mengambang bebas dapat mempercepat reaksi harga terhadap kenaikan penawaran uang sistem nilai tukar mengambang bebas tidak benar-benar
memperkuat pengendalian terhadap tingkat penawaran riil uang. Mengingat konsekuensi negatif yang mungkin terjadi, teruta ma dalam
menghadapi destabilizing speculation spekulasi perusak stabilitas dan gangguan terhadap pasar uang domestik, maka wajar saja bila dalam praktek belum pernah
ada sistem nilai tukar mengambang bebas yang diterapkan secara murni, dalam arti benar-benar terbebas dari intervensi yang sifatnya tidak langsung dari
pemegang otoritas moneter.
2.3. Perkembangan Kebijakan Nilai Tukar di Indonesia
Penentuan sistem nilai tukar merupakan suatu hal penting bagi perekonomian suatu negara karena hal tersebut merupakan satu alat yang dapat
digunakan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan mengisolasikan perekonomian suatu negara dari gejolak perekonomian global.
Sesuai dengan undang-undang No 13 tahun 1968 tentang bank sentral salah satu tugas Bank Indonesia adalah mengatur, menjaga, dan memelihara
kestabilan nilai tukar rupiah secara garis besar, sejak tahun 1970 Indonesia telah menerapkan sistem nilai tukar yaitu, Goeltom dan Zulverdi, 1998:
1. Sistem Nilai Tukar Tetap Fixed Exchange Rates 1970-1978
Sesuai dengan undang-undang No. 32 tahun 1964, Indonesia menganut sistem nilai tukar tetap dengan kurs resmi Rp. 250USD sebelum
Rp. 45USD sementara kurs mata uang lainnya dihitung berdasarkan nilai tukar rupiah terhadap USD di bursa valuta asing Jakarta dan dipasar
international. Pada periode ini pemerintah melakukan devaluasi sebanyak 3 kali, masing-masing pada 17 April 1970 dengan kurs sebesar Rp. 378USD,
tanggal 23 Agustus 1971 dengan kurs sebesar Rp. 415USD, pada tanggal 15 November 1978 dengan kurs sebesar Rp. 625USD.
2. Sistem Nilai tukar Mengambang Terkendali 1978-Juli 1997
Pada sistem ini nilai tukar dilambangkan terhadap sekeranjang mata uang basket of currencies negara – negara mitra dagang utama Indonesia.
Kebijakan ini diimplimentasikan bersamaan dengan dilakukan devaluasi rupiah pada tahun 1978 sebesar 33.6 persen Dengan sistem tersebut
pemerintah menetapkan kurs indikasi dan membiarkan kurs bergerak dipasar dengan spreed tertentu. Untuk menjaga kestabilan nilai tukar rupiah,
pemerintah melakukan intervensi bila kurs bergejolak melebihi batas atas atau batas bawah dari spreed.
3. Sistem nilai tukar mengambang bebas 14 Agustus 1997
Sejak pertengahan Juli 1997, nilai tukar mengalami tekanan – tekanan yang menyebabkan semakin melemahnya nilai tukar rupiah terhadap USD.
Tekanan tersebut berawal dari currency turnmoil yang melanda Thailand yang dengan segera menyebar ke Indonesia dan negara ASEAN
sehubungan dengan karakteristik perekonomian yang mempunyai kemiripan. Sejak awal bulan Juli 1997. Nilai tukar rupiah selalu berada
disekitar batas bawah rentang intervensi, walaupun pada tangga 11 Juli 1997 band intervensi telah diperlebar dari sebesar 8 persen menjadi 12 persen.
Langkah-langkah yang dilakukan Bank Indonesia antara lain dengan melakukan intervensi baik secara spot maupun forward untuk sementara
memang dapat menstabilkan nilai tukar rupiah.
2.4. Pendekatan Moneter
