Return On Equity ROE
banyak dilakukan dan memberikan hasil yang bervariasi. Penelitian tersebut antara lain sebagai berikut:
1. Penelitian yang dilakukan oleh Muhammad Anggeris W. 2014 dalam skripsi
dengan judul “Pengaruh Kebijakan Dividen, Volume Perdagangan Saham dan Leverage Perusahaan terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur
yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009-2013 ”. Metode analisis
data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa: 1 Kebijakan dividen berpengaruh positif terhadap
return saham dengan nilai koefisien regresi sebesar 1,972. 2 Volume perdagangan saham berpengaruh positif terhadap return saham dengan nilai
koefisien regresi sebesar 1,754. 3 Leverage perusahaan tidak berpengaruh terhadap return saham. 4 Secara simultan kebijakan dividen, volume
perdagangan saham, dan leverage perusahaan berpengaruh terhadap return saham dengan kontribusi sebesar 34,2 sedangkan sisanya 65,8 dijelaskan
oleh variabel lain di luar model. Persamaan dalam penelitian ini adalah penggunaan kebijakan dividen
sebagai variabel yang secara langsung mempengaruhi return saham. Selain itu populasi penelitian sama dengan penelitian ini yaitu menggunakan perusahaan
manufaktur. Perbedaannya adalah adanya variabel independen lain yang digunakan. Muhammad Anggeris W. menggunakan volume perdagangan
saham dan leverage perusahaan sebagai variabel independen. Meskipun penelitian tersebut menggunakan kebijakan dividen sebagai variabel
independen yang berpengaruh secara langsung terhadap return saham, tetapi
dalam penelitian ini kebijakan dividen digunakan sebagai variabel intervening. Kebijakan dividen sebagai variabel intervening berarti kebijakan dividen tidak
hanya berpengaruh secara langsung terhadap return saham tetapi juga menjadi variabel perantara untuk pengaruh variabel independen terhadap return saham.
Perbedaan lainnya yaitu periode waktu penelitian dan metode analisis data. Penelitian Muhammad Anggeris W. dilakukan selama periode tahun 2009-
2013, sedangkan dalam penelitian ini adalah tahun 2010-2014. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian Muhammad Anggeris W. menggunakan
analisis regresi linier berganda, sementara dalam penelitian ini menggunakan analisis jalur.
2. Penelitian yang dilakukan oleh Ahmad Sandy dan Nur Fadjrih Asyik 2013
dalam jurnal dengan judul “Pengaruh Profitabilitas dan Likuiditas terhadap
Kebijakan Dividen Kas Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Otomotif ”.
Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil analisis menunjukkan bahwa: 1 Profit Margin PM tidak berpengaruh
terhadap kebijakan dividen. 2 Return On Asset ROA berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen dengan nilai koefisien regresi sebesar 3,368. 3
Return On Equity ROE tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. 4 Current Ratio CR tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. 5 Quick
Ratio QR tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. 6 Secara simultan Profit Margin, Return On Asset, Return On Equity, Current Ratio, dan Quick
Ratio tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.
Persamaan dalam penelitian ini adalah penggunaan Current Ratio dan Return On Equity sebagai variabel independen. Perbedaannya adalah adanya
variabel independen lain yang digunakan. Ahmad Sandy dan Nur Fadjrih Asyik menggunakan Profit Margin, Return On Asset, dan Quick Ratio sebagai
variabel independen. Dalam penelitian tersebut kebijakan dividen digunakan sebagai variabel dependen, sementara dalam penelitian ini kebijakan dividen
digunakan sebagai variabel intervening dan untuk variabel dependennya menggunakan return saham. Perbedaan lainnya yaitu periode waktu penelitian
dan metode analisis data. Penelitian Ahmad Sandy dan Nur Fadjrih Asyik dilakukan selama periode tahun 2009-2011, sedangkan dalam penelitian ini
adalah tahun 2010-2014. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian Ahmad Sandy dan Nur Fadjrih Asyik menggunakan analisis regresi linier
berganda, sedangkan dalam penelitian ini menggunakan analisis jalur. 3.
Penelitian yang dilakukan oleh Ismawan Yudi, Moh. Dzulkirom AR, dan Maria
Goretti Wi Endang N.P. 2014 dalam jurnal dengan judul “Pengaruh Leverage, Likuiditas, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan
Dividen Studi pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-
2013”. Metode analisis data yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda. Hasil analisis menunjukkan bahwa: 1
Leverage tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen. 2 Likuiditas Current Ratio berpengaruh negatif terhadap kebijakan dividen. 3
Profitabilitas Return On Equity berpengaruh positif terhadap kebijakan dividen. 4 Ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen.