Rasio ini menghitung sejauh mana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan tertentu menurut Kodrat
dan Kurniawan 2010 : 31. Net Profit Margin yang tinggi menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat
penjualan tertentu. Net Profit Margin yang rendah menunjukkan penjualan yang terlalu rendah untuk tingkat biaya tertentu atau biaya
yang terlalu tinggi untuk tingkat penjualan tertentu atau kombinasi dari kedua hal tersebut.
Net Profit Margin yang tinggi juga menandakan bahwa kinerja perusahaan yang produktif, sehingga akan meningkatkan kepercayaan
investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan tersebut. Hubungan antara laba bersih setelah pajak dan penjualan bersih
menunjukkan kemampuan manajemen dalam menjalankan perusahaan secara cukup berhasil untuk menyisakan margin tertentu sebagai
kompensasi untuk para investor yang telah memberikan modalnya untuk suatu risiko.
2.4 Kinerja Pasar
Kinerja pasar yang dimaksud adalah kinerja pasar modal yang menunjukkan sebuah totalitas, sebuah akumulasi, resultante dari keseluruhan
kinerja masing-masing saham yang tercatat dan diperdagangkan di Bursa Efek Indonesia. Kinerja pasar diwakili oleh Indeks Harga Saham Gabungan IHSG.
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
Kinerja pasar tidak selalu bergerak seiring dan seirama dengan kinerja saham. Ada dua kemungkinan. Pertama kinerja saham bergerak sejalan dengan
kinerja pasar. Artinya, jika IHSG tumbuh, maka harga saham tersebut naik. Kedua, kinerja saham bergerak berlawanan dengan kinerja pasar. Artinya, jika
IHSG tumbuh, maka harga saham tersebut justru akan turun. IHSG yang tumbuh pesat, bukan berarti setiap investor yang berinvestasi
di saham akan pasti akan mendapatkan keuntungan besar. Hal ini tergantung dari portofolio yang dimiliki si investor, apakah kinerja saham-saham yang
dikelolanya selalu sejalan dengan gerakan IHSG atau tidak. Jika saham yang dimiliki itu senantiasa bergerak seirama dengan IHSG, maka dapat dipastikan
jika kinerja pasar bagus maka si investor akan meraih keuntungan imbal hasil yang juga bagus.
2.5 Penelitian Terdahulu
Penelitian mengenai harga saham telah beberapa kali dilakukan oleh peneliti sebelumnya.
Penelitian Siregar 2011 dengan judul ―Analisis Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Earnings Per Share Terhadap Harga Saham Perusahaan Barang
Konsumsi yang Terdaftar Di BEI Tahun 2007-2009 ‖ menunjukkan hasil
Secara parsial variabel Net Profit Margin NPM dan Earnings Per Share EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham, dan secara parsial
variabel Return on Assets ROA dan Return on Equity ROE tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan secara simultan baik
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
Return on Assets ROA, Return on Equity ROE, Net Profit Margin NPM, dan Earnings Per Share EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Di mana variabel independen yang digunakan adalah Return On Assets ROA, Return On Equity ROE, Net Profit Margin NPM, Debt to Equity Ratio
DER, dan Earnings Per Share EPS. Penelitian
Debora 2009 dengan judul ―Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia‖ menunjukkan hasil Secara simultan ada pengaruh antara Return on Assets, Return on Equity, Net Profit Margin, dan Earnings Per
Share terhadap harga saham. Secara parsial Return on Assets, Return on Equity memiliki pengaruh yang tidak signifikan, sedangkan Net Profit Margin
dan Earnings Per Share memiliki pengaruh yang signifikan. Di mana variabel independen yang digunakan adalah Return on Asstes ROA, Return on Equity
ROE, Net Profit Margin NPM,dan Earnngs Per Share EPS.
Penelitian Nainggolan 2008 dengan judul ―Pengaruh Variabel Fundamental terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia‖ menunjukkan hasil Secara simultan Return on Assets ROA, Debt to Equity Ratio DER, dan Book Value Per Share tidak
berpengaruh secara signifikan. Secara parsial Return on Assets ROA, Return on Equity ROE, dan Debt to Equity Ratio DER tidak berpengaruh secara
signifikan sedangkan Book Value Per Share berpengaruh secara signifikan. Di mana variabel independen yang digunakan adalah Return on Asstes ROA,
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
Return on Equity ROE, Debt to Equity Ratio DER, dan Book Value Per Share.
Adapun penelitian-penelitian sebelumnya dapat dilihat selengkapnya pada tabel 2.1 berikut.
Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu
No. Peneliti Tahun
Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Hasil Penelitian
1. Febrisa
Helena Hasiani
Siregar 2011
Analisis Pengaruh
Profitabilitas, Leverage,
dan Earnings
Per Share Terhadap
Harga Saham
Perusahaan Barang
Konsumsi yang Terdaftar
Di BEI
Tahun 2007-2009
Return On
Assets ROA, Return
On Equity ROE,
Net Profit
Margin NPM,
Debt to Equity Ratio DER,
Earnings Per Share EPS,
dan Harga Saham.
Secara parsial
variabel Net Profit Margin NPM dan
Earnings Per Share EPS
berpengaruh signifikan
terhadap harga
saham, dan
secara parsial variabel Return
on Assets
ROA dan Return on Equity ROE tidak
berpengaruh signifikan
terhadap harga
saham. Sedangkan
secara simultan baik Return
on Assets
ROA, Return
on Equity
ROE, Net Profit Margin NPM, dan
Earnings Per Share EPS
berpengaruh signifikan
terhadap harga saham
2. Widyastuti
Pratidina 2011
Pengaruh Kinerja
Keuangan Perusahaan
Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan
Telekomunikasi Yang Terdaftar
Earnings Per Share EPS,
Debt to Equity Ratio DER,
Price Earnings
Ratio PER, Return
on Investment
Rasio Earnings Per Share EPS, Price
Earnings Ratio
PER, Debt to Equity Ratio DER, Return
on Investment ROI, dan Return on Equity
ROE
berpengaruh secara
simultan
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
No. Peneliti Tahun
Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Hasil Penelitian
Di Bursa Efek Indonesia
ROI, Return
on Equity ROE,
dan Harga
Saham. terhadap
harga saham.
Dan rasio
Earnings Per Share EPS, Debt to Equity
Ratio DER, Return on Investment ROI,
dan Return on Equity ROE
berpengaruh
secara parsial terhadap harga
saham. 3.
Felik Hendarta G
2011 Pengaruh
Kinerja Keuangan
Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan Real
Estate dan
Property Yang Terdaftar di BEI
Debt to Equity Ratio DER,
Price Earning Ratio PER,
Return On Equity ROE,
dan Harga Saham.
Secara parsial, rasio Return
on Equity
ROE, Debt Equity Ratio
DER dan
Price Earning Ratio PER tidak
berpengaruh terhadap harga saham. Secara
simultan, Debt Equity Ratio DER, Price
Earning Ratio PER, dan Return on Equity
ROE
tidak berpengaruh terhadap
harga saham. 4.
Mutia Salman
2011 Pengaruh
Kinerja Keuangan
Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan Real
Estate Dan
Properti Yang
Terdaftar Di
Bursa Efek
Indonesia Debt
Equity Ratio DER,
Return On
Equity ROE, Earning
Per Share
EPS Price Earning
Ratio PER, dan
Harga Saham.
Secara parsial
variabel independen Debt Equity Ratio
DER, Earning Per Share
EPS dan
Price Earning Ratio PER
tidak berpengaruh terhadap
harga saham,
sedangkan Return on Equity
ROE berpengaruh
signifikan secara
parsial terhadap harga saham.
Secara simultan Debt Equity
Ratio DER, Return on
Equity ROE,
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
No. Peneliti Tahun
Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Hasil Penelitian
Earning Per Share EPS
dan Price
Earning Ratio PER berpengaruh
signifikan terhadap
harga saham. 5.
Romi Batu Ginta
Tarigan 2010
Analisis pengaruh rasio
profitabilitas terhadap harga
saham
pada perusahaan
makanan dan
minuman di
Bursa Efek
Indonesia. Earnings Per
Share EPS, Net
Profit Margin
NPM, Return
on Equity ROE,
dan Harga
Saham. Secara
simultan Earnings Per Share
EPS, Net
Profit Margin NPM, dan
Retun on
Equity berpengaruh
signifikan terhadap
harga saham. Secara parsial Return
on Equity
ROE memiliki
pengaruh signifikan, parsial Net
Profit Margin NPM memiliki
pengaruh positif
dan tidak
signifikan, dan
Earnings Per Share EPS
tidak berpengaruh
signifikan. 6.
Yurico 2010
Pengaruh Cash Dividend
Coverage, Operating
Cashflow
Per Share,
Return on
Equity, Return
on Assets,
Total Assets Turnover,
dan Earnings
Per Share
terhadap Harga Saham
pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di
BEI. Cash
Dividend Coverage,
Operating Cashflow Per
Share, Return on
Equity ROE, Return
on Assets
ROA, Total Assets
Turnover, dan Earnings Per
Share EPS, dan
Harga Saham
Secara simultan Cash Dividend Coverage,
Operating Cashflow Per Share, Return on
Equity,
Return on
Assets, Total Assets Turnover,
Earnings Per
Share berpengaruh
signifikan. Secara parsial hanya
Earnings Per Share yang
berpengaruh signifikan, sedangkan
Cash Dividend
Coverage, Operating Cashflow Per Share,
Return on
Equity,
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
No. Peneliti Tahun
Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Hasil Penelitian
Return on Assets, dan Total Assets Turnover
tidak berpengaruh
signifikan. 7.
Juliana Debora
2009 Pengaruh Rasio-
Rasio Keuangan terhadap Harga
Saham
pada Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di
Bursa
Efek Indonesia.
Return on
Asstes ROA, Return
on Equity ROE,
Net Profit
Margin NPM,
Earnngs Per Share EPS,
dan
Harga Saham.
Secara simultan ada pengaruh
antara Return
on Assets,
Return on Equity, Net Profit Margin, dan
Earnings Per Share terhadap
harga saham.
Secara parsial Return on Assets, Return on
Equity
memiliki pengaruh yang tidak
signifikan, sedangkan Net Profit Margin
dan
Earnings Per
Share memiliki
pengaruh yang
signifikan. 8.
Eka Prasetya
Harmoni 2009
Analisis Pengaruh
Variabel Kinerja Keuangan
Terhadap Harga Saham
Pada Perusahaan
Perkebunan Yang Terdaftar
Di BEI Return
on Assets ROA,
Return on
Common Equity ROE,
Earning per
Share EPS, Total
Assets Turnover
TATO, dan Harga Saham
Secara parsial
variabel kinerja
keuangan yang
diwakili oleh ROA, ROE, EPS dan TATO
tidak berpengaruh
signifikan terhadap
harga saham.
Pengujian ROA, ROE, EPS dan TATO secara
simultan berpengaruh signifikan
terhadap harga saham.
9. Destri
Widiasari 2009
Pengaruh Faktor Fundamental
dan Risiko
Sistimatik terhadap Harga
Saham pada
Perusahaan Manufaktur
yang terdaftar di Return
on Assets ROA,
Debt to Equity Ratio DER,
Book
Value Per
Share, Beta
dan Harga Saham.
Secara smultan
Return on
Assets ROA,
Debt to
Equity Ratio DER, Book
Value Per
Share, dan
Beta berpengaruh
secara signifikan
terhadap harga saham.
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
No. Peneliti Tahun
Judul Penelitian
Variabel Penelitian
Hasil Penelitian
Bursa Efek
Indonesia. Secara parsial Return
on Assets
ROA, Debt to Equity Ratio
DER, dan Beta saham
berpengaruh secara
signifikan terhadap harga saham
sedangkan Book
Value Per Share tidak berpengaruh
signifikan.
10. Susan Nainggolan
2008 Pengaruh
Variabel Fundamental
terhadap Harga Saham
Perusahaan Manufaktur
yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia.
Return on
Asstes ROA, Return
on Equity ROE,
Debt to Equity Ratio DER,
Book
Value Per
Share, dan
Harga Saham.
Secara simultan
Return on
Assets ROA,
Debt to
Equity Ratio DER, dan Book Value Per
Share tidak
berpengaruh secara
signifikan. Secara parsial Return
on Assets
ROA, Return
on Equity
ROE, dan Debt to Equity Ratio DER
tidak berpengaruh
secara signifikan
sedangkan Book
Value Per
Share berpengaruh
secara signifikan.
Sumber: Diolah oleh penulis 2012
2.6 Kerangka Konseptual
