikan dan menjalankan usaha-usaha di bidang yang
berhubungan dengan perencanaan, pembuatan serta pemeliharaan sarana
perumahan, termasuk tapi tidak terbatas pada lapangan golf, klub keluarga,
restoran dan tempat hiburan lain beserta fasilitas-fasilitasnya. Saat ini Ciputra
Development Tbk mengembangkan dan mengoperasikan 33 properti perumahan,
pusat perbelanjaan, hotel, apartemen, pergudangan kompleks dan lapangan golf di
(47)
Pada tanggal 18 Februari 1994, CTRA memperoleh pernyataan efektif dari
Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham CTRA (IPO)
kepada masyarakat sebanyak 50.000.000 dengan nilai nominal Rp1.000,- per
saham dengan harga penawaran Rp5.200,- per saham. Saham-saham tersebut
dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 28 Maret 1994.
3. PT. Ciputra Property Tbk (CTRP)
Ciputra Property Tbk (CTRP) didirikan dengan nama PT Citraland
Property tanggal 22 Desember 1994 dan memulai kegiatan usaha komersialnya
pada tahun 1984. Induk usaha dari Ciputra Property Tbk adalah Ciputra
Development Tbk (CTRA) (miliki 56,25% saham CTRP), sedangkan induk usaha
terakhir dari Ciputra Property Tbk adalah PT Sang Pelopor.
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan CTRP
meliputi mendirikan dan menjalankan usaha-usaha pembangunan, pengelolaan,
dan penyewaan di bidang perhotelan, rumah susun (apartemen), perkantoran,
pertokoan, pusat niaga, dan pusat rekreasi beserta fasilitasnya. Proyek-proyek
yang didirikan dan dijalankan oleh Ciputra Property Tbk, antara lain: Ciputra
World I Jakarta, Ciputra World II Jakarta, Ciputra World II Extention Jakarta,
Hotel & Mal Ciputra Jakarta, Hotel & Mal Ciputra Semarang, Somerset Grand
Citra Service Residence Jakarta, Dipo Business Center, Ciputra International dan
Citradream Budget Hotel, Ciputra Beach Resort Bali.
Pada tanggal 30 Oktober 2007, CTRP memperoleh pernyataan efektif dari
Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham CTRP (IPO)
(48)
saham dengan harga penawaran Rp700,- per saham. Saham-saham tersebut
dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 07 Nopember 2007.
4. PT. Ciputra Surya Tbk (CTRS)
Ciputra Surya Tbk (CTRS) didirikan tanggal 21 Nopember 1989 dengan
nama PT Bumi Citrasurya dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tanggal
1 Maret 1993. Kemudian 28 Desember 1990, nama PT Bumi Citrasurya diubah
menjadi PT Citraland Surya. Selanjutnya tanggal 18 Pebruari 1997, nama
perusahaan diubah lagi menjadi PT Ciputra Surya. Induk usaha dari CTRS adalah
Ciputra Development Tbk (CTRA), sedangkan induk usaha terakhir dari CTRS
adalah PT Sang Pelopor. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih saham
Ciputra Surya Tbk (30/09/2015) adalah Ciputra Development Tbk (CTRA)
(62,66%).
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan CTRS
mencakup antara lain, perencanaan, pelaksanaan pembangunan dan penjualan
kawasan perumahan (real estat), perkantoran, pertokoan, pusat niaga beserta
fasilitas-fasilitasnya.
Saat ini, Ciputra Surya Tbk mengembangkan dan mengoperasikan proyek
di Sumatera, Jawa, Bali dan Sulawesi, yakni: CitraLand, Ciputra World, UC
Apartments, Ciputra Golf, Club & Hotel dan CitraLand The GreenLake
(Surabaya); CitraHarmoni, CitraGarden dan CitraIndah (Sidoarjo); CitraGarden
dan CitraLand (Lampung); The Taman Dayu; CitraSun Garden dan CitraGrand
(49)
Garden dan CitraGrand Mutiara (Yogyakarta); CitraLand Palu; CitraLand Bagya
City Medan; CitraLand Jayapura dan CitraLand City Makassar.
