51
yang digunakan dalam penelitian ini hanyalah nilai dari capital gain. Nilai dari capital gain
diperoleh dari harga saham tahun ini dikurang harga saham tahun lalu dibagi harga saham tahun lalu. Data yang diambil adalah return saham dari tahun
2011-2015. Rumus yang digunakan untuk menghitung return saham menurut
Jogiyanto 2010,416 :
�� = �
1, �
− �
�,�−1
�
�,�−1
Dimana : Rt = Return saham pada periode t
P
1,t
= Harga saham untuk waktu t P
i,t-1
= Harga untuk waktu sebelumnya
3.4.2 Variabel Independen X
Variabel independen adalah variabel yang sifatnya mempengaruhi variabel lain. Dalam penelitian ini variabel independen digunakan untuk melihat seberapa
besar variabel independen mempengaruhi variabel dependennya. Adapun variabel independen dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Return On Assets X
1
ROA Return on Assets. ROA adalah rasio yang mengukur tingkat pengembalian total aktiva setelah beban bunga dan pajak. Menurut Brigham
dan Houston 2010:148. ROA merupakan salah satu bentuk dari rasio profitabilitas yang dimaksudkan untuk dapat mengukur kemampuan
perusahaan dengan keseluruhan dana yang ditanamkan dalam aktiva yang digunakan untuk operasinya untuk menghasilkan keuntungan.
ROA dapat dihitung dengan rumus Brigham dan Houston, 2010:148 :
Universitas Sumatera Utara
52
Return on Assets ROA =
������� ����� �������� ��� ��� ����� ������
2. Debt To Equity Ratio X
2
Debt to equity ratio
DER adalah rasio utang yang diukur dari perbandingan utang dengan ekuitas modal sendiri. Rasio ini menunjukkan dan
menggambarkan komposisi atau struktur modal dari perbandingan total hutang dengan total ekuitas modal perusahaan yang digunakan sebagai sumber
pendanaan usaha. Rasio ini dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut Prihadi,2012:168:
��� = ����� ������ + �����
�������
3. Earning Per Share X
3
Rasio Earnings per Share digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan keuntungan setiap lembar saham. Earnings per
Share
menunjukkan besarnya laba atau keuntungan yang diperoleh pemegang
saham setiap lembar sahamnya. Tandelilin, 2010:375: ������� ��� �ℎ��� EPS =
Laba bersih setelah bunga dan pajak Jumlah saham beredar
4. Price Earning Ratio X
4
Price Earnings Ratio
digunakan untuk mengukur pertumbuhan laba perusahaan. Rasio ini menunjukkan besarnya harga yang harus dibayar oleh
investor untuk mendapatkan satu rupiah earnings perusahaan. Price Earnings
Universitas Sumatera Utara
53
Ratio
menghubungkan antara harga setiap lembar sahamnya dengan laba per
lembar saham. Brigham dan Houston, 2010:150 : ����� ������� ����� ��� =
����� ��� ��ℎ�� ���� ��� ��ℎ��
5. Price To Book Ratio X
5
Price to Book Value
merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur nilai pasar. Rasio ini membandingkan antara harga pasar dengan nilai bukunya.
Perusahaan dikatakan dapat beroperasi dengan baik jika memiliki rasio Price to
Book Value di atas satu. Price to book value PBV dapat dihitung dengan rumus
Brigham dan Houston, 2010:152 : ����� to ���� ����� PBV =
Harga pasar per saham Nilai buku per saham
Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel
No. Variabel
Definisi Pengukuran
Skala Ukur
1. Return
saham Y Tingkat pengembalian
hasil yang diperoleh investor dari sejumlah
dana yang diinvestasikan pada
suatu periode tertentu yang dinyatakan dalam
persentase
�
��
− �
��−1
�
��−1
Rasio
2. ROA X
1
Rasio yang digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan laba ������� ����� �������� ��� ���
����� ������ Rasio
Universitas Sumatera Utara
54
Lanjutan Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel
No. Variabel
Definisi Pengukuran
Skala Ukur
3. Debt to
equity ratio X
2
Rasio utang yang diukur dari
perbandingan utang dengan ekuitas modal
sendiri
����� ����� ����� �������
Rasio
4. Earning
per share X
3
Rasio yang digunakan untuk mengukur
kemampuan perusahaan dalam
menghasilkan keuntungan setiap
lembar saham
Laba bersih setelah bunga dan pajak Jumlah saham beredar
Rasio
5 Price
earning ratio X
4
Rasio yang digunakan untuk mengukur
pertumbuhan laba perusahaan
����� ��ℎ�� ���� ��� ������ ��ℎ��
Rasio
6 Price to
book value X
5
Rasio yang digunakan untuk mengukur nilai
pasar. Rasio ini membandingkan antara
harga pasar dengan nilai bukunya
Harga Pasar Saham Nilai Buku Per Lembar Saham
Rasio
3.5 Populasi dan Sampel
