Uji Asumsi Dasar Klasik

Keterangan: b : koefisien jalur e : error : hubungan regresi : hubungan regresi secara tidak langsung b. Menerjemahkan Diagram Jalur ke Persamaan Struktural Koefisien jalur adalah standardized koefisien regresi. Koefisien jalur dihitung dengan membuat persamaan struktural. Berdasarkan pengembangan model dari teori dan telah digambarkan dalam diagram jalur diatas, maka dapat dibentuk persamaan struktural sebagai berikut: Model persamaan struktural I : DPR = b 1 CR + b 2 ROE + e 1 Model persamaan struktural II : RS = b 3 CR + b 4 ROE + b 5 DPR + e 2 c. Menilai Besarnya Koefisien Jalur Koefisien jalur menunjukkan kuatnya pengaruh variabel independen terhadap variabel dependen. Bila koefisien jalur rendah, dan angkanya di bawah 0,05, maka pengaruh jalur tersebut dianggap rendah sehingga dapat dihilangkan. Bila dalam diagram jalur terdapat dua atau lebih variabel, maka dapat dihitung koefisien parsialnya, dengan menggunakan data yang telah distandarkan atau dengan matrik korelasi Sugiyono, 2012: 302. d. Uji Hipotesis Uji hipotesis dilakukan dengan uji t. Hipotesis diterjemahkan dengan melihat nilai critical ratio c.r pada tabel regression weights. Hipotesis diterima jika nilai c.r lebih besar dari nilai t-tabel c.r t-tabel dan nilai probabilitasnya kurang dari taraf signifikansi 0,05 p 0,05. Sebaliknya, hipotesis ditolak apabila nilai c.r kurang dari t-tabel c.r t-tabel dan nilai probabilitasnya lebih besar dari 0,05 p 0,05. Nilai c.r positif menunjukkan pengaruh variabel independen terhadap dependen bersifat positif. Begitu pula sebaliknya, nilai c.r negatif menunjukkan pengaruh variabel independen terhadap dependen bersifat negatif. 57 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Hasil Penelitian

Penelitian ini menganalisis pengaruh current ratio dan return on equity terhadap return saham melalui kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdapat di BEI periode 2010-2014. 1. Statistik Deskriptif Untuk mendeskripsikan dan menguji pengaruh antara variabel independen, variabel intervening dan variabel dependen, berikut ini disajikan deskripsi data yang telah diperoleh dan diolah. Tabel 3. Hasil Statistik Deskriptif Current Ratio CR, Return On Equity ROE, Dividend Payout Ratio DPR dan Return Saham RS CR ROE DPR RS Mean 3,138323 0,261290 0,459161 0,305548 Median 2,410000 0,200000 0,380000 0,210000 Maximum 11,74000 1,420000 3,370000 4,410000 Minimum 0,510000 0,040000 0,010000 -0,990000 Std. Dev. 1,983035 0,213826 0,413696 0,663412 Observations 155 155 155 155 Sumber: Data sekunder yang diolah, 2016 a. Current Ratio CR Berdasarkan tabel 3 dapat diketahui besarnya CR berkisar antara 0,51 – 11,74 dengan nilai mean rata-rata sebesar 3,14 dan standar deviasi 1,98. Nilai rata-rata CR sebesar 3,14 berarti rata-rata perusahaan sampel memiliki aktiva lancar 3,14 kali dari utang lancarnya. Perusahaan yang memiliki CR terendah dalam penelitian ini adalah PT Multi Bintang Indonesia Tbk pada