Pada tanggal 29 Desember 1998, CTRS memperoleh pernyataan efektif
dari Bapepam-LK untuk menjadi perusahaan publik tanpa Penawaran Umum atas
seluruh saham biasa atas nama Perusahaan sebanyak 420.188.000 dengan nilai
nominal Rp500,- per saham. Saham-saham tersebut dicatatkan pada Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada tanggal 15 Januari 1999.
5. PT. Duta Anggada Realty Tbk (DART)
Duta Anggada Realty Tbk (DART) didirikan tanggal 30 Desember 1983
dengan nama PT Duta Anggada Inti Pratama dan memulai kegiatan usaha
komersialnya pada tahun 1984. Pemegang saham yang memiliki 5% atau lebih
saham Duta Anggada Realty Tbk, antara lain: PT Duta Anggada (pengendali)
(44,94%), BNYM SA/NV AS Cust of Bank Of Singapore Limited (18,25%),
Crystal Development Pte. Ltd. (17,56%) dan UOB Kay Hian Finance Limited
(8,91%).
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan DART
terutama bergerak dalam bidang pembangunan real estat. Kegiatan utama DART
adalah pembangunan, penjualan, penyewaan dan pengelolaan bangunan
apartemen, perkantoran dan pusat perbelanjaan serta bangunan parkir dan
kegiatan usaha lain yang berhubungan. Duta Anggada Realty memiliki properti
disewakan yang sudah beroperasi, antara lain: Plaza Chase, Plaza Bapindo, Plaza
Great River, Citywalk Sudirman, dan STIE Panjaitan, sedangkan properti untuk
(50)
Garden Inn dan Icon Towers (office, retail, hotel). Adapun properti untuk dijual
yaitu Sinarmas MSIG Tower, La Maison Barito, Plaza Jatinegara, dan Icon
Towers (office).
Pada tahun 1990, DART memperoleh pernyataan efektif dari
Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham DART (IPO) Perusahaan
kepada masyarakat sebanyak 10.000.000 dengan nilai nominal Rp1.000,- per
saham dengan harga penawaran Rp7.500,- per saham. Saham-saham tersebut
dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 08 Mei 1990.
6. PT. Bakrieland Development Tbk (ELTY)
Bakrieland Development Tbk (dahulu PT Elang Realty Tbk) (ELTY)
didirikan dengan nama PT Purilestari Indah Pratama pada tanggal 12 Juni 1990
dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tahun 1990. Pemegang saham
yang memiliki 5% atau lebih saham Bakrieland Development Tbk adalah CGMI 1
Client Safekeeping Account (10,41%) dan Interventures Capital Pte. Ltd.
(8,97%).Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan ELTY
adalah bergerak dalam bidang pembangunan, perdagangan dan jasa, termasuk
usaha jasa manajemen dan penyertaan pada Entitas yang berhubungan dengan
usaha real estat dan properti, serta dalam bidang infrastruktur. Bakrieland dan
anak usaha memiliki properti yang terletak di Jakarta, Bogor, Malang, Sukabumi,
Bekasi, Lampung, Batam, Balikpapan, Tangerang dan Bali.
Pada tanggal 13 Oktober 1995, ELTY memperoleh pernyataan efektif dari
Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham (IPO)
(51)
Rp500,- per saham dengan harga penawaran Rp625,- per saham. Saham-saham
tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 30 Oktober
1995.
7. PT. Megapolitan Developments Tbk (EMDE)
Megapolitan Developments Tbk (dahulu PT Megapolitan Developments
Corporation) (EMDE) didirikan tanggal 10 September 1976 dan memulai
aktivitas usaha komersialnya sejak tahun 1978. Pemegang saham yang memiliki
5% atau lebih saham Megapolitan Developments Tbk (31/05/2015), antara lain:
PT Cosmopolitan Persada Developments (pengendali) (66,78%) dan Credit Suisse
AG Singapore Trust A/C Clients – 2023904000 (7,44%).
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan EMDE
adalah bergerak dalam bidang pembangunan real estat terutama pembangunan
pertokoan dan pemukiman. Kegiatan usaha EMDE saat ini lebih difokuskan pada
pengembangan dan investasi bisnis properti. Proyek-proyek yang sedang
dikembangkan EMDE, antara lain: superblok Centro Cinere yang berlokasi di
Cinere, superblok Vivo Sentul terletak di antara Bogor-Sentul-Cibinong-Jakarta
dan melalui anak usaha (PT Titan Property) mengembangkan apartemen The
Habitat @ Karawaci yang berlokasi di Karawaci-Tangerang.
Pada tanggal 30 Desember 2010, EMDE memperoleh pernyataan efektif
dari Bapepam-LK untuk melakukan Penawaran Umum Perdana Saham EMDE
(IPO) kepada masyarakat sebanyak 850.000.000 dengan nilai nominal Rp100,-
(52)
tersebut dicatatkan pada Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tanggal 12 Januari
2011.
8. PT. Gowa Makasar Tourism Development Tbk (GMTD)
Gowa Makassar Tourism Development Tbk (GMTD) didirikan tanggal 14
Mei 1991 dengan nama PT Gowa Makassar Tourism Development Corporation
dan memulai kegiatan usaha komersialnya pada tanggal 21 Juni 1997. Pemegang
saham yang memiliki 5% atau lebih saham Gowa Makassar Tourism
Development Tbk (30/04/2015), antara lain: PT Makassar Permata Sulawesi
(32,50%), Pemerintah Kab. Gowa (6,50%), Pemerintah Kota Makassar (6,50%),
Pemerintah Propinsi Sulawesi Selatan (13,00%) dan Yayasan Partisipasi
Pembangunan Sulawesi Selatan (6,50%).
Untuk diketahui, Lippo Karawaci Tbk (LPKR) menjadi induk usaha tidak
langsung dari GMTD. Dimana LPKR menguasai 4,92% saham GMTD secara
langsung dan menguasai 52,36% saham GMTD secara tidak langsung (termasuk
32,50% saham GMTD yang dimiliki PT Makassar Permata Sulawesi).
Berdasarkan Anggaran Dasar Perusahaan, ruang lingkup kegiatan GMTD
terutama bergerak dalam bidang pengembangan real estate dan urban
development, serta menjalankan usaha dalam bidang jasa termasuk pembangunan
perumahan, apartemen, kondominium, hotel, kawasan pariwisata, dan pusat-pusat
komersial lainnya, serta pembangunan sarana rekreasi dan sarana penunjang
lainnya. Saat ini proyek real estate dan property yang dikembangkan GMTD
(1)
v DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ……… i
ABSTRACK………. ii KATA PENGANTAR ………. iii
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR GAMBAR……… viii
DAFTAR LAMPIRAN ……… ix
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... ………. 1
1.2 Perumusan Masalah ... 16
1.3 Tujuan Penelitian ... 16
1.4 Manfaat Penelitian ... 17
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori ... 18
2.1.1 Laporan Keuangan ... 18
2.1.2 Jenis-jenis Laporan Keuangan ... 19
2.1.3 Karakteristik Kualitatif Laporan Keuangan ... 20
2.1.4 Analisis Laporan Keuangan ... 21
2.1.5 Analisis Rasio Keuangan ... 24
2.1.6 Prediksi Financial Distress ... 37
2.1.7 Indikator Terjadinya Fnancial Distress ... 39
2.1.8 Analisis Prediksi Financial Distress Model Alman ... 40
2.1.9 Manfaat Prediksi Financial Distress ... 43
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 44
2.3 Kerangka Konseptual ... 47
2.4 Hipotesis ... 50
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 51
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 51
3.3 Batasan Operasional ... 51
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 52
3.4.1 Variabel Independen ... 52
3.4.2 Variabel Dependen ... 53
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ... 54
3.6 Jenis Data dan Sumber Data ... 56
3.7 Metode Pengumpulan Data ... 56
3.8 Teknik Analisis Data ... 56
3.8.1 Analisis Deskriptif ... 56
3.8.2 Analisis Regresi Linear Berganda ... 57
(2)
vi
3.9 Uji Asumsi Klasik ... 57
3.9.1 Pengujian Hipotesis ... 60
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Perusahaan ... 63
4.2 Hasil Penelitian ... 78
4.2.1 Analisis Deskriptif ... 78
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ... 79
4.2.2.1 Uji Normalitas ... 79
4.2.2.1.1 Analisis Statistik ... 79
4.2.2.1.2 Analisis Grafik ... 80
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas ... 82
4.2.2.3 Uji Heteroskedisitas ... 83
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ... 84
4.2.3 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda ... 84
4.2.4 Hasil Uji Hipotesis ... 85
4.2.4.1 Uji F(F-test) ... 85
4.2.4.2 Uji t (t-test) ... 86
4.3 Pembahasan ... 87
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan………. 90
5.2 Saran ………... 90
DAFTAR PUSTAKA ……… 92
(3)
vii DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman
1.1 Daftar Aktiva Lancar dan Hutang Lancar Perusahaan
Property dan Real Estate……….... 8
1.2 Daftar Total Hutang dan Total Asset Perusahaan Property dan Real Esate……… 12
2.1 Tabel Klasifikasi Alman Z-Score………... 41
2.2 Tabel Klasifikasi Alman Z’-Score……….. 42
2.3 Tabel Klasifikasi Alman Z”-Score………. 43
2.4 Riview Penelitian Terdahulu……….. 45
3.1 Operasionalisasi Variabel Penelitian……….. 54
3.2 Daftar Sampel Perusahaan Property dan Real Estate……. 55
3.3 Operasinalisasi Indikator Variabel dan Pengukuran Variabel Alman Z”-Score………... 55
4.1 Hasil Analisis Deskriptif Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI……….. 78
4.2 Hasil Analisis Statistik pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI……….. 79
4.3 Hasil Uji Multikolinearitas……….. 82
4.4 Hasil Uji Autokorelasi……… 84
4.5 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda……… 84
4.6 Hasil Uji F (F-test)………. 85
4.7 Hasil Uji t (t-test)……… 86
(4)
viii DAFTAR GAMBAR
No.Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual………... 48 4.1 Hasil Analisis Grafik pada Perusahaan Property dan
Real Estate yang Terdaftar di BEI………... 80 4.2 Hasil Uji Heteroskedisitas pada Perusahaan Property
dan Real Estate yang Terdaftar di BEI……… 83
(5)
ix DAFTAR LAMPIRAN
No Lampiran Judul Halaman 1 Sampel Penelitian Perusahaan Property dan Real Estate
Yang Terdaftar di BEI Periode 2011-2014………. 95 2 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Cowell Development Tbk (COWL)………... 97 3 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Ciputra Development Tbk (CTRA)………… 98 4 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Ciputra Property Tbk (CTRP)……… 99 5 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Ciputra Surya Tbk (CTRS)………. 100 6 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Duta Anggada Realty Tbk (DART)………… 101
7 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Bakrieland Development Tbk (ELTY)……… 102 8 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Megapolitan Development Tbk (EMDE)…… 103
9 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Gowa Makasar TourismDevelompment Tbk.. 104 10 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Jaya Realty Property Tbk (JPRT)……… 105 11 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan Perusahaan Kawasan Industri jababeka Tbk (KIJA)……. 106 12 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Lippo Cikarang Tbk (LPCK)………. 107 13 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Moderland Realty Tbk (MDLN)……… 108 14 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Metropolitan Land Tbk (MTLA)……… 109
(6)
x 15 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman
Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan
Perusahaan Metro Realty Tbk (MTSM)………. 110
16 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan Perusahaan Pakuwon Jati Tbk (PWON)………. 111
17 Penerapan Analisis Kebangkrutan Model Alman Z”-Score dengan Menggunakan Data Laporan Keuangan Perusahaan Roda Vivatex Tbk (RDTX)………. 112
18 Perhitungan Prediksi Kebangkrutan Model Alman Z”-Score pada Perusahaan Property dan Real Estate……. 113
19 Perhitungan Current Ratio pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI……….. 114
20 Perhitungan Debt Ratio pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI……….. 117
21 Hasil Analisis Deskriptif………. 119
22 Hasil Uji Normalitas……… 120
23 Hasil Uji Grafik………... 